直击股东大会｜安路科技：“后发优势”和“保供”助力追赶国际水平

集微网报道，9月14日下午，上海安路信息科技股份有限公司（证券简称：安路科技，证券代码：688107）召开2022年第二次临时股东大会，就《关于续聘公司2022年度审计机构的议案》、《关于补选第一届董事会非独立董事的议案》、《关于补选第一届监事会非职工代表监事的议案》进行了审议和表决。爱集微作为该公司机构股东参与了此次股东大会，对上述议案投出赞同票，同时就其FPGA芯片业务的发展和经营状况进行了沟通与交流。

公开资料显示，安路科技的主营业务为FPGA芯片和专用EDA软件的研发、设计和销售。自2011年成立以来，安路科技紧跟行业发展趋势及下游需求变化，目前已建立起较为完善的产品体系，其中包括SALPHOENIX高性能、SALEAGLE高性价比、SALELF低功耗以及FPSoC四个产品系列，可广泛应用于工业控制、网络通信、消费电子、数据中心、汽车电子等领域。与此同时，安路科技正不断向更多应用场景的产品矩阵拓展。

优先考虑长远发展而非着重聚焦盈利

不同于传统芯片，FPGA是具有独特结构的逻辑芯片，即FPGA引入全新的CLB、LUT等概念并且在内部对于逻辑模块进行连接，同时独特的结构使得FPGA在使用上可以实现现场编程。因此，具备设计高灵活度、高集成度、较强并行计算能力等特性的FPGA可广泛应用于众多领域。尤其是在专业芯片还无法普及的新兴领域中，FPGA可以发挥自身绝对优势。

在这一背景下，安路科技近年来立足自主研发，不断完善产品矩阵、突破高端产品，同时把握下游市场蓬勃发展、国产化需求激增的大趋势，实现了营收快速增长。2021年，安路科技营收6.79亿元，同比增长141.44%，连续三年保持翻倍以上增长；2022年上半年，其营业收入为5.16亿元，同比增长60.48%；归母净利润3773.39万元，首次实现扭亏为盈。

对于如何评价公司发展和盈利能力已进入新阶段，安路科技联合创始人总经理陈利光对爱集微表示，“今年上半年，公司营收大幅增长带动实现了盈利，同时流片等支出也有所减少。但目前我们还处在投入期，对先进工艺研发、市场拓展频率和一些新兴领域的机会等都在兼顾。短期来看，我们并非主要以盈利为目标，而是以客户的需求优先考虑发展问题。”

至于下半年发展预期方面，陈利光未给出相关指引。不过，开源证券日前表示，中国FPGA市场快速发展，国内FPGA厂商有本土优势、国产化替代空间较大，安路科技将充分受益于行业国产化机遇。预计公司2022-2024年营业收入分别为11.32亿元、16.70亿元、24.49亿元，归母净利润分别为0.08亿元、0.65亿元、1.45亿元。华泰证券的预测数据也大致与此相同。

短期内研发投入将持续贯彻“高举高打”

行业中有句老话称“造芯就是砸钱”，而FPGA由于其高标准、高门槛和高可靠等属性相对需要砸得更狠。财报数据显示，2018年至2022年上半年，安路科技投入的研发费用分别为0.34亿元、0.79亿元、1.26亿元、2.44亿元、1.48亿元，占营业收入比例分别为120.23%、64.31%、44.67%、35.90%和28.67%。不难发现，其研发费用保持高速增长同时，营业收入占比正在持续降低。

对于公司未来是否会在研发投入上持续贯彻“高举高打”的战略，陈利光向爱集微阐述道，“FPGA的门槛比较高，产品复杂、涉及面广、投入代价大，同时还需要EDA软件配套，在整个生产方面会碰到比较多困难。高门槛意味着研发需求大，同时我们的市场占比还比较小，产品型号数量与头部厂商差距也比较大。因此，短期内公司肯定需要维持较高投入。长期来看，随着营收持续增长，百分之二三十的研发投入占比将是比较均衡的位置。”

显然，多年的行业深耕和研发上的大力投入使得安路科技取得了较为亮眼的成绩。在中高端产品方面，陈利光表示，“我们在28nm上开发的多颗芯片已经做得相对比较成熟，包括PHOENIX就是28nm，目前已在致力于先进芯片的研发。”此外，安路科技还自主开发了硬件系统架构、电路和版图，与硬件结构匹配的完整全流程软件工具链，以及符合国际工业界标准的芯片测试流程等，在硬件、软件、测试、应用等方面均掌握了关键技术。

数据显示，截至2021年底，安路科技累计获得知识产权授权156项，技术储备位居国内FPGA行业第一梯队；其去年底的募投资金主要用于新一代FPGA芯片研发及产业化项目和FPSoC系统级芯片研发项目。同时，安路科技还在集中力量推进高性能FPGA、系统级FPSoC、车规级FPGA芯片等新产品系列及前沿技术研发，进一步扩展产品线布局以满足市场需求。陈利光称，这些项目都在按计划前进，预计明年将会有更多相关产品产出。

“后发优势”助力赶超国际先进水平

受市场需求影响，中国FPGA市场规模快速增长。中商情报网数据显示，其将由2017年的80亿元快速增长至2021年约175亿元，年均复合增长率达21.61%，预计2022年将达190亿元。另据FrostSullivan预测，2025年中国FPGA芯片的市场规模将进一步提高至332.2亿元，2021年至2025年的预计年复合增长率将达到17.1%。作为国内头部FPGA企业，安路科技显然具备较大发展空间。

不过，陈利光坦言，“与行业经验和技术积累丰富的国际顶尖厂商相比，安路科技还存在不小差距。其实整体来看还是生态问题，市场比较细分同时也受到了比较强的生态约束。但把生态拆开来看，包括硬件、先进工艺投入、高性能接口、相关IP、设计方法、AI加速和产品规模容量等方面总体肯定都存在差距。尽管公司体量还相对较小，但这些都是我们努力的方向。”

陈利光认为，“安路科技也有比较明显的后发优势，比如在28nm的产品定义上可以更贴近用户的需求，包括部分高速接口的指标、新功能开发、技术方案定制、高性价比支持和客户服务等方面都会做得更多，基本上大部分指标与国际水平相比是有过之而无不及”。陈利光还表示，“大生产商有其自身优势，但对于单个客户而言，我们相对会显得更专注、更聚焦，合作也更紧密。目前，安路科技的注册客户大致已有两三千家。”

另外，在产品价格策略方面，某些国际厂商曾在疫情缺芯危机期间大幅涨价，一度引起供应链“恐慌”。陈利光强调，“我们更看重与客户的长期合作和经营，乃至宁可不赚钱也要保证产品型号的供应，以让客户心理安稳”。此前，安路科技也表示，公司当前整体策略仍是以市场份额的拓展为主，对一些比较大或者长远战略合作的客户不一定全把成本上涨转嫁掉，可能会有双方共同承担成本增长的方式。（校对/李沛）