拐点来了？国产半导体集体暴涨

存储器行业“破后而立”的时刻终于要来了？

近日，存储巨头美光科技交出了20年来最大单季亏损的财报表现，但其一波预测市场触底的言论，刺激美光股价周三大涨7．19％至63．54美元，挤进全美个股第十名！

美光科技2023财年第二财季财报显示，公司当季营收36．93亿美元，同比大幅下滑52．5％，净亏损高达23．12亿美元，创下2003年第二财季（亏损19．4亿美元）以来的历史单季亏损新高。亏损归因于存货减值计提超14亿美元。

虽然业绩表现惨淡，但美光管理层表示，存储市场可能已经触底，库存已在第二财季达到峰值，并强调AI人工智能技术将提振存储芯片需求。此外，美光CEO还表示随着人工智能带动存储芯片需求增加，预计存储芯片行业的市场规模将在2025年创下历史新高。

受此消息影响，A股半导体板块集体走高。几家国产存储芯片龙头更是领跑A股涨幅榜！截止今日收盘，普冉股份、江波龙涨20％！佰维存储、东芯股份涨超10％！德明利涨停，朗科科技、恒烁股份、紫光国微、兆易创新等跟涨。

01．2022年“跌跌不休”，国内外厂商表现惨烈

在这股暖风吹来之前，全球半导体产业尤其是存储器产业已陷入寒冬久矣。

自2020年疫情爆发以来，PC、手机等下游需求大增，存储芯片市场规模相应快速扩张。但在近一年来，由于手机、笔电等大宗场景去库存出货量下滑，存储芯片市场骤然降温，开始进入下行周期。

可以看到，从2021年下半年至今，存储芯片价格下跌的时长已经超过20个月。WSTS数据显示，2022年全球集成电路市场总规模约为4799．9亿美元，年增长率仅为3．7％，其中存储芯片市场规模约为1344．1亿美元，同比下滑12．6％。在存储产业面临艰难挑战下，国内外存储厂商的业绩不可避免地受到影响。

首先是看国际存储巨头方面：

除了前文提到的美光以外，SK海力士近日发布业绩情况显示，2022年全年营业利润同比减少43．5％，为7．01万亿韩元；销售额同比增加3．8％，为44．65万亿韩元，但净利润同比下滑74．6％，为2．44万亿韩元。其中，第四季单季营业亏损1．7万亿韩元，营业亏损率22％；销售额7．699万亿韩元，净亏损为3．52万亿韩元。这是SK海力士单季业绩自2012年第三季度以来，时隔10年首次亏损。

三星电子方面，2022年第四季度营收为70．5万亿韩元，同比下滑8％，营业利润同比下降69％，从13．86万亿韩元降至4．3万亿韩元。其中，主营芯片业务的事业群（DS）首当其冲，第四季度的营业利润从8．83万亿韩元降至2700亿韩元，下滑幅度约97％。

透过国内几家存储企业披露的2022年业绩，亦能感受到行业的“惨烈”：

普冉股份发布2022年年度业绩快报显示，营业收入约9．25亿元，同比减少16．14％；归属于上市公司股东的净利润8085万元，同比减少72．23％；基本每股收益1．59元，同比减少76．92％。

江波龙在3月23日披露了上市以来首份年报，公司2022年度实现营业收入83．30亿元，同比下降14．55％，实现归属于母公司所有者的净利润为0．73亿元，同比下降92．81％。

佰维存储2022年度业绩快报显示，营业收入约29．74亿元，同比增加13．98％；归属于上市公司股东的净利润7316．26万元，同比减少37．24％；基本每股收益0．1889元，同比减少40．22％。

东芯股份2022年营业收入约11．49亿元，同比增加1．34％；归属于上市公司股东的净利润约1．85亿元，同比减少29．51％；基本每股收益0．42元，同比减少45．45％。

恒烁股份方面，2022年营业收入约4．33亿元，同比减少24．76％；归属于上市公司股东的净利润2139．9万元，同比减少85．5％；基本每股收益0．31元，同比减少87．24％。

但厂商们对于未来的情况却十分乐观，普冉股份表示公司下游渠道商和经销商去库存速度符合预期，库存状况逐步好转，预计自身库存将于今年Q2开始逐渐步入下降通道；江波龙高管则在近期会议上表示，当前市场信心在逐步恢复，整体预判消费级市场预计在今年下半年陆续出现好转的迹象。另外，从行业统计数据来看，近期存储现货行情趋于平稳，渠道市场价格也开始止跌企稳。

对于存储芯片行业是否已进入周期底部？目前芯片业内人士有这样一些观点。有存储芯片代理商向媒体表示，“眼下存储芯片价格基本上到底了，倒挂太久了，这一轮价格往下空间不大，最多5％就跌不动了，现在就开始横盘也不是没可能。”

闪存主控芯片厂商德明利在近期接受机构调研时被问及“公司认为存储器价格什么时候有望见底，今年会出现拐点吗？”德明利回应表示，从行业惯性来看，在主芯片得到相应的去化之后，存储器将迎来机会。按照这样的市场研判，2023年下半年存储行业出现底部的可能性比较大。

Raymond James分析师Srini Pajjuri则预计，随着各家存储芯片大厂纷纷大幅减产，行业有望从2023下半年启动周期性复苏。