来颉库存去化持续，2H23营运回神！

网通PMIC业者来颉指出，第4季由于主力客户调节库存力道不小，营收与获利皆较前一季下滑，而由于消费市场仍然疲弱，认为第1季营收仍会季减10~15%左右。

后续市况发展还要继续观察，预计最快还是要到2023年下半需求才会有比较明确的复甦，接下来的新产品开发，仍着重在Wi-Fi 7、USB Type-C和新的IoT产品线。

来颉第4季营收为新台币2.56亿元，季减9.04%，年减19.63%；毛利率为46.53%，季减0.7个百分点，年减5.26个百分点；营业净利为0.67亿元，季减15.91%，年减41.33%。

2022全年营收为11.8亿元，年增11.85%，毛利率为48.19%，年减1.97个百分点，营业净利为3.54亿元，年增1.22%。

针对第4季获利表现，来颉原先预估毛利率下滑2个百分点左右，但因第4季高阶产品出货比重增加，导致产品组合改善，最后只下滑0.7个百分点，就长期来看，预估毛利率约会落在45~46%。

针对2023年第1季展望，总经理孟庆达指出，目前看来市况和第4季没有太大差别，客户的库存去化进度比原先预期的更慢，主因为2022年造成景气下滑的变动因素，现在还没有完全改善。

虽然下半年传统旺季需求应该会回温，但要做全年预测还是有困难的，目标则是希望2023全年营收能够继续维持正成长。

针对库存状况，虽然第4季库存金额仍有下滑，但库存天数还是跟前一季一样维持在133天，然从销货组成来看，库存主要集中在原物料部分，制成品已经去化非常多，显现很多库存其实是Wafer Bank里面的晶圆，主要是为了满足客户随时出现的需求。

以库存压力来说并不算特别大，整体来说，库存去化的进度因为需求不如预期而变得比较慢，原本预期第1季就能完成，现在大概会延续到第2季。

以订单能见度来说，因消费性需求较为不稳定，虽然短时间有急单效应浮现，但未来不确定性比较高。至于网通PMIC的相关需求就比较稳健，主因是客户主要是海外的电信营运商，基础建设长期需求相当明确，现在已经收到整个下半年的订单，后续出货节奏得看客户需求做安排。

针对Wi-Fi相关发展，来颉认为2024年才会是Wi-Fi 7元年，2023年底虽然会有小部分的出货，但对营收的贡献，还是要到2024年会比较大，届时Wi-Fi 6/6E/7都会有相关产品线推出，成长机会更加多元。

至于2023年，仅期望Wi-Fi 6/6E的渗透率提升能够支撑住成长动能。来颉强调，Wi-Fi 7由于通道会比Wi-Fi 6增加许多，对PMIC规格和使用量需求都会提升，至于会增加多少短时间内还难以估计。

USB Type-C芯片方面，由于USB PD有愈来愈多140W以上的产品规格出现，已持续开发新产品，之后会和系统厂密切合作。

来源：digitimes