半导体惨淡的一年

根据 WSTS的数据，2022 年全球半导体市场规模为 5735 亿美元。2022 年比 2021 年增长 3.2%，与 2021 年 26.2% 的增长相比显著放缓。

2023 年的前景如何？从目前的数据来看，今年开局不利。前 15 大半导体供应商在 2022 年第四季度的收入与 2022 年第三季度相比下降了 14%。下降幅度最大的是存储器公司，下降了 25%。非内存公司下跌 9%。15 家公司中有 4 家的收入略有增长，增幅从 0.1% 到 2.4% 不等：Nvidia、AMD、STMicroelectronics 和 Analog Devices。

2023 年第一季度顶级公司的前景普遍黯淡。半导体行业通常在今年第一季度疲软，但大多数公司预计 2023 年第一季度将弱于正常水平。提供 2023 年第一季度收入指引的九家非内存公司的加权平均跌幅为 10%，九家公司均预计会出现下滑。英特尔最为悲观，指引为下降 22%。多家公司将库存调整列为前景黯淡的关键因素，尤其是在 PC 和智能手机终端市场。汽车和工业是唯一的亮点，五家公司在其中一个或两个领域都看到了强劲的需求。

2022 年第四季度收入下降 13% 至 39% 的内存公司可能开始复苏。美光科技预计 2023 年第一季度的收入将下降 7%，而 2023 年第四季度的收入下降 39%。美光认为本季度的库存水平有所改善。其他内存公司——三星、SK 海力士和铠侠——提到了持续的库存调整和疲软的终端市场，但没有提供 2023 年第一季度的收入指引。

2023年全年，半导体市场肯定会下滑，但下滑的幅度取决于库存何时恢复正常，以及电子设备的整体需求。根据 Gartner 的数据，智能手机和 PC 的出货量预计将在 2023 年下降，但降幅明显低于 2022 年。智能手机在 2023 年应下降 4%，而 2022 年下降 11%。PC 预计在 2023 年下降 7%。继 2022 年下降 16% 之后，到 2023 年。个人电脑和智能手机的长期前景是低个位数增长。IDC 预测 2023 年至 2026 年智能手机的复合年增长率 (CAGR) 为 3.1%，个人电脑和平板电脑的复合年增长率为 2.3%。

汽车产量将继续增长，但增速略有放缓。SP Global Mobility 预计 2023 年轻型汽车产量将增长 3.9%，而 2023 年为 6.0%。SP 预计半导体供应将影响 2023 年上半年的生产，但需求限制在 2023 年下半年的影响应该更大。

过去几个月，全球经济前景略有改善。国际货币基金组织 (IMF) 2023 年 1 月的预测要求 2023 年全球 GDP 增长 2.9%，比其 2022 年 10 月预测的 2.7% 有所改善。发达经济体整体预计增长 1.2%，高于 10 月份的 1.1%，其中美国前景从 1.0% 提高至 1.4%。大多数发达经济体的预测在 1 月份的预测中有所改善，但英国除外，目前预计将下降 0.6%。整体新兴/发展中经济体预计增长 4.0%，高于 10 月份的 3.7%。最大的变化发生在中国，目前预计随着经济全面重启，中国经济将增长 5.2%，高于 10 月份的 4.4%。

2023 年经济衰退的风险正在缓和。花旗研究部在 1 月份表示，2023 年全球经济衰退的风险约为 30%，低于此前预测的 50%。本月早些时候，高盛将 2023 年美国经济衰退的可能性定为 25%，低于此前预测的 35%。

2022 年下半年比上半年下降 10%，2023 年第一季度可能比 2022 年第四季度下降 10% 左右，2023 年全球半导体市场下滑不可避免。下降的严重程度取决于 2023 年复苏何时开始. Gartner、IC Insights、WSTS 和 EY 预计下降幅度在 4% 到 5% 之间——这意味着从 2023 年第二季度开始健康复苏。Objective Analysis（我们预测的 2022 年竞赛获胜者）预计 2023 年将下降 19%。他们的假设包括DRAM 市场下降 45%，终端市场增长缓慢。

我们对 2023年的Semiconductor Intelligence 预测是下降 12%。假设从 2023 年第二季度开始出现温和复苏，并在 2023 年下半年有所改善。库存调整应该在第二季度之前得到大部分解决。尽管个人电脑和智能手机的出货量应该会下降，但到 2023 年，下降速度将明显低于 2022 年。持续强劲的汽车市场和物联网 (IoT) 的增长将有助于半导体复苏。2023 年全球经济衰退的风险正在降低。我们对 2024 年的初步假设是半导体持续复苏，终端市场温和增长。我们将 2024 年半导体市场增长定在 5% 到 10% 的范围内。