临阵脱逃？知名芯片公司撤回IPO！

距离上会还有3天，它却撤了。

6月2日，上交所发布关于终止对无锡硅动力微电子股份有限公司（以下简称 " 硅动力 "）首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定。

资料显示，硅动力主要从事以 AC-DC 芯片和 DC-DC 芯片为主的高性能电源管理集成电路的研发、测试和销售，致力于为客户提供高效节能、稳定安全的电源管理芯片及全套电源解决方案。

目前，硅动力主要客户包括深圳市加贝喜科技有限公司、深圳市盈辉电子有限公司、深圳市天晶源电子科技有限公司等，下游厂商包括小米、中兴、创维、海康威视、海尔、安克、 长虹、万家乐、诺基亚、绿联、品胜等。

眼看IPO之路越来越近，硅动力究竟因为什么原因，在临门一脚时选择放弃？

▍技术含量与描述不符？科创成色遭质疑

据招股书，硅动力的研发费用率低于同业均值。2020 年 -2022 年，公司的研发费用占营业收入比例分别为11.55%、7.46%、12.35%，而同业均值分别为14.68%、12.32%、20.44%。

截至2022年末，硅动力员工总数为131人，研发人员仅有58人，占员工总数的比例为44.27%，相比同行70%以上的水平并不算高。此外，公司目前拥有69项专利，其中发明专利20项，数量规模同样小于同行业主要企业。

目前公司产品种类丰富程度也较为单一，整体抗风险能力较弱。2022年，AC-DC芯片和DC-DC芯片两类产品占公司主营业务收入的比例合计为95.62%。招股书解释称，公司高集成数模混合电源管理芯片、无线充电芯片等新产品仍处于在研阶段。

从公司披露的分类数据来看，其在报告期内，产品重心更多地是从“15W以内”提升至“20W”，这与市场印象中快充的定义，以及公司对自身“AC-DC 芯片在快充领域具有较强的市场竞争力”的表述并不完全吻合。

此外，硅动力在招股书中自称，“公司 AC-DC 芯片在快充领域具有较强的市场竞争力，在手机快充充电器领域市场占有率位居前列。”更直言，“部分关键性能指标达到甚至超过国外领先厂商产品。”

可公司的产品一直没能进入手机品牌厂商的充电器（原装 inbox）领域。

而且，公司产品对应的功率段目前仅覆盖65W及以下功率，且在主要第三方充电器品牌厂商中，仅进入了30W及以下功率段。这与其所宣称的领先地位并不匹配。

对此，硅动力认为原因主要在外部，例如，手机品牌厂不轻易更换、国产化替代刚开始等。

有业内人士直言，“硅动力公司的AC-DC、DC-DC 技术含量太低。”

然而，科创板一直以坚守“硬科技”定位而著称，其在审核拟IPO公司时，往往关注其科技含量，以及这种科技含量是否与公司所宣称的一致。

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