英伟达、三星都买不下来，被称为英国芯片明珠的ARM正在成为孙正义的下一个难题 | 前线

来源:全球TMT发布时间:2022-10-151073浏览

三星掌门人李在镕在获得赦免后出访英国和软银集团董事长孙正义三年来首次访问首尔的这“一来一往”给很多人带来一种“三星电子收购Arm有望”的猜想。但最新消息是，孙正义与李在镕进行商谈，讨论了Arm和三星电子之间的长期合作，但没有提议三星投资Arm。尽管此消息还未正式公布，业内已预计，三星拟收购Arm的计划正式告吹。原因是三星收购Arm未跳出英伟达收购失败的框架。

2020年9月，美国芯片制造商英伟达宣布将以400亿美元的价格收购软银集团旗下半导体IP提供商Arm，这项半导体行业有史以来最大的一笔交易在16个月后宣告失败。两家公司表示，由于面临重大的监管挑战，双方同意终止该协议。据悉，这场收购案需要获得来自英国、美国、欧盟、中国的监管机构审核，而英国竞争与市场管理局、欧盟反垄断监管机构和美国联邦贸易委员会相继对此交易提出警告甚至提起行政诉讼。英伟达之后，SK海力士也提出过以财团形式共同投资收购Arm。不过走向IPO似乎才是Arm最为可行的一条路。

接下来，对于Arm上市地点又是一番争论。软银集团原本计划让Arm在2023年3月之前在美国纳斯达克上市，但英国政府多次争取，与Arm管理层就IPO过程“密切合作”。有知情人士称，软银集团目前准备将Arm公司部分持股在伦敦股票交易所上市。

Arm公司在全球芯片行业占据重要地位。

Arm的前身为艾康电脑(Acorn Computers)，1978年于英国剑桥创立。在1980年代晚期，苹果电脑开始与艾康电脑合作开发新版的ARM核心。1985年，艾康电脑研发出采用精简指令集的新处理器，名为ARM（Acorn RISC Machine）。因为艾康电脑的财务出现状况，1990年11月27日，获得苹果与VLSI科技的资助，分割出Arm，成为独立子公司。

Arm是全球最主要的半导体知识产权（IP）提供商，是在智能手机用通信半导体电路设计领域握有9成以上市场份额的半导体行业的幕后企业。Arm虽然自己不制造芯片也不出售芯片，但可以通过转让设计方案，由合作伙伴生产芯片。例如，Arm会向美国高通、韩国三星电子和中国台湾联发科等半导体厂商提供半导体的电路设计图。客户每销售1个半导体，Arm便可获得相应的授权费。采用Arm设计图的厂商增多的话，Arm能够在无需增加设计成本的情况下获得更高收益。近年来，Arm在全球半导体领域的存在感越来越高。2021年，全球使用Arm技术的芯片出货量为292亿颗。这也推动Arm去年营收创纪录达到27亿美元，而其调整后的利润率更是高达37%。

总部位于英国剑桥的Arm对英国在世界科技之林树立地位具有重要意义。

Arm是英国最重要的科技公司之一，其大部分业务仍在英国。在英伟达收购Arm失败后，英国政府正在拼命挽留它。英国的增长前景离不开科技企业的集聚，如果拥有较高份额、被称为“王冠上的明珠”的英国企业外流，有可能对英国政府造成打击。英国政府发言人称，“我们希望Arm利用英国的技术和资本，继续在这里开展业务。” 而一位软银集团高管更是表示接到过上一任英国首相约翰逊的书信。英国政府也推动英国投资者在Arm上市之际买入其股票。作为退出欧盟后的增长计划之一，英国提出要成为科技企业的集聚地，这也成为力挽Arm的背景。如果Arm在伦敦交易所上市，其规模将是史上最高级别。

那么作为为数不多能拿出手的芯片“明珠”，英国为何同意日本软银集团的收购呢？

2016年7月18日，软银集团宣布将收购Arm控股，收购金额按日元计算超过3.3万亿日元，创出当时日本企业并购海外企业的历史最大规模。孙正义表示，“物联网（IoT）是巨大商机，考虑到Arm未来的增长余力，以这样的价格收购很划算”。孙正义作出这一巨额收购的决定仅用了短短2周时间，他相继出售了阿里巴巴集团、芬兰游戏巨头Supercell等的所持股权，筹集了约2万亿日元资金。

此前，孙正义与Arm董事长Stuart Chambers在土耳其南部的港口城市马尔马里斯见面，向其表达了“非常想获得Arm”的意愿。孙正义也承诺将英国国内Arm的工程师翻倍，并将该承诺上升至法律义务，显示出诚意。同时，软银作为通信的基础设施公司，与Arm的客户没有重叠，使Arm保持独立运营。

从英国政府角度看，此次交易距离英国公投退出欧盟不及一个月，特蕾莎·梅(Theresa May)即将接任英国首相。英国时任财政大臣菲利普·哈蒙(Philip Hammond)对此次交易表示欢迎。他指出，“此次交易距离英国脱欧公投仅仅三周时间，这表明英国对国外投资者吸引力不减。”他还称，“这是有史以来亚洲对英国规模最大的一次投资，用实际行动表示了英国企业的巨大信心。软银的决定证实英国依旧是全球范围内最具吸引力的投资以及旅游胜地。同时Arm创始人将证明，英国非常适于发展科技企业。”

不过时过境迁，特蕾莎·梅政府没有阻止软银的收购后来遭到了批评。软银想要把Arm出售给英伟达的举动更是使英国政府提高警惕。英国前高官Lord Myners说，当初把英国最大的科技公司Arm出售给软银是一个“悲剧”，英国应该“围绕我们认为非常重要的资产提供更多的法律和国家保护”，以防止战略技术公司资产的进一步流失。

Arm的发展中还有一段不得不提的在中国市场的 “动荡史”。

吴雄昂

2018年6月5日，Arm同意把其中国子公司ARM Technology China 51%的股份以7.752亿美元的价格出售给厚安创新基金领导的财团，以便为Arm能在中国组建合资企业。同年，安谋科技正式成立，中资控股51%，Arm持股49%。安谋拥有Arm IP在中国大陆的独家授权。吴雄昂担任董事长兼CEO。吴雄昂自2004年加入Arm公司，两年后被派往Arm中国负责销售工作。但自2020年6月以来，安谋联手厚朴投资，一直试图罢免吴雄昂，但吴雄昂掌握着公司的“公章”，双方争持不下。

有报道称，Arm不满吴雄昂的具体原因是，他在2019年以个人身份成立投资基金Alphatecture，该基金利用Arm的行业地位募资，并投资了部分安谋旗下加速器的项目，董事会被蒙在鼓里。吴雄昂则称自己成立基金一事，安谋董事会知晓且同意。他认为，真正的矛盾根源是Arm 并不适应过去的下属部门变成了一个独立运营的合资公司。

2021年，安谋科技贡献了Arm约五分之一的收入。而随着软银亟需要通过Arm上市变现、提振业绩，解决安谋科技的问题迫在眉睫。今年4月29日，软银和Arm正式宣布完成工商变更，任命了新的CEO。5月份，安谋科技召开多地办公室员工线上全员大会，公司新任联席首席执行官刘仁辰与陈恂集体亮相，持续近两年的“控制权之争”算是有了实质性进展。

Arm强调保持中立，与所有人合作。