全球芯片销售：美洲大增11.4%，中国大跌16.2%

半导体行业协会 (SIA) 今天宣布，2022 年 10 月全球半导体行业销售额为 469 亿美元，与 2022 年 9 月的 470 亿美元相比略微下降 0.3%，与2021 年10月总计 491 亿美元 10 月份相比下降 4.6% 。

SIA 总裁兼首席执行官 John Neuffer 表示：“10 月份全球半导体销售额再次下滑，销售额同比下降幅度为 2019 年 12 月以来的最大百分比。” “进入美洲市场的销售额在 10 月份脱颖而出，与去年同月相比增长了两位数。”

从地区来看，美洲 (11.4%)、欧洲 (9.3%) 和日本 (3.9%) 的销售额同比增长，但亚太地区/所有其他 (-10.1%) 和中国 (-16.2%) 的销售额下降. 美洲 (2.2%) 和欧洲 (0.2%) 的月度销售额增长，但日本 (-0.1%)、中国 (-1.5%) 和亚太地区/所有其他 (-1.6%) 的销售额下降。

全球芯片行业陷入低迷

一家全球科技巨头的负责人表示，全球芯片行业正在经历低迷，但从长远来看，对内存和存储的需求仍将持续增长，这一点仍然很重要。

周二（11 月 22 日），Micron 首席执行官 Sanjay Mehrotra 指出，该行业受到中国防疫、俄罗斯入侵乌克兰和全球高通胀等因素的影响。“目前内存行业低迷的主要驱动因素是我们的客户正在将库存调整到更正常的水平，这正在减少需求，”他告诉媒体。

他补充说，由此造成的供需失衡正在影响该行业的定价环境。

他说，客户库存通常需要大约六个月的时间才能恢复正常，并补充说宏观经济因素也会影响其发生的速度。这是 COVID-19 大流行过去三年情况的掉头，当时客户建立了“高水平库存”以应对最近的半导体供应链短缺。

Mehrotra 发表上述言论之际，由于担心芯片行业已接近底部，该行业正在采取行动通过削减资本支出和产出来缓解全球芯片下滑的影响。

美光是第一家对个人电脑和智能手机需求下降发出警告的主要芯片制造商，该公司将芯片产量减少约 20%，并暂停招聘。同样，台湾芯片制造商台积电已将今年的年度投资预算削减至少 10%，而客户包括苹果在内的韩国 SK 海力士将明年的投资削减了一半。

这种情况与一年前形成了鲜明对比，当时供应紧张导致芯片需求激增，导致供应突然短缺。

当时推动这一增长的因素之一是在大流行期间转向在家工作，因为劳动力购买了笔记本电脑、网络摄像头和显示器。在大流行早期大幅削减的汽车制造商增加了需求，因为汽车销量出人意料的快速反弹使他们争先恐后地购买芯片。再加上中国智能手机制造商华为技术公司急于建立库存以应对美国制裁而造成的供应紧缩。全球短缺导致汽车生产停滞，并推迟了消费电子产品的发布。宽带提供商还面临长达数月的互联网路由器延迟。

该行业从今年年中开始出现放缓的迹象，现在在高供应的情况下面临低需求。

Mehrotra 先生表示，供需之间的持续失衡只是短期的。

“从长远来看，当今趋势的关键推动因素是人工智能、连通性、智能城市、智能家居，当然还有自主——所有这些都需要越来越多的数据洞察力，因此长期趋势是完整的。”他说。

他指出，该行业经历了需求周期。

“重要的是，对内存和存储的需求在整个周期中持续增长，”他说，并补充说美光“处于有利地位”，可以在经济低迷的另一端变得更加强大。”

“随着我们客户和供应商的库存恢复到正常水平，那么需求增长的行业轨迹以及更健康的盈利能力将恢复，”他说。

DRAM营收，下半年大跌40%

据ICinsights报道，DRAM 市场通常在下半年销售强劲，当时系统制造商下订单用于他们计划在年底假期发布的新一代产品中的内存。这种情况今年还没有出现。疲软的经济状况和高通胀率减缓了全球对个人电脑、主流智能手机和其他消费电子产品的需求。

