记忆体谷底现生机 这档隐藏版记忆体模组厂你知道吗?

记忆体主要大厂全数减产

回顾自 2010 年以来的记忆体循环周期，就历史资料来看，记忆体产业在下行周期平均会待 3-4 季，所以最快 Q3 后，将逐渐触底，而在记忆体包含三星在内的主要玩家全数减产下，也符合下半年 DRAM/NAND 供需逐渐达到平衡的预期。

记忆体主要大厂

减产讯息

三星

时隔 25 年首次减产，减产计划聚焦 DDR4 标准型记忆体，华城园区记忆体产线，减产 3~6 个月，市场预估与 2022 年相较，三星 DRAM 产量减少 25%~20%

海力士

大砍资本支出 5 成，并针对低毛利率的产品从第 4 季启动减产

美光

2022/9 月底宣布大砍 2023 年资本支出 3 成、半导体设备支出 5 成，预计减产 DRAM 及 NAND Flash 约两成

铠侠

2022/10 月起减产 3 成，减产规模为十年来最大

南亚科

自 2022 Q4 开始减产，2023 H1 维持减产约 20% 的水准

机构及原厂看法一致 表示供需缓步改善

集邦科技表示尽管 DRAM 指标厂启动减产，但整体供过于求状况仍严重，除非业者发动更大规模减产，后续合约价才有可能反转向上

集邦 DRAM 细项分析

PC 用 DRAM

买方 DRAM 库存约 9-13 周，卖方已进行减产，预测第 2 季主流 DDR4 8GB 模组跌幅仍将超过一成

伺服器用 DRAM

OEM 及云端服务供应商调降伺服器需求，研判第 2 季伺服器用 DRAM 均价将较上季下跌 13% 至 18%

Mobile DRAM

尽管智慧手机品牌库存回到相对健康水位，但买方对行动记忆体需求力道依旧疲弱，惟跌幅可望收敛为 10% 至 15%

消费性 DRAM

包含电视在内的应用无法有效支撑消费性 DRAM 市场需求，市场仍供过于求，预期第 2 季消费性 DRAM 均价将较上季修正 10% 至 15%

美光喊客户库存情况好转

• 美光 28 日预测本季营收将比一年前大减近 60%，符合华尔街预期 (股价小跌 0.85%)
• 美光执行长表示：「客户库存情况正在好转，我们预期产业的供需平衡将逐步改善。」
• 执行长同时也肯定生成式 AI 聊天机器人扩散应用，将拉高资料中心需求，带动储存记忆体的需求成长，有助于减轻晶片需求减缓的趋势
• 与集邦看法没有太大出入，皆表示客户库存正在好转，供需缓步改善

隐藏版记忆体模组厂

凌航科技 (3135-TW)，专注于记忆体模组应用开发，产品涵盖电竞、企业级、工业级、云端、Server、NB、PC 记忆体，主要业务为 DRAM 记忆体以及快闪忆体模组，DRAM 模组营收占比约 85.21%、快闪记忆体模组约 13.63%。

凌航科技 (3135-TW) 目前也持续朝工控以及伺服器领域拓展，与戴尔合作的 Neo Forza DDR4 工业级伺服器记忆体，也于 2022 通过戴尔合格认证，凌航指出，可支援 DDR5 的伺服器平台仍在试验阶段，虽准备在 2022 年开始采用，但预期 2022 至 2023 年全球市场继续使用现有 DDR4 平台和成熟技术的比重仍高。

凌航科技 (3135-TW) 相对于上市柜同业，不仅股价相对低档，甚至今天才刚开始发动，主因还是因为目前尚在兴柜打拼，凌航科技工控占比高，除 DDR4 工业级伺服器记忆体外，凌航也已经在 2022 年第二季度推出 DDR5 工业级伺服器记忆体，因此，投资朋友后续可持续关注凌航是否有落后补涨迹象。

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