钰创：库存调节筑底至1Q23 2023年DDR4站上10%比重

受到利基型存储器价格快速下滑，钰创2022年前11个月合并营收年减19%，达到新台币44.68亿元。钰创认为，整体大环境的影响因素很多，虽然外界普遍认为通膨冲击将在2023年上半落底，并自下半年开始好转，但影响降低后要进一步反应至市场，是否会有时间差仍要观察；至于大陆疫情松绑将对整体经济有帮助，对民生经济影响较大，可能带来有利影响。

钰创对于2023年上半市场整体看法保守，无论是需求或价格都较低迷，产业筑底将延续至第1季，第2季可能逐渐回温。

目前存储器本业约占钰创8~9成以上的营收比重，但利基型存储器市况快速反转向下，导致钰创从2022年第2季~第3季的库存开始升高，截至第3季底存货金额达到31.71亿元，较2021年同期的17.24亿元几乎倍增。

钰创表示，库存去化是现阶段及2023年的重要议题，一方面将与多年合作的供应链厂商，特别是晶圆厂进行紧密有效率的合作，采取动态管控库存水准；另一方面将积极与全球客户合作开发，从2022年下半已有取得进展，可望于2023年第1季陆续完成认证或进入认证，加速库存有效去化。

钰创在2022年前3季的大陆市场比重已降至30%以下。其中，国际DRAM大厂对DDR3动向明确，韩厂将延续逐步淡出的规划，美光（Micron）虽然维持生产，但聚焦于特定客户，如车用电子等长期客户为主，近期台厂普遍感受到海外客户寻找DDR3备用供应商的询单及转单需求，未来几年仍将是钰创主力产品。

以产品线比重来看，过去在信息（Computer）、消费（Consumer）、通讯（Communication）、车用电子（Car Electronic）比重约为3:3:3:1，2022年的产品比重已转变成是2:2:3:3，尤其是车用和工业用的合计比重有超过4成，2023年营收贡献会持续成长，但网通需求也在成长，包括5G带动高速网络Wi-Fi 6、10G PON光纤传输，以及2023年开始导入Wi-Fi7等产品

钰创表示，虽然客户持续调整库存，内部预计调整期约1年可望回到过去的水准，过去KGD （Known Good Die）比重约在50~60%，预计大部分客户陆续在2023年第1季有机会调整至尾声，至于DDR3、DDR4在2023年出货将明显提升，虽然DDR2及DDR3仍是销售主力，但2023年起DDR3数量可望超过DDR2，而DDR4估计可望达到10%比重。

DDR4以4Gb规格为主，过去已默默推广约3年，但前期产品设计导入的时间较长，2023年主要将应用于通讯产品，例如WI-FI、被动光纤网络（PON）、卫星通讯等。此外，USB4及3D影像产品的营收比重较低，但2023年可望带来双位数以上成长，配合终端装置解决方案的推出，预估2023年第2季起市场将小量出货。

展望2023年，钰创认为，车工规产品及网通等两大应用，将是主要成长动能，预期在电动车、机器人/工业自动化、5G高速网络的需求带动下，将继续提升营运成长，但由于市场价格来自于供需，目前供给端没有太大的负面影响，主要受到需求端的变量较大，2023年下半将抱持审慎乐观。