因此，DRAM 需求呈螺旋式下降，目前预计 2022 年下半年销售额将下降 -40% 至 293 亿美元，而 1H22 为 490 亿美元（图 1）。预计整个 2022 年 DRAM 市场将下降 -18%。

DRAM 市场在今年前几个月的销售强劲，之后 DRAM 市场出现重大调整的最初迹象在 2022 年第二季度末开始出现。例如，美光报告其 22 财年第三季度（截至 5 月）的销售额增长了 11%。迫在眉睫的市场崩溃在其季度销售业绩中并不明显，但随后该公司投下炸弹，为其第四财季（截至 8 月）给出了 -17% 的销售指引。美光 22 年第 4 季度的实际销售额下降了 -23%，远高于其指引。

今年年底，美光还表示，预计其年度 DRAM 比特出货量将下降-1%，进一步证明了 DRAM 市场快速而严重的低迷。

SK 海力士 (23%) 和三星 (-20%) 也宣布其 22 年第 3 季度内存销售额大幅下滑，并且预计 DRAM 市场疲软将持续到今年年底，至少会持续到 23 年第 1 季度。

三大内存制造商在财报电话会议上指出，在每年销售通常升温的时候，通货膨胀已经削弱了消费者可自由支配的支出。加上持续的供应链中断和膨胀的库存水平，DRAM 市场调整几乎是不可避免的。

在过去的 30 年里，DRAM 市场的特点是经历了惊人的增长和多年的毁灭性崩溃（如 2022 年），如图 2 中的锯齿“曲线”所示。在过去的四年里，DRAM 市场在 2019 年下降了 -37%，在 2021 年增长了 42%，预计 2022 年将下降 18%。如此剧烈的波动，难怪数字DRAM供应商的数量从30年前的25多家减少到如今的3家。

DRAM 季度出货量和出货量

图3显示了 DRAM 出货价值和出货量的季度趋势。这张图让我思考。2022 年第三季度出货量的急剧下降是可以理解的。但是，没想到连出货量都降得这么厉害。

图 3：各季度 DRAM 出货价值和出货量趋势（截至 2022 年第三季度）资料来源：作者根据 WSTS 数据制作

DRAM的出货量有以下历史背景。首先，它从 1991 年到 2003 年左右略有增加。然而，从2003年到2011年，出货量增长迅速。这是因为中国等被称为金砖四国的发展中国家实现了经济发展，PC、手机（后来的智能手机）和各种电子产品对DRAM的需求迅速扩大。

不过，从2011年到2018年，每季度DRAM出货量稳定在40亿颗左右。这是因为很多现有的DRAM厂商已经被淘汰，而自从尔必达内存在2012年破产被美国美光科技收购后，DRAM厂商基本上就是三星、SK海力士和美光。相信这是由于合并到公司。笔者推测，这3家公司在“暗中串通”的基础上进行生产调整，导致DRAM出货数量趋于平稳。

不过，自2019年以来，DRAM出货量逐年上升，达到约55亿颗。其原因如下。直到 2014 年左右，DRAM 的主要用途是用于 PC。2015年后，手机（即智能手机）成为DRAM的主角。预计2022年后，服务器用DRAM将取代移动设备，成为DRAM的主战场（图4）。

图 4：DRAM 各应用产量

事实上，根据 Business Korea 于 2022 年11 月 2 日发布的“服务器 DRAM 成为三星电子和 SK 海力士的摇钱树”，到 2022 年服务器 DRAM将达到 684.86 亿吉比特，而移动 DRAM 将达到 662.72 亿吉比特。据报道，已超出使用范围。

随着DRAM的主战场转向服务器用，三星、SK海力士、美光放弃“暗中勾结”，开始争夺服务器用量霸主地位。因此，我们认为2019年后DRAM的出货量会有所增加。

作为这一点的证据，如图5所示，在内存衰退期间和新冠风暴期间，DRAM 出货量并未显着减少。但是，在新冠特殊需求崩溃之后，从2022年Q2（53.35亿）到Q3（44.84亿），将一口气减少8.51亿。这让我很吃惊。也正因为如此，我开始认为这次的半导体衰退可能与雷曼兄弟冲击一样严重，甚至更糟。

