“农企”AMD终于超越“牙膏厂”Intel

多年以后，面对Advanced Micro Devices (AMD)，英特尔仍不会忘记毛利率被AMD超越那个遥远的一年。

在过去50多年历史中，Intel在大部分时间都是作为行业巨无霸的存在，曾几何时AMD不过是小鱼小虾，前几年每年营收也就50多亿美元，只有Intel的1/10，盈利就更差很远了，甚至经常亏钱。

然而，没有什么是永恒不变的。在芯片产业巨变的这几年中，2022年也许会成为一个分隔符。根据22年的财报来看，被人们戏称为“农企”的AMD毛利率首次超越“牙膏厂”Intel，而这种情况在过去几十年中还是头一次。

AMD公布了其2022财年第四季度及全年财报。报告显示，AMD 2022全年营收为236.01亿美元，同比增长44%；毛利润为106.03亿美元，同比增长34%；毛利率为45%，同比下降330个基点。AMD全年的调整后毛利润为122.73亿美元，同比增长55%；调整后毛利率为52%，同比上升370个基点；调整后净利润为55.04亿美元，同比增长60%。尽管四季度消费级业务受挫严重，但优异的数据中心业务表现弥补了这部分下降。

图源：AMD

Intel去年的营收是631亿美元，同比下滑了16%，毛利率则下降了10.6个百分点，只有47.1%，多年来首次被AMD超越。

图源：网络

作为行业霸主的英特尔看起来很狼狈。要知道，过去几十年中Intel的毛利率一直维持在60%以上，这不仅是因为Intel的CPU售价更高，还跟Intel几乎垄断了服务器CPU市场有关，拉高了毛利率。

不过Intel之前维持高毛利也是有原因的，因为Intel是IDM垂直型半导体公司，建立了属于自己的晶圆厂，每年光是维持先进工艺研发及生产就需要高额成本，而AMD则逐渐成为Fabless无晶圆半导体公司，通过与GF、台积电等代工厂合作的方式降低研发和设备成本，毛利率模型跟Intel大相径庭。

让我们站在2023年的初始，向后回顾近几年被英特尔放弃的业务。可以看出英特尔在扩张业务上做出了各种各样的努力，但很多具有市场潜力的业务都因为不同的原因而终止。

2017年，英特尔放弃无线充电业务

2019 年，英特尔放弃4G/5G基带业务

2019年，英特尔宣布计划退出5G智能手机调制解调器业务

2021年，英特尔放弃RealSense视觉业务

2022年，英特尔停止傲腾业务

2023年，英特尔关停了Tofino网络交换机芯片、RISC-V Pathfinder、RealSense体感、4G/5G基带、运动和可穿戴、无人机等项目。。

但与英特尔共享时光的AMD，则抓住机会提升CPU、显卡等产品的性能，扩大市场覆盖范围，再也不是之前那样主要靠性价比甚至中低端产品来竞争了的“农企”了。因此，在毛利率上AMD超越英特尔也并非难以预料的事件。

2023年大厂之间的竞争也许会更加激烈。英特尔是奋起直追还是难掩疲势？AMD、英伟达等企业能否开创新的盈利模式和市场局面？未来的一切都值得让我们期待。