联发科下修全年手机出货预期但5G动能仍稳 库存调节至少2~3季

台湾IC设计龙头联发科针对第2季营运表现及未来市况提出看法，虽然市场热度在第2季急剧下滑，但联发科仍然缴出接近财测高标的成绩，对于后市表现，有鉴于手机市场前景并不明朗，进一步下修全年手机出货预估，不过仍预期5G手机渗透率能达到5成水准，原先全年2成营收成长率的目标，也略微下修至17~19%的区间。

联发科第2季营收为新台币1,557.3亿元，季增9.1%，年增23.9%；毛利率为49.3%，季减1个百分点，年增3.1个百分点；营业利益为391.81亿元，季增7.4%，年增35.9%。

预估第3季营收会落在1,417亿~1,542亿之间，与前一季相比下滑约1~9%，与2021年同期相比约成长8~18%，毛利率会落在49%正负1.5%之间。

整体来看，联发科对整个下半年营运前景仍抱持相当高的信心，认为在5G手机渗透率稳定提升以及其他智能终端平台、PMIC产品线的多元成长带动下，营收虽然会出现季减，但仍会优于2021年同期表现。不过CEO蔡力行也坦言，近几个月高通膨影响消费者信心，总体经济挑战增加了市场需求的不确定性，亦导致芯片需求下降，已观察到客户及其销售代理开始积极调整库存，预期未来2~3个季度都还会持续调整，在这样的大环境下，联发科技会谨慎管理库存、成本及费用。

也因为市场充满着大量不确定性，无论国内还是美国市场皆然，联发科对于2023年的状况目前还无法做出太多评论，整体营运计划都还在设定当中，长期CAGR目标也可能因此微调，不过营运大方向不会改变，就是持续在技术上取得突破，专注发展新的成长应用，并在上游供应端及营运费用上做好管控，维持健康的财务结构和库存水位。

手机应用方面，第2季营收占比约为54%，季增12%，年增17%。蔡力行指出，5G产品广受客户欢迎，根据市调报告，在618购物节销售排行前20名的Android机种中，使用联发科技解决方案的机种高达13款，其中5款是采用5G旗舰天玑9000及高端的8100、8000芯片，这对于联发科在高端手机SoC市占率持续增加有莫大帮助。

蔡力行也特别提到，进入旗舰手机市场这段时间，也学习到如何在旗舰机种上进一步提升使用者体验，这不只是关乎硬件的升级，系统和软件的设计与兼容性也是关键，因此我们对于未来的第二代旗舰SoC很有信心，会较第一代产品展现出更多进步。

考量整体市场不确定因素，联发科将2022年全球智能手机出货量下修至12亿~12.7亿支，与上季预估数字约下修6%左右，其中全球5G手机出货量约为6亿支，较2021年成长20%，市占率约落在5成。联发科乐观预期，未来几年5G手机每年出货量应该都能以2成左右的速度成长，市场渗透率将逐步提升到8成，且功能也会更加丰富，至于4G智能手机，在通膨环境下，对价格敏感的消费者仍具有一定吸引力。

至于外界高度关注的手机SoC价格议题，CEO蔡力行与财务长顾大为都多次强调，在现今市况下，调降价格并不会带来任何需求提升，因此不会有降价求售的动作，至于5G和4G产品的价格差距，顾大为认为在技术规格及固定成本没有改变的情况下，价格差距短期内不会有缩短的状况；另一方面，5G手机SoC在没有调整价格的情况下，市占率一样是处于快速成长的状态，这也是公司对现金价格策略抱持信心的关键因素。

而在智能装置平台方面，第2季营收占比约为38%，季增7%，年增33%，主要受惠于Wi-Fi 6、5G数据芯片技术升级，以及电视、游戏机及ASIC业务的市况畅旺。不过，近期电视和平板市况有显着下滑，接下来还能保持强劲的应用，会是各类联网解决方案，包括Wi-Fi 6、5G数据芯片及10GPON等。

展望后市，先前公开的Wi-Fi 7技术，预计会在2023年第1季正式贡献营收。此外，ASIC业务也持续往5G基础建设领域发展，低功耗ARM处理器的技术能力也稳定提升，联发科仍预期，智能装置平台业务会是未来几年的主要成长动能。

在PMIC方面，第2季营收占比约为7%，与上季持平，年增33%，主要是受到近期手机、NB等应用的PMIC需求转弱所致，不过车用和工控需求还是非常稳健，目前占PMIC业务营收1成左右。

另外，对于与英特尔(Intel)合作状况，蔡力行表示，已经跟英特尔在5G数据卡上有所合作，期待未来还有更多产品端的合作机会，不过现在可见的最新合作计划，就是针对成熟制程的长期产能确保，主要还是考量到未来的长期成长，毕竟22纳米是个非常不错的节点，可用在非常多不同的应用。

责任编辑：陈至娴