普冉股份：中大容量产品预计明年上半年量产出货

集微网消息 近日，普冉股份在接受机构调研时表示，截至三季度末，从营收占比来看，公司非易失性存储产品，即 NOR Flash 和 EEPROM 总计占比约 95%，存储+系列产品占比约为 5%。

明后年公司会继续在 MCU 方向加强发力，长期来看，公司希望 MCU 产品可以做到公司总体营收水平的 30%以上。同时，公司SONOS NOR Flash、ETOX NOR Flash 两种工艺可以做到差不多的体量。

其指出，今年Q3 单季度的综合毛利率环比有所下降。分产品线去看，环比 Q2，NOR Flash 产品毛利降幅相对较大，EEPROM 产品毛利率略微下降，MCU 产品毛利率高于平均毛利。

长期去看，随着公司新产品的推出与起量，毛利会有改善空间。公司希望作为一家通用型公司，可以把综合毛利率维持在行业合理水平。

对于Q4消费市场，普冉股份表示，从过往经验上来看，Q4 需求景气度会好于 Q3，由于部分购物节和促销节的刺激，产业链库存会有一定程度的消化；也会新增一些新的终端项目。

明年景气度要基于 Q4 库存的消化情况去推敲观察。公司从整体行业的库存情况来判断，预计在明年 Q2、Q3 行业库存消化情况会见底，一般情况下，存储感知周期会早于整体行业。

据悉，普冉股份消费类客户主要是 NOR Flash 产品线；工控、通讯、车载大客户主要是EEPROM 产品线，大客户主要集中在海外市场。车规方面，公司 NOR Flash 产品有持续规划，在逐步认证。目前公司 SONOS 在小容量上已经有 A2 等级车规认证，已应用于车载导航，将应用在车载智能座舱中。

而目前公司 ETOX 产品主要用于可穿戴、安防、工控等领域。256M/512M 的中大容量产品研发均有不错的进展，预计明年上半年量产出货。

关于NOR Flash市场，普冉股份认为，虽然消费电子领域目前不是特别景气，但是在国产替代的浪潮下，未来市场对高性价比的产品依然会有更迭和替代需求，且消费电子下游应用范围较广。随着公司对市场份额的逐步渗透，未来公司依然会有较大的拓展和替代空间。

另外，新兴应用领域，如工业控制、AR/VR、车载智能化趋势，如自动驾驶、智能座舱等后续规模的兴起，以及芯片解决方案的不断更迭和升级，市场空间会持续扩增，有望给公司带来新的增长点。

其表示，就公司自身而言，一方面，公司现有 SONOS NOR Flash 产品会沿着原有的规划路径，在中小容量做好国产替代，在消费、工控、安防、车载等各领域全面铺开，占据更多的市场份额；另一方面，公司从 2021 年开始布局 ETOX 工艺下的 NOR Flash 领域，补齐了公司在 NOR Flash 中大容量领域的产品线，在以工控、通讯、车载等中大容量领域的更多应用深入拓展开发，和 SONOS NORFlash 产品相辅相成。

同时随着公司车载、工控、通讯等高毛利产品的持续放量，公司综合毛利率未来会有正向的促进和发展