科创板三周年：66家半导体公司营收均稳定增长，但部分公司深陷亏损泥淖

文｜张进

图源｜网络

【编者按】7月22日，科创板将迎来开市三周年。历时三年，我们共同见证了科创板“硬科技”底色，中国芯可谓成绩斐然；我们与科创企业一路同行，参与了数十家半导体公司的股东大会。值此之际，集微网特别推出科创板三周年系列报道，多维度凸显科创板半导体公司的成色与价值。

7月22日，是科创板开板三周年纪念日，这一天，首发原始股东将迎来大规模的解禁，集微网此前在《科创板三周年：超2000亿元！半导体上市公司天量解禁压顶》一文中已经有提到，科创板半导体个股将迎来天量解禁规模。不过，由于此前受外部环境影响，以及行业景气度下降，科创板公司股价近期承压。

值此之际，集微网统计了67家科创板半导体公司上市前后的营收和净利润，以此作为对比，进一步来观察公司上市前后的变化，是有真材实料，还是上市之后就突发业绩变脸。

营收稳步增长

根据笔者统计，截至目前，已经有67家半导体公司成功登陆科创板，占科创板总数量的15.51%。另外还有50余家半导体企业正在IPO的路上。

回顾科创板开板三周年，在2019年，合计有13家半导体公司成功上市，分别是乐鑫科技、安集科技、澜起科技、中微公司、华兴源创、睿创微纳、晶晨股份、晶丰明源、联瑞新材、清溢光电、芯源微、聚辰股份、华特气体。

如今三年过去，上述13家公司均实现了营收的稳步增长。具体来看，在上市的当年，2019年澜起科技和晶晨股份便出现了营收下滑的现象，华特气体和芯源微也只有个位数的增长，表现最好的则是睿创微纳和乐鑫科技，二者营收分别同比增长78.25%、59.49%。

上市的第二年，2020年的年报显示，只有聚辰股份出现了营收下滑的现象，其余12家公司均实现增长。不过，乐鑫科技、澜起科技、清溢光电当年只有个位数的增长，而睿创微纳则继续保持较高的增速，营收同比实现翻倍增长。

2021年，半导体行业迎来历史难遇的超级景气周期，产业链公司营收纷纷大增，其中，芯源微、晶丰明源营收翻倍，乐鑫科技、安集科技、晶晨股份、联瑞新材均实现50%以上的增幅。

此外，2020年上市的18家公司中，上市当年只有力合微和正帆科技出现营收下降的情况；神工股份、金宏气体、寒武纪、利扬芯片只有个位数的增长；华峰测控、思瑞浦和恒玄科技均实现50%以上的增长。

前述18家公司在上市的第二年，2021年营收均实现不同幅度的涨幅，其中，华峰测控、神工股份、思瑞浦、明微电子营收翻倍。不过，在如此旺盛的景气周期下，敏芯股份营收只有个位数的增长。

而2021年上市的17家公司则是人生的赢家，上市当年营收实现50%以上的涨幅者比比皆是，安路科技营收连续三年保持翻倍以上的增幅。不过，灿勤科技营收却连续两年下降，2021年更是大幅下降超过60%，同时，格科微的营收却也大幅放缓，当年仅有8.44%的增长。

2022年至今，半导体公司上市步伐加快，截至6月30日，仅仅半年的时间，已经有19家公司成功上市。这19家公司2021年营收增长亮眼，创耀科技和纳芯微均有200%以上的增长；希荻微、东微半导、英集芯、必易微、华海清科营收实现翻倍增长；其他公司如翱捷科技、唯捷创芯、长光华芯、赛微微电等均有50%以上的增速；不过，而龙芯中科却则只有10.99%的增长。

净利润增速现分化

从营收规模来看，所有科创板半导体公司2021年的营收相较上市时均实现了增长，虽然部分公司中间或有下降，以及增速较小，但是总体来看，营收均呈现增长的态势。

不过，根据笔者统计发现，虽然营收均保持了增长，但是不少公司净利润非但没有增长，而且较上市时有所下滑，出现了增收不增利的现象。

从2019年上市的13家公司来看，上市当年，中微公司净利润直接翻倍，乐鑫科技、睿创微纳净利润增速均超过50%，安集科技、澜起科技、联瑞新材、聚辰股份也均实现20%以上的增长。但是，华兴源创、晶晨股份、芯源微净利润变脸，其中，前两者净利润大幅下滑。

