至上：存储器寒冬将逝 DRAM有望率先反弹

国内封杀美光（Micron）事件持续延烧，至上表示，目前尚未接获原厂与公司讨论，是否要填补美光在国内的业务，但非美光体系的厂商可能从中受惠。针对存储器市况，至上认为，存储器寒冬很快就会过去。

在北京当局封杀美光之际，市场传出美国将要求韩国政府不能干预三星电子（Samsung Electronics）、SK海力士（SK Hynix）等业者，将不填补国内需求的缺口。

至上作为台湾第三大IC代理商，主要代理产品线为三星的NAND Flash、DRAM、面板与面板零组件等。至上指出，存储器目前还是买方市场，不论是原厂或是代理商都在想办法消库存，美光事件在国内市场确实造成影响。

至上表示，从市场情况观察，美光虽被国内政府禁售，但其势必会在非国内市场销售产品，同时也会造成不少压力；至于国内市场，非美光体系的厂商可能从中受惠。

针对存储器价格，至上表示，从供需角度分析，市场普遍看法认为，DRAM会比NAND更快接近底部，NAND复苏脚步较慢。DRAM产品方面，高端产品有一些急单与缺货的状况。

NAND方面，由于目前供应链中游如代理商库存偏高，且终端需求不佳，特别是国内市场，NAND库存都很高，虽各大原厂都表示未来有可能涨价，但从需求面来看，也无法确定是否真的能如期所愿调涨价格。

自2022年第1季开始，存储器市况持续低迷，在存储器供应过剩背景下，三星、美光、SK海力士等存储器业者陆续减产。至上表示，原厂减产相对而言是正面消息，减产效应有望逐渐浮现，预计再过两至三个季度应可期待减产成效。

至于库存方面，至上指出，存储器供需失调将近一年多，整体供应链都在调整库存，库存调整正逐季回复，公司持续控管库存，逐步回到合理水位。

由于现今终端市场需求低迷，至上观察，客户端仍期待第2季持续跌价，下单也较为谨慎，不过手机品牌厂将在第3季陆续推出新机，客户将陆续感受到库存快接近底部，存储器最坏的状况快要过去，随着新产品推出可望带动新一波成长动能。

车用方面，至上表示，北美市场，有持续透过台湾的代工厂间接取得北美电动车客户的订单；国内市场则是透过像是模块厂，或是车用零组件业者，将车用电子零件销售给合作夥伴，藉由合作夥伴切入国内车厂。

针对国内市场的布局，至上指出，北京有许多与原厂直接合作的客户，且北京也有不少中小型企业，许多当地原厂都希望公司增加业务人数，公司会陆续扩建北京办公室规模，未来北京区域的业务将逐渐提升。

至上2023年第1季营收为新台币247.42亿元，毛利率为3.31%。展望后市毛利率走势，至上指出，市场价格跌幅正在收敛，公司毛利率第1季也较2022年第4季的2.89%，有小幅成长，待供需逐渐平衡，预期毛利率将逐季改善。