华为哈勃投资、三安贡献过半收入，这家设备厂即将首发上会

2022年6月，矽电半导体设备（深圳）股份有限公司（以下简称“矽电股份”）创业板IPO申请获得深交所受理，直到近期，IPO进程有了明显的进展。4月6日深交所披露：深圳证券交易所上市审核委员会定于2023年4月13日召开2023年第21次上市审核委员会审议会议，审核矽电半导体设备（深圳）股份有限公司 (首发)。

华为哈勃投资，业绩逐年增长

矽电股份成立于2003年，是一家半导体设备供应商，华为哈勃曾于2021年12月投资入股，获得其4%的股权。作为一家半导体设备厂商，矽电股份专注于半导体探针测试技术领域，主要产品是探针台设备。探针测试技术应用于半导体制造晶圆检测（CP, Circuit Probing）环节，也应用于设计验证和成品测试（FT, Final Test）环节，是检测芯片性能与缺陷，保证芯片测试准确性，提高芯片测试效率的关键技术。

根据SEMI和CSA Research统计，2019年中国大陆探针台设备市场中，矽电股份市占率为13%，全球排名第四，中国大陆排名第一。主要竞争对手包括日本的东京精密和东京电子，中国台湾的惠特科技和旺矽科技，这四家厂商的市占率分别是34%、24%、14%、2%。

目前，矽电股份的探针台设备主要用于半导体制造过程中的晶圆测试环节，应用领域涵盖集成电路、光电芯片、分立器件、第三代化合物半导体等，客户覆盖士兰微、比亚迪半导体、燕东微、华天科技、三安光电、光迅科技、歌尔微等晶圆制造、封装测试、光电器件、分立器件及传感器生产厂商。

2020年至2022年，矽电股份的营收和净利润呈现增长的态势，三个年度的营收分别为1.88亿元、3.99亿元、4.42亿元；归母净利润分别为3363万元、9724万元、1.16亿元。

大客户依赖存风险，研发实力有待提升

尽管从近三年的销售收入和净利润来看，矽电股份表现不错，但从长期经营来看，该公司目前还存在一些风险。比如，从主要客户来看，前五大客户占比达77%，依赖度高。而且，仅三安光电一家，销售收入占比在2022年达到51.85%。

值得注意的是，三安光电董事长林志强及兆驰股份董事长顾伟之女顾乡是矽电股份的股东。据招股书显示，林志强、顾乡于2020年9月以增资形式入股矽电股份，分别持有其2.40%和1.74%股权。在这个背景下，矽电股份的销售收入显著增长，由此可见矽电股份与大客户之间的深度绑定关系，业绩上对大客户的依赖程度也在提高。

另外，作为技术密集型企业，矽电股份目前的研发投入力度落后于同行。报告期内，公司研发费用分别为 2,373.51 万元、3,816.03 万元、4,909.67 万元，占营收的比重分别是12.62%、9.56%、11.11%。

而研发投入与毛利率存在较大的关联，报告期内，虽然矽电股份的毛利率也呈现出逐步增长的趋势，但同样仍一直低于行业平均水平，且差距较大。不过，矽电股份也坦言研发实力与国际厂商之间还存在差距，未来将加大研发投入。

募资5.56亿，增强研发能力与盈利能力

目前，矽电股份正围绕12英寸晶圆IC测试、自动化测试、精度提升等方向，进一步自主研发一系列产品及技术。未来将在完善主营产品布局的基础上，加大对分选机等新品的开发。

本次发行股票，矽电股份拟募资5.56亿元，投向“探针台研发及产业基地建设项目”、“分选机技术研发项目”、“营销服务网络升级建设项目”及补充流动资金。

其中，探针台研发及产业基地建设项目立足于矽电股份的主营业务产品，将加大对半导体测试技术的研发投入力度，进一步提升公司对探针台产品的研发能力，促进公司现有产品的持续优化、升级，提升公司在市场中的竞争力。同时，项目还将加大生产设备投入力度，扩大主营产品的产能规模，帮助矽电股份突破产能限制，实现业务规模的进一步拓展。

分选机技术研发项目主要面向Mini/Micro LED应用方向，将通过引进先进的研发软硬件设备，建立功能完善的基础研究实验室、微米级晶粒高精度拾取研究实验室、微米级晶粒巨量分选实验室和自动化实验室。同时，项目将通过引进高端的软件工程师、机械工程师等研发人才，扩充公司分选机技术研发团队。

通过实施该项目，矽电股份将加强对高精度可靠性、Mini/Micro LED芯片拾取技术、Mini/Micro LED芯片分选技术和全自动混BIN分选自动线等相关方向的技术研究力度。项目的实施有利于帮助公司拓展分选机等高附加值产品，进一步丰富公司的产品结构，完善其产业布局，为公司的可持续发展注入新的增长动力。

另外，矽电股份计划在现有营销网络的基础上，新建北京营销中心、无锡营销中心、西安办事处、合肥办事处、南昌办事处和厦门办事处。通过实施营销网络升级建设项目，矽电股份将增强客户粘性，并为开拓潜在客户提供良好的外部环境。

总的来说，矽电股份未来将从产品研发、营销渠道、人才队伍建设等多个维度入手，通过加大研发投入、培养人才及多元化融资渠道，塑造产品核心竞争力，进一步延伸产业链，完善公司产品布局，扩大市占率，增强盈利能力。（文：化合物半导体市场 Jenny整理）

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