老字号封测厂平淡中有亮点 华泰EMS搭上AI服务器列车

台积电于法说会中「老实说」，也印证半导体供应链在消费电子领域仍有待景气回温，库存调整可能再延到第4季。台系中型封测代工厂（OSAT）包括力成旗下超丰、华泰、捷敏、菱生等，正各自寻求不同的利基点切入。

值得一提的是，以往一直有承接服务器大厂美超微（SuperMicro）系统组装代工（EMS）订单的华泰，意外搭上由NVIDIA领军的AI旋风。

除台积电先进制程、先进封装CoWoS供应链直接受惠NVIDIA AI芯片大单外，台系服务器系统代工厂近期在市场上受瞩程度不在话下，举凡纬创、广达、富士康旗下鸿佰等，虽然AI服务器营收目前贡献整体营运比重不算太高，但内部人士坦言，「订单接到手软」到年底已经是不争的事实。

华泰主业为NAND Flash封测，也有部分中低端逻辑IC封装业务，近年来则与显示驱动IC（DDI）封测厂颀邦策略结盟，提升如射频（RF）模块、系统级封装（SiP）等战力。

至于华泰近行之有年的EMS业务，早在疫情前的2018年底，服务器大厂美超微、主机板大厂微星等业者，陆续对华泰释出代工订单，当时就传出华泰拿下美超微约20%的委外代工订单比重，另由纬创、日月光旗下环鸿等分食订单。

随着各大系统代工厂AI服务器业务订单强强滚，市场预期美超微不会降低委外EMS力道，EMS业务向来是华泰营运较为稳健的一部分。随着疫情红利消逝，不少中型封测厂成熟产能经过一波扩充后，需求瞬间因为重复下单大举修正，「力守稼动率」反而成为中型OSAT至关重要的任务，毕竟稼动率直接影响营收与获利。

封测代工费用部分，中型厂调涨向来较为激进，除日月光、超丰等价格策略较为稳定外，市场也传出不少中小型业者以及国内OSAT厂在缺货期间多次调涨，但现今也多次降价以维持稼动率。

华泰EMS业务锁定获利能力较佳的产业电脑、服务器等高规特用产品组装需求，本次AI服务器成为所有电子产业中「一枝独秀」的领域，也带动老牌封测厂华泰电子营运有撑。或许不能完全弥补逻辑、存储器IC封测业务的平淡，但却掌握目前最火红的市场话题。

如同对于京元电集团来说，来自H100/A100的成品测试（FT）或是可靠度分析（RA）等订单亮眼，不过，京元电最大宗业务还是围绕联发科的手机芯片、网通芯片测试等。

AI或许是个营运亮点，也使得先前已经替大客户备好的新产能终于能够开始运转，但对于整体平均稼动率与营运来看，还是需要「停、看、听」观察终端市况。台系IC封测业者发言体系，强调不对特定客户、单一厂商做公开评论。