机构发起冲锋！冯柳、朱少醒现分歧
来源:格隆汇APP发布时间:2023-04-241275浏览
询问 AI
2023年公募基金一季报披露正式结束，纵观全局，前期引发热议的新能源基金经理割肉转投人工智能，已成事实。
明星基金经理更是跳出能力圈，大手笔扫货。例如兴全基金谢治宇、中欧基金葛兰，一季度动静可都不小。私募大佬冯柳和公募老将朱少醒，在AI概念股上也出现分歧。
总体来看，2023年一季度各类型基金继续加仓，权益类基金的仓位达到2010年以来新高。
一季度，上证指数累计上涨5.94%，虽然市场上有投资者直言，“买在3000点，套在3300”，但总体而言，在基金份额有所下跌的背景下，股市的上涨依然令权益类基金持股市值有所回升，相较于2022年四季度，回升879亿至4.13万亿元，抬升2.2%。
港股方面，资金配置的广度和深度均继续回升。23Q1重仓持股中港股个数为256只，占比10.5%，较22Q4小幅上升。从港股重仓持股行业来看，传媒、社会服务行业配置依旧较高，对传媒、石油石化及通讯行业大幅增配，而社会服务、医药生物行业减配幅度较大。
A股方面，一季度公募基金下调创业板配置比例，加大科创板配置力度。创业板配置比例由22Q4的21.9%小幅下降1.2%至22Q3的20.7%（超配8.9%）。对科创板的配置比例由22Q4的6.8%抬升2.1%至23Q1的8.9%（超配2.9%）。
今年以来，由于库存周期见底预期，以及算力对芯片的需求，半导体板块股价持续飙升，而半导体板块正是科创50指数的重仓行业。一季度，跟踪科创50指数的ETF大幅跑赢市场其他宽基ETF，科创板相关ETF涨幅也十分可观，其中以嘉实基金科创芯片ETF为最。
(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）行业方面，2023年一季度公募基金对新兴产业的配置呈现极致的分化。
新能源车、光伏、储能、军工、CXO等赛道被机构减仓。具体来看，新能源车产业链配置继续下降，从去年年中的16%配置减至今年Q1的10%，目前超配幅度50%左右；且减仓领域由锂电材料扩散至动力电池和整车等核心环节。
光伏产业链减仓至5.3%，超配的幅度仍高达90%，也是主要减电池组件、逆变器等较核心的环节。
从新能源赛道出逃的资金大多转向了AI的怀抱。2023年一季度，基金大幅加仓AI产业链，整体仓位抬升4.7%至10.3%，升2010年以来的79%分位数。
结构上看，市场率先增配订单可见度高、业绩兑现相对看得清楚的上游算力环节，以及产业链核心地位的模型环节。23年一季度，基金加仓幅度最大的环节集中于云计算、大模型、AI芯片、运营商、光模块、服务器等。
其次，若今年本来有业绩改善趋势、叠加AI打开产业想象空间的部分下游应用环节亦获基金大幅加仓。具体环节如游戏、金融IT、教育IT、网络安全、工业软件、医疗IT等。
2基金经理拓展能力圈，纷纷投向AI！
一些曾经的顶流基金经理，今年一季度也开始有动作了。比如兴全基金的700亿基金经理谢治宇，他管理的产品虽然总体变化不大，但重仓股中买入了中际旭创，这算是一个不小的亮点。
另外，中欧基金800亿规模基金经理葛兰，她管理的中欧明睿新起点买了芯片股北方华创、中芯国际，还有软件股金山办公、同花顺。而此前有消息称葛兰买入寒武纪，也在一季报中被证实。
值得注意的是，身为医药基金中较为出名的基金经理，葛兰所管理的中欧医疗健康混合A虽然份额有小幅下降。但整个医药行业，却涌现不少新增资金。
截止至4月23日，今年ETF份额增长TOP 10中，有4只是医药相关的ETF。其中易方达医药ETF以133.82亿份额增长稳居TOP 1的位置，华宝医疗ETF的份额增长也超百亿份。
细分领域方面，一季度公募基金对医药的配置也有所分化。23年预期困境反转的创新药、医疗器械获加仓，预期降速的CXO遭大幅减仓。其中创新药仓位抬升0.2pct至1.2%，但配置比例仍在历史底部，仅13%分位数。
此外，前期因为估算涨幅和实际涨幅严重不符，被怀疑是斩仓新能源转投TMT 的海富通基金，也在一季报中得到了证实。
海富通吕越超旗下共有4只基金产品，在2022年四季度末时，4只基金的前十大重仓股均为电力设备。而在一季报中，大部分换成了AI相关概念股，包括计算机、游戏、半导体、传媒等分支。从净值曲线看，大概是在3月中旬大幅调仓，4只基金在一季度均实现了正收益。
众多基金经理纷纷跳出能力圈，投入AI的怀抱，而这或许只是基金大搬家的开端，后续将有多少基金经理忍痛割肉、梭哈AI，还不得而知。
3冯柳、朱少醒现分歧
4月22日，通信设备股亿联网络发布2023年一季报。前十大流通股东中，惊现冯柳身影。
一季度，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金新进亿联网络前十大流通股东名单，持有1070万股，期末持股市值高达8.13亿元。
而公募老将朱少醒管理的富国天惠基金却在一季度减持亿联网络120万股，期末持股市值6.69亿元。
值得注意的是，朱少醒的基金早在2021年二季度便进入亿联网络前十大流通股东名单，假若朱少醒是在彼时直接建仓的话，那么就恰恰好抓住了该股的上涨趋势行情。
但在2021年7月亿联网络到达历史高点后，股价便持续回调。起初朱少醒也有逢跌加仓，但在后面时间里，并未过多减仓。
今年以来，由于ChatGPT引发人工智能行情，作为通信设备概念股，亿联网络一季度累计大涨25.45%，期间在3月20日，股价到达今年高点后便持续调整。从高点90.81元起，直至4月21日收盘，期间累计跌幅高达35%。
究其原因，AI行情行至今日，普涨阶段已然过去，接下来的研究和投资重心将落实到AI落地情况以及确定性两个维度，即理解AI领域各细分环节的产业演绎变化方向，以及标的公司的卡位是否居前。
直白点说，接下来AI的投资基本进入比拼深度产业认知和快速学习能力的阶段。逻辑强、业绩有确定性的标的，将会继续活跃。而蹭热点、纯炒作的个股，将会渐渐掉队。
华安证券表示，整个算力产业链将是ChatGPT投资逻辑最顺的产业链条。大模型训练算力需求率先增长；此后随着ChatGPT应用进一步丰富，在推理端的算力需求持续提升，或将远远超过训练阶段的算力需求。对应而言，单台服务器可插多张显卡，同时数据量的增长，对于数据存储也带来巨大寻求，服务器、存储因此受益。
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