英特尔出售IMS 20%股权 一石多鸟

英特尔（Intel）日前宣布与私募投资业者贝恩资本（Bain Capital）达成协议，以约8.6亿美元将旗下芯片制造设备业者IMS Nanofabrication（以下简称IMS）20%股权出售给贝恩资本。预期该交易会于2023年第3季完成。

英特尔表示，与贝恩资本的交易有助于加速IMS创新，和实现更深入跨产业合作，进而使IMS赢得更多市占。不过业界人士表示，该项交易也有可能是受到英特尔面临财务压力，需要短期现金所推动。

The Register与AnandTech等报导，IMS于1985年成立于奥地利维也纳，成立之初专注于离子束投影微影（IPL）设备生产与技术开发，随着半导体产业将发展重点转至极紫外光（EUV）上，IMS也于2001年第4季结束IPL的进一步开发，转向EUV。

而随着IMS于2010年完成首起多波束光罩写入机（MBMW）概念验证（PoC），以及于2015年推出首款商用MBMW，一直是半导体先进节点多波束光罩写入领域领导业者。

英特尔先是于2009年对IMS进行投资，再于2015年收购该公司。其后数年IMS员工数与产能提高4倍，并推出三代新产品，为英特尔带来可观的投资回报。

随着EUV技术在先进芯片制程中获得广泛采用，制造先进EUV光罩所需要的MBMW，也成为半导体制造生态系重要组成部分，尤其是在依赖于高数值孔径EUV的下一代节点制程所需要的光罩制作上。

根据ASML先前公布数据，至2022年第4季止，全球使用中的EUV微影系统数已达181套，采EUV微影技术制造的晶圆数量更是累计达到1.11亿片。

尽管IMS市场前景甚佳，调研机构Gartner表示，完全由英特尔所拥有的IMS，可能会对客户成长造成限制，尤其是在与EUV相关的多波束光罩写入新兴领域上。此外，在完全由英特尔所拥有的情况下，IMS可能也无法获得应该要有的关注、聚焦和资源，以便与其他业者竞争。

然而将IMS 20%股权出售给贝恩资本，该公司在有利可图的情况下，无疑会对IMS营收成长投予更多关注。英特尔也表示，贝恩资本的投资和合作将为IMS提供更大的独立性，并带来新的策略性视角，帮助与加速下一阶段微影技术创新，最终使整个生态系受益。

不过就更现实层面而言，该交易的达成也有可能是因为英特尔正面临严重财务压力。

该公司2023年第1季财报数据显示，当季营收年减36.2%，季减16.6%，达117.15亿美元，跌至2010年第4季水准。当季净利更是大幅下挫134%。

在此同时，为跟上竞争对手步伐，英特尔又于近期一连宣布将在以色列、德国与波兰等地投入巨资，兴建晶圆厂或封测厂。这意味着，将IMS部分股权出售，不但有助于为英特尔提供短期所需现金，又能使英特尔仍能拥有IMS多数控制权。

因此，尽管IMS在先进半导体芯片制造生态系位居重要关键地位，但由于IMS所处领域并不是英特尔核心业务，再加上目前还有许多急迫需要处理的其他问题，英特尔会选择在IMS具有市场吸引力与获利能力的情况下，出售IMS部分股权，甚或完全出脱都会是合理的。