图 5：DRAM 季度出货值和出货量

资料来源：作者根据 WSTS 数据制作

2008年以来最大跌幅，明年半导体将至少下滑14%

据 WSTS 的数据，与 2022 年第二季度相比，2022 年第三季度半导体市场下降了 6.3%。基于对2022年第四季度的展望，2022年下半年将比2022年上半年下降10%以上。由此可见，2022下半年的下降将是自2009年上半年下降21%以来的最大半年下降。

2022 年第三季度与 2022 年第二季度相比，顶级半导体公司的收入变化喜忧参半。15 家公司中有 9 家报告（或指导）了 2022 年第三季度的收入增长，其中英飞凌最高，为 15%，意法半导体为 13%。其中六家公司报告收入下降，其中存储公司三星、SK 海力士和美光科技的收入下降幅度最大，下降了 19% 至 23%。2022 年第 3 季度内存收入下降，使 SK 海力士的排名从第 3 位下降到第 5 位，美光科技从第 5 位下降到第 6 位。三星成功保持了对英特尔的第一名排名。高通上升到第 3 位，博通成为第 4 位。

2022 年第 4 季度的收入前景普遍黯淡，尤其是内存。美光科技的指引是 2022 年第四季度较 2022 年第三季度下降 36%。美光计划将其晶圆开工量减少约 20%。Kioxia 计划将其晶圆启动量减少约 30%。三星和 SK 海力士没有给出具体的营收指引，但都将需求疲软和库存调整列为影响本季度营收的因素。非内存企业中，高通、德州仪器和联发科均预计2022年第4季度营收将出现两位数下滑，多数企业将整体需求疲软和客户库存调整归咎于前景黯淡。

汽车似乎是唯一健康的部分。德州仪器、意法半导体、英飞凌和恩智浦均表示，汽车行业的增长在很大程度上或部分抵消了其他行业的下滑。在为 2022 年第四季度提供指导的十家公司中，只有 Nvidia (+1.2%) 和 STMicroelectronics (+1.8%) 预计收入会增加。提供指导的九家非内存公司的加权平均收入变化是 2022 年第四季度较 2022 年第三季度下降 9%。

从 IDC 对 2022 年第三季度出货量的预测中可以明显看出 PC 和智能手机等主要终端市场的疲软。个人电脑比一年前下降了 15%，智能手机下降了 9.7%。在 2022 年第三季度数据可用之前，IDC 预计 2022 年个人电脑出货量将下降 12.8%，智能手机出货量将下降 6.5%。

根据最新的出货数据，我们 Semiconductor Intelligence 现在预测 2022 年个人电脑出货量将下降 15%，智能手机出货量将下降 10%。

鉴于 2022 年第 3 季度半导体市场下滑 6.3% 以及 2022 年第 4 季度前景黯淡，只有在 2022 年第 3 季度 WSTS 数据发布后所做的预测才具有相关性。Cowan LRA 模型对 2022 年 11 月的预测为 8.1%，IC Insights 为 3%，我们 Semiconductor Intelligence 为 1.5%。

2023年半导体市场肯定会下滑。IC Insights 预计下降 6%，而我们 Semiconductor Intelligence 预计下降 14%。有趣的是，早在 8 月份，Future Horizons 就预测 2023 年将下降 22%。WSTS 委员会上周开会讨论了其秋季预测，该预测应在未来两周内发布。有趣的是，它与 WSTS 8 月份更新的 2023 年增长 13.9% 和 2023 年增长 4.6% 的预测相比有多大变化。

我们的 Semiconductor Intelligence 预测 2023 年将下降 14%，这将是半导体市场自 21 年前的 2001 年下降 32% 以来的最大跌幅。在过去 50 年中，市场仅在三年内出现了两位数的下滑：1975 年、1985 年和 2001 年。我们对 2023 年的预测基于以下假设：

• 2022 年或 2023 年不会出现全球衰退

• 库存修正将在未来两到三个季度内解决

• –个人电脑和智能手机到 2023 年年中恢复到大流行前的趋势

如果上述任何假设未能实现，半导体的低迷可能会持续到 2023 年的整个季度，并导致年跌幅超过 20%。