存储器合约价跌势未完 DRAM、NAND价格2H23筑底完成

随着存储器原厂减产计划展开，上游库存压力逐渐舒缓，近期部分客户需求陆续回归，DRAM现货价逐步落底，存储器模块厂威刚认为，DRAM现货价下探空间有限，5月DRAM出货量也较4月升温，预期第3季DRAM合约价可望落底，而NAND合约价将在第4季前可望筑底完成。

威刚2023年5月合并营收月增15.28%至新台币24.54亿元，累计1~5月合并营收达117.92亿元，年减23.79%。其中，DRAM占整体营收比重为43.56%，SSD产品贡献30.94%，记忆卡、U盘与其他产品占比25.5%。累计前5月的DRAM产品占比达44.46%，SSD为31.92%，记忆卡、U盘与其他产品23.62%。

威刚指出，DRAM现货价低点已出现，未来继续下探空间不多，DRAM合约价也可望于第3季跟随现货价脚步开始落底，预期整体DRAM市况可望由谷底回升。

至于NAND Flash的复苏脚步较慢，不过由于NAND Flash原厂面临库存压力，将加速NAND Flash落底，预估2023年下半合约价跌幅将大幅收敛，且在第4季前有机会看见价格筑底完成，换言之，DRAM与NAND合约价可望双双在年底前度过价格谷底低潮。

威刚预期，只要全球经济环境不再恶化，DRAM价格与需求在第3季将率先明朗，为了因应市况，将进行库存水位调节，为下半年需求回升提前准备，并随着DRAM与NAND Flash市况渐入佳境，以及工控、电竞与电动三轮车等高毛利率的新事业挹注及产品组合优化下，预期下半年表现将明显优于上半年，且营运绩效也将逐季推升。

根据熟悉产业人士指出，由于存储器处于价格下滑的跌势，近期不少客户的合约价转为单月议价，以5月DRAM合约价为例，平均跌幅约在3%，而先前业界对服务器DRAM的成长期待过高，如今终端客户库存水位仍待去化，单月跌价幅度超过5%，标准型PC DRAM也处于买卖双方价格拉锯阶段，虽然买方也认为现阶段已落于价格低点，但仍持续向供应商施压，导致价格呈现小幅衰退，至于消费性DRAM的跌幅缩减，单月跌幅为低个位数，显见巨大库存仍导致原厂处于议价弱势。

存储器模块业者指出，尽管OEM客户第2季库存水位已有下降，但整体需求不佳，2023年合约价调涨的难度将非常高，据了解，6月DRAM合约价还要继续下滑，原厂在敲定合约价后，现货市场价位及走势也可望趋于明朗化。

虽然合约价尚未止稳，但跌幅的确持续趋缓，从初期动辄降价10～20%，逐步收敛至5～10%，主流DDR4模块约落于12.5美元左右，业界认为，全球DRAM的供应商只有3大家，随着6月底DRAM合约价跌幅底定，产业底部信号可望逐渐明朗，预期合约价的最低点将落在第3季，虽然下半年终端需求依然混沌不明，但现货价经过区间调整之后，第3季将可望逐步回升。