联发科法说会看点：全年营收恐低于预期、预计客户调整库存力度将达顶峰

集微网消息，手机芯片大厂联发科于今（28）日公布第3季财报。除了公布第三季度财报、第四季度及全年展望以外，联发科CEO蔡力行在会上解答了终端市场需求、供应链库存状况和半导体景气等热点问题。

Q3合并营收略高于预测

根据法说会信息，联发科第3季合并营收为1,421.61亿元新台币，季减8.7%，但比去年同期增加8.5%。第3季营收以约4亿多元新台币的差距，略高于原本预测区间的下缘。

据报道，联发科第3季合并营业利益为330.54亿元新台币，季减15.6%。单季税后纯益达310.85亿元新台币。其中，合并毛利率为49.3%，累计前三季业绩为4，406.01亿元新台币，年增20.7%。净利为310.85亿元新台币，季减12.7%、年增9.6%。每股纯益为19.54元新台币，为近三季低点，中止营收和获利创高。

联发科表示，受到俄乌战争、通膨、升息等因素影响，整体消费电子、智能手机、PC与NB等市场需求疲软，联发科先前已将今年业绩增长幅度下调。今年业绩增长幅度预期由原先估计的二成，修正为17%至19%之间，至于全年毛利率预估则维持在48%至50%之间。

保守看待Q4营运 客户调整库存力度将达顶峰

联发科Q4营运展望趋于保守。营收将介于1080亿~1194亿元新台币，约季减16%至24%，约年减7%到16%，毛利率将为约47%至50%。联发科CEO蔡力行表示，全年营收恐将低于原先预期。

对于保守看法的原因，蔡力行表示，联发科第四季4G、WiFi及电视产品将明显下滑，美元升息使得发展中国家市场疲软，影响4G销售，电视则持续受库存调整影响。即使渠道及客户库存现已接近正常水位，在未来的需求展望仍不明朗下，许多客户依然非常谨慎控管库存，降低Q4对零组件的订单。

库存方面，联发科看法相对乐观。蔡力行表示，目前已观察到较早进行大幅调整库存的客户，已开始在第四季恢复部分拉货动能，象征2023年上半年有机会看到更多回补库存的需求。多数客户下单仍保守，预期客户调整库存力道将在本季达顶峰。

台媒《电子时报》此前指出，消息人士称，安卓智能手机的库存调整已经进行了近一年，但预计最早会在2022年第四季度末结束。消息人士称，如果年终促销未能提振安卓手机销量，完成库存调整的时间可能会推迟到明年第一季度。

全年营收恐低于预期

联发科预期，全年营收会低于先前预估的年增17-19%，以第四季预估推算，今年营收约落在5486-5600亿元，年增11-13%，低于先前预期。

蔡力行解释，全球总体经济环境恶化，高通胀、强势美元及地缘政治带来的不确定性，冲击全球消费者对各类商品的购买能力，客户也非常谨慎控管库存，降低对零部件的拉货力道。对于联发科，尽管全年营收将低于原先预期，但认为今年仍是全年营收及获利历史新高。

面对半导体景气下行，蔡力行表示联发科已站在更坚强的基础上面对挑战。他表示，联发科过去几年在 5G、WiFi、多媒体及低功耗处理器等领域建立了优势，能在这个库存周期提供坚强的支持。这些优势除巩固跨产品线的稳健全球市场地位外，亦带来许多未来的成长机会。因此，相信今日的联发科已站在更坚强的基础上面对挑战。

（校对/张杰）