东芝重整案渐成形 日企收购下市料成定局

东芝将由日本团队收购后下市的方案，已逐步成形。法新社

海外大股东与公司经营层陷入对立状态的东芝(Toshiba)，正在寻求重整方案。日企发起的收购团队，有望再获得邮贮银行支持500亿日圆(约4亿美元)。东芝由日企收购后下市重整的走向，已逐步成形。不过东芝能否在连串的动荡后制定可行的成长策略，外界却未必看好。

日本共同通信社(Kyodo)、朝日新闻(Asahi Shimbun)等报导，日本投资基金日本产业伙伴(JIP)针对东芝提出的收购方案，有望再加上新的出资者，包括：邮贮银行(Japan Post Bank)、第一生命保险(Dai-ichi Life Insurance)、三井住友海上火灾保险(Mitsui Sumitomo Insurance)等金融机构。

相关人士指出，邮贮银行正在讨论的出资规模，是500亿日圆。三井住友海上火灾保险可能出资100亿日圆。

正在组团要收购东芝的JIP团队，目标是让东芝下市，并在提升企业价值后，于5年后或更早让东芝再度上市。JIP团队收购后也将维持既有的经营层与事业体制，尊重目前的经营策略。

在此之前，JIP团队已获得许多日厂的支持，包括罗姆也在讨论是否出资3,000亿日圆。在2022年11月上旬，各日厂合计累积1万亿日圆资金，但尚未获得银行支持，距离让东芝下市还有一段距离。但现在则传出邮贮银行等金融业者也将投入东芝下市案，使日企的组团收购更接近成功。

然而，日经亚洲(Nikkei Asia)的评论指出，东芝、日产(Nissan)等日本大厂相继因为经营体质出现问题而接受大量外资，以便于支撑经营并进行改革，但结果却没有变得更好，反而陷入海外大股东与日本经营层的对立。

东芝经营层曾提出一拆为三，以及一拆为二的方案，让东芝的半导体与电子装置事业独立上市，但这些方案都被海外大股东认为缺乏说服力而遭否决。此后东芝的成长策略就模糊不清。

海外大股东认为，东芝在日本经产省(METI)的保护下拒绝大幅改革，使获利能力至今维持在极低水准。依照东芝最新财测，到2023年3月底的年度营益率将是3.7%。

东芝很可能借由日本团队收购下市，避开海外大股东推动的剧烈变革。然而维持东芝既有的经营高层与经营策略，是否能顺利提升企业价值并重新上市，仍是未知数。

责任编辑：毛履万亿