存储周期提速：美光等大厂减产去库存，代理商预计明年Q3现拐点

集微网消息，自去年三季度以来，存储芯片价格便一路震荡走低，虽然在今年年初NAND Flash价格有小幅反弹，但是终究敌不过下行周期，以及疲软的市场需求；加上俄乌战争、疫情等因素的干扰，存储芯片价格至今仍未见好转信号。

由于芯片价格的下跌，导致美光等存储厂商的业绩接连下滑，为了缓解价格进一步下跌，铠侠、美光等近段时间纷纷宣布减产，以此来应对本轮下行周期。

近日，存储芯片大厂美光科技宣称，将DRAM和NAND晶圆产量减少约20%（与截至9月1日的2022 财年第四季度相比），此番减产将涉及美光再生产当中的所有技术节点。

大厂纷纷减产去库存

2022年已经悄然进入尾牙，时值寒冬腊月，存储芯片行业目前的情况，就如同此时北方大部分地区的天气一般，不仅寒气逼人，而且长夜漫漫，尚未看到黎明的曙光。

根据wind数据显示，DRAM芯片价格自去年三季度以来便持续跌价，目前仍在进一步下跌当中。截至11月24日，DDR4 16G报价4.32美元，DDR4 8G报价2.12美元，同环比仍在进一步下跌当中，未见止跌势头。

据笔者了解，这主要是由于消费电子整体景气度低迷，需求不振，无论是智能手机还是笔记本电脑，出货量均在下滑。而笔记本电脑出货量的下降，直接导致DDR4等内存颗粒进一步降价，此前，市场预估的数据中心建设目前也已放缓，因此，DRAM需求暴跌，价格也如水银泻地一般。

NAND Flash方面，虽然年初西部数据、铠侠（Kioxia）、美光等进行过一轮减产提价，但是，由于终端需求始终疲软，因此，NAND Flash整体也处于供过于求的状态。

笔者从代理商处获悉，今年下半年起，着重去库存化而大幅减少采购量，即便原厂开出破盘价来巩固订单，但是，各类NAND Flash终端产品需求持续恶化，以至于原厂库存也急速上升。

此外，近段时间以来，包括车用、工控、网通等在内的大部分产品市场也在不断降温，以至于库存进一步增加，随之而来的就是价格的再度下降。

Wind数据显示，截至11月24日，NAND Flash 64Gb 8Gx8 MLC合约报价3.908美元，32Gb 4Gx8 MLC 合约报价2.144美元，同DRAM现货合约价格一样，同环比均在下跌通道中。

在上述背景下，存储厂商不得不被动压缩日益膨胀的库存水位。不久前，美光称将存储芯片减产2成，美光指出，为应对市场状况，公司将内存DRAM和闪存NAND晶圆生产开工率比2022财年第四季度降低约20%，公告显示，这些削减将在该公司有重要产出的所有技术节点进行。美光科技预计，2023年公司内存DRAM供应量将同比下降，闪存NAND供应量同比增长10%以内。

此外，铠侠也于10月启动了10年来的大规模减产，该公司在10月将晶圆的投入量减少了3成。该公司社长早坂伸夫表示“存储芯片行情处于非常严峻的局面。不清楚（调整）的深度和长度”。将在关注行情的基础上调整生产计划。

据TrendForce 的研究数据， 全球2022年第三季DRAM产业营收为181.9亿美元，季减28.9%，这是2008年爆发金融危机以来的第二大跌幅。

拐点何时到来？

业界周知，存储芯片的周期属性最为明显，根据笔者跟踪发现，DRAM近几轮涨跌周期基本上在3年左右，其中一年上涨周期，两年的下跌或平滑期，这和晶圆厂投产、量产、爬坡的时间周期规律基本一致。

本轮下跌周期是从去年下半年开始，迄今已经有接近一年半的时间，只是，由于受到海外高通胀、俄乌战争、以及疫情迟迟未能平息等因素的影响，使得本轮下跌周期尚未有见底的迹象。

而且，上述代理商直言，之前原厂供应的太多了，他们自身为了清库存，逼迫我们接盘，如果不接以后很难合作。因此，目前库存仍旧很严重。即便原厂减产，日子仍不好过，现在基本上处于躺平状态，价格一直阴跌，但是也只能慢慢卖，只是临近年关生意很难做，已经准备回家过年。

不过，即便如此，存储行业并非一丝曙光也没有，由于当前时间点，恰好处于DDR系列的换代周期，因为当下距离DDR5首款产品问世已经过去了两年时间，这刚好和历代DDR系列产品替代周期一致，而且，DRAM产品从DDR4系列逐步过渡到DDR5世代趋势已经显现。

不久前，AMD发布了 Genoa 系列 EPYC 霄龙 Zen 4 处理器，新款CPU支持12条DDR5内存通道，而上一代仅支持8条DDR4。至此，AMD内存全面进入DDR5时代。这无疑给深处凛冬的DRAM带来一丝暖意。

此外，Intel的Alder Lake CPU已稳定出货，并逐渐进入放量期，业界普遍预计Intel将在明年初会发布支持PCIE 5.0服务器端CPU Sapphire Rapids。

与此同时，美光宣布其用于 AMD 第四代 EPYC Genoa“Zen 4” CPU 的新型 DDR SDRAM 开始批量出货。

有行业分析师对笔者表示，目前由于服务器上游客户需求放缓，主流存储厂商库存水位偏高，服务器DRAM/NAND处于去库存阶段。但随着首批支持DDR5/PCIe5.0技术的AMD最新EPYC服务器CPU Genoa的出货，以及明年1月份Intel Sapphire Rapids的出货，将有望拉动DDR5服务器DRAM、PCIe5.0服务器NAND需求提升，进而带动存储行业回暖。

“根据我们现有的库存情况来看，顺利的话明年Q2基本可以清完，行业估计在Q3可能会有所转机。”该代理商向笔者透露。