京瓷：美国冲击到中国世界工厂的地位

近日，日本京瓷公司的负责人表示，美国对中国获取先进技术的限制正在扼杀其作为出口制造基地的可行性，因为世界上最大的芯片组件制造商之一正在将其生产转移到其他地方，并在厂房的设施上投入了大量资金。

作为芯片供应链的重要组成部分，京瓷公司总裁Hideo Tanimoto（谷本）做出了严谨的评估，同时策划了京瓷的积极投资战略，其中包括近20年来在日本建立第一家工厂。

“只要产品在中国制造并在中国销售，它就有效，但在中国生产并出口到海外的商业模式不再可行，”谷本告诉英国《金融时报》。“不仅工资上涨了，而且很明显，美国和中国之间发生了什么，很难从中国出口到一些地区。”

10月，美国宣布出口管制，这将严重阻碍中国公司开发尖端技术的发展。上个月，日本和荷兰也计划同意美国限制向中国出口芯片制造设备的提议。

京瓷的产品包括电话、打印机和太阳能电池板，它在芯片制造设备的陶瓷元件方面占有全球 70% 的市场份额。谷本表示，美国出口管制是该公司本月将全年营业利润预期下调31%的部分原因。

“如果芯片设备制造商停止向中国出货，我们的订单将受到一定影响。我们还“被”告知不要运送他们的非最先进的设备，”谷本说。

京瓷已经越来越多地卷入世界两大经济体之间的贸易争端。

2019年，该公司将面向美国市场的复印机制造从中国转移到越南，以避免特朗普政府对中国征收关税。它将为美国生产的车载摄像头从中国转移到泰国。

谷本表示，如果不能获得受更严格监管影响的芯片技术，现在几乎不可能在中国生产硬件，尽管中国在软件和人工智能方面可能仍具有竞争优势。

几十年来，这家总部位于京都的制造商一直采取保守的投资方式，专注于创造利润。但在2017年接任董事长的谷本的领导下，该公司决定斥资625亿日元（4.64亿美元）在其位于日本南部鹿儿岛的工厂建设半导体封装设施，以探索新的增长机会。

去年11月，它承诺在未来三年内将资本支出增加近一倍，达到9000亿日元，以扩大用于智能手机和其他产品的芯片相关组件和电容器的生产。它在近20年内建造的第一家国内工厂将是长崎的一家电子元件工厂，该工厂计划于2026年开始运营。

投资者对京瓷大胆的支出计划表示欢迎，但也呼吁该公司通过出售其在电信业务KDDI中15%的股份来改善公司治理和股本回报率，该业务由集团创始人Kazuo Inamori创立。

谷本表示，公司不会减持价值1.4万亿日元的KDDI股份，而是将其作为抵押品，为电子元器件的收购计划借款5000亿日元。

“如果你卖掉它，你将被课以重税，因为这是一种资本收益。如果借钱，用它作为抵押品可以以较低的利率借款，并且仍然可以获得股息，”京瓷总裁说。“股息远高于利率。持股可以加速我们公司的发展。”

为了回应股东要求剥离京瓷智能手机等表现不佳的业务的呼吁，谷本表示，该公司将首先专注于通过将其设备出售给企业而非消费者来创造利润。

“我相信一旦我们投入商业使用，我们就能恢复两位数的利润，”谷本说。“为了我们通信业务的生存，我要求我的团队在未来三年内实现这一目标。”

京瓷本来按稻盛和夫的经营理念，看菜下饭，有了充裕的资金再进行投资。但2022年稻盛故去，企业经营也从稻盛理念中挣脱了出来。2022年年底，日本媒体报道，京瓷准备用稻盛创建的通讯企业KDDI的股票做抵押，从银行贷款进行半导体方面的设备投资，而且要从2024年3月开始的财年，用3年时间在设备及研发方面投资13000亿日元（约98.6亿美元）。

京瓷在陶瓷方面是世界最为重要的企业之一，盈利也基本上以陶瓷为主。半导体制造装备中少不了使用陶瓷零部件，在有这种关键零部件后，京瓷想向上游扩展，在半导体领域发挥更多的作用。具体来看，京瓷今后将在鹿儿岛县萨摩川内市投资600亿日元（约4.5亿美元）建设半导体封装工厂。

2022年京瓷的净资产收益率（ROE）只有5.4%，和同行村田制作所的15%、新兴企业日本电产的11%，要差了不少。通过在半导体等方面的投资，尤其使用抵押KDDI股票，从银行获得低息贷款，将大大改善京瓷的投资条件，也因此有望改善其净资产收益率，并强化日本的半导体产业。