电子供应链库存求售 2023年毛利率决胜负

全球经济下行风险加剧，电子供应链整体库存水位，业界对2023年展望抱持保守，IC设计代理商倍微董事长傅江松认为，库存跌价风险是每家半导体公司都可能遇到的问题，预期库存去化要进行至2023年下半才有机会回到正常，但业界为了降低库存水位的压力，意味着2023年各家毛利率的重要性将更甚于营收表现。

傅江松指出，目前二线晶圆厂可以接受客户调整订单或延后，并降低资本支出投入，但台积电仍未放宽或妥协，对于芯片业者来说，若订单无法延后的订单，将导致继续抛出库存，虽然透过出清库存能支撑营收表现，但毛利率难免将受到侵蚀，因此毛利率才是2023年企业营运的重点。

相较于过去业界重视市占率竞争，近年来台厂体认到毛利率及获利的重要性，傅江松认为，谁先意识到产业低迷的问题，市场秩序就能比较健康。例如存储器厂旺宏已宣布要减产20~25%，相信接下来存储器市况将可望好转。

此外，近年来上游晶圆厂会透过确认市场需求以及订单真实性，以确认终端客户的备货状态，随着产业信息更趋于透明化，预期未来的产业周期循环速度将缩短。上游晶圆厂若能接受订单调整，预期2023年电子业会比较健康，并预期下一波成长机会将在电动车、低轨卫星领域。

倍微2022年第3季自结营收达新台币12.48亿元、季增加16%、年增加12%；自结税前净利6.09亿元、季增加22%、年增加0.5%，单季营业毛利率为7.64%，累计前三季营收达31.62亿元相较，年成长达12%，平均毛利率9.62%，税前获利新台币1.6亿元。

倍微截至2022年6月底库存周转天数为46天，相较3月底的38天略微增加，目前整体库存状况还算是健康，傅江松表示，从2022年第1季就发现客户拉货力道比较弱，客户反映仓库满载，因此谨慎处理存扩，虽然难免有跌价损失，但影响程度不大，并预期整体电子供应链的调整可能延续至2023年下半。

展望第4季需求，预期将与第3季雷同，终端客⼾销售放缓，将持续管理库存⽔位管理，并扩展网络通讯、影音传输、车用电⼦、可携式电⼦装置、电脑周边及安全监控市场应用产品市场，支撑倍微2022年营收将优于2023年，由于新增客户及产品代理，依照近2~3年营运呈现持续逐年成长的态势，预期2023年将力拼优于2022年好。

傅江松表示，由于美中芯片战锁定于高端芯片，预料对倍微影响不大，但仍需持续观察2023年国内市场整体消费性电子市场的产出。

责任编辑：朱原弘