BIS新规遭遇误读，A股芯片概念股有望触底反弹

文｜徐志平

图源｜网络

集微网消息 近日，美国工业和安全局（BIS）宣布新一轮的对华芯片出口管制措施（以下简称“BIS新规”），并将31家中国公司、研究机构和其他团体列入“未经核实的名单”，限制它们获得某些受监管的美国半导体技术的能力。

其目的在于限制中国获得先进计算芯片、开发和维护超级计算机以及先进工艺制造能力。一时间，社交媒体对于BIS新规的错误认知及片面解读不断，加剧了市场的恐慌情绪。

受此影响，国庆节后，A股半导体板块大跌，但据笔者观察，其实暴跌的主要是设备、材料类企业；相对而言，芯片概念股并未暴跌，但依然受到BIS事件影响，导致出现持续下跌的情况。

据行业人士向笔者表示：“从BIS新规来看，其实主要是针对计算机等先进芯片（如海光信息，两个交易日下跌了近40%），对于绝大部分芯片厂商而言，其实并没有什么影响，之所以芯片企业的股价也跟着下跌，主要原因还是被该事件的恐慌情绪拖累，导致市场信心受到了打击。”

因此，近日芯片设计公司股票阴跌，主要原因还是被拖累所致，因为BIS新规限制的是“支持”中国境内的半导体制造厂开发或生产16/14nm及更先进的制程、128层以上NAND存储、18纳米及更先进技术节点的DRAM存储的“US person”，包括自然人和法人，在中国境内的绝大多数设计公司基本不会受到影响，对当前A股的芯片设计企业而言，股价持续阴跌是没有理由的。

北京时间10月13日晚9点，BIS就其“实施额外的出口管制”的新规文件举行电话会议简报中被问及未来是否会添加其他类型的芯片问题时回应称，我们在阈值处确定的芯片是否具有国家安全相关应用，正如我们正在对特定芯片和包含可用于高级计算和AI应用的此类芯片的项目实施有针对性的限制。而对于其他类型的芯片并未提及，可见BIS新一轮制裁路径和目的正逐渐清晰，这对华半导体制裁的边际变化已然不大。

受此影响，10月14日，A股半导体板块全线反弹，芯片概念涨幅超3%，其中芯片大白马诸如韦尔股份、卓胜微、兆易创新、思瑞浦、三安光电、时代电气、闻泰科技、斯达半导等全部反弹，半导体设备公司和材料公司股价同样出现大范围止跌回升。

实际上，从A股芯片概念股来看，不少企业的股价下跌幅度已经创下两年来的新低，从2020年Q2到2021年Q3季度，众多国产芯片企业股价创历史新高，而从2021年Q3开始，由于市场需求端的下降，导致股价持续走低，截至目前，已经创下两年来的新低。

还有部分芯片企业的股价，同样也跌至去年上半年股价尚未暴涨之前的水准。简而言之，部分芯片企业的股价已经跌至两年前的水准，还有部分芯片企业的股价也跌至一年前的水准，目前来看，大多数芯片公司股价处于底部状态，更是有券商分析师表示：“目前与三年前电子行业的触底很类似。”

从市场端来看，尽管当前以智能手机为代表的消费类电子市场并不理想，不过，从整体的量来看，依然是支撑半导体芯片的主要市场，叠加汽车、新能源市场的爆发，整体的市场需求量依然很大，随着库存清理接近尾声，市场或许已经触底，整个芯片行业有望出现反弹。

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