到了2020年，睿创微纳、中微公司、安集科技净利润继续保持较好的净利润增速，均实现翻倍增长。华兴源创、芯源微、聚辰股份也有50%以上的增速，只是乐鑫科技、晶晨股份、晶丰明源同比大幅下滑。

2021年分化更为严重，晶丰明源、晶晨股份业绩暴涨，前者净利润涨超9倍，后者也有6倍以上的增速；此外，中微公司净利润翻倍，乐鑫科技一改颓势，涨超90%，联瑞新材、芯源微也涨超50%；但是安集科技、澜起科技、睿创微纳、清溢光电、聚辰股份净利润暴跌，其中，清溢光电净利润甚至低于上市当年，而聚辰股份则和上市当年相差无几。

2020年上市的18家公司，在上市当年净利润就出现分化，仕佳光子净利润基数小，因此大增超5倍，沪硅产业扭亏为盈，中芯国际净利润涨超2倍，华润微、思瑞浦、芯海科技、恒玄科技净利润同比翻倍，华峰测控、芯朋微、正帆科技等也有不同幅度的涨幅；而寒武纪、芯原股份则继续亏损，不过亏损均有所收窄。

上市的第二年，也就是2021年，上述18家公司除了寒武纪继续亏损外，其他公司净利润均为正。明微电子净利润更是涨近5倍，华峰测控、神工股份、华润微、中芯国际、芯朋微、思瑞浦、利扬芯片、恒玄科技净利润均实现翻倍以上的增长；力合微、沪硅产业也大涨超50%；芯原股份同比扭亏为盈；而金宏气体和敏芯股份净利润有所下滑，且不及上市当年。

此外，2021年上市的17家公司中，除了安路科技仍未能扭亏、概伦电子和灿勤科技净利润下滑外，其他的14家公司净利润均有不错的表现。其中，东芯股份净利润大涨超19倍，复旦微电、普冉股份、炬芯科技涨超2倍，银河微电、力芯微、艾为电子、宏微科技净利润同比翻倍；和林微纳、气派科技、格科微、芯导科技均涨超50%；芯碁微装、盛美上海也都涨超30%。

而2022年上市的19家公司中，有四家在上市前未能实现盈利，分别是翱捷科技、唯捷创芯、拓荆科技和云从科技，这四家公司只有拓荆科技在2021 年实现扭亏为盈，其他三家仍深陷亏损的泥淖中。

具体来看，在2021年，必易微净利润涨超5倍；东微半导涨超4倍；长光华芯、纳芯微涨超3倍；斯特威、龙芯中科涨超2倍；天岳先进、希荻微、英集芯、赛微微电、华海清科同比翻倍；国芯科技、峰岹科技均涨超50%；创耀科技、臻镭科技相比之下略微逊色，但是也均实现两位数的增长。

写在最后

综上，从整体结果来看，大多数半导体公司上市后可以借助资本市场的力量实现营收、净利润双增，业绩更上层楼，但是仍有部分公司表现差强人意。

截至2021年，2019年上市的13家公司中，澜起科技、清溢光电增收不增利，聚辰股份营收和净利润和上市前几乎持平，三年来原地踏步，但是该公司股价今年以来已经大涨超50%，远超同期其他个股，在所有科创板半导体公司中，也名列前茅。

2020年上市的18家公司当中，金宏气体、敏芯股份净利润均出现下滑的现象，寒武纪亏损同比扩大。

而2021年上市的17家公司中，灿勤科技上市当年业绩变脸，营收、净利润双双下滑，安路科技净亏损扩大，概伦电子净利润也小幅下滑。

在今年上半年上市的企业中，天岳先进、希荻微、拓荆科技已经在2021年扭亏，翱捷科技、唯捷创芯、云从科技仍在亏损，不过亏损幅度收窄。

因此，站在科创板三周年的潮头上，可以看出，随着注册制的成熟完善，越来越多的公司登陆科创板，优质的半导体公司数量在逐渐增加，不少公司均可以借助二级市场乘风破浪，但仍有部分公司尚未找到属于自己的稳定盈利之道。

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