印尼经济韧性渐增 有望摆脱「脆弱五国」

印尼曾因过度依赖外国投资来维持该国经济成长，并因此面临减债风险，于2013年前被国际市场列为「脆弱五国」(Fragile Five)之一。脆弱五国包含巴西、印度和印尼、土耳其、南非在内等五大新兴市场，被视为极易受到资本外流和利率波动的冲击。然而近年来印尼的经济和货币表现相对稳定，印尼盾甚至是亚洲新兴市场中表现最佳的货币之一，其经济韧性亦不俗。

据The Edge Markets报导，随着美国联准会领先全球实施新一轮的货币紧缩政策，外界也开始注意到作为东南亚最大经济体的印尼，在资本市场方面展现出高于预期的韧性，亦有经济学或分析人士认为，印尼经济体质已出现根本性的转变。

首先，印尼的央行可能是目前全球作风「最不鹰派」的央行之一，截至目前仍尚未暗示何时可能升息；其次，印尼通货膨胀率也仅略高于2～4%的目标区间，且印尼盾亦是亚洲新兴市场中表现最好的货币之一。此一情形已与2013年形成鲜明对比，当时联准会仅提及缩减刺激计划，印尼盾闻声重贬约20%。

全球信评机构S&P Global Ratings分析师近日强调，2022年迄今为止，印尼的政策利率还未进行任何上调。尽管印尼存在一些政治性风险，但该国似乎仍比其他「脆弱五国」成员国印度、土耳其、南非和巴西拥有更佳的稳定性。

印尼的政策制定者曾表示，已从过去的危机中汲取教训并制定一些政策，例如建立印尼国内的无本金交割远期外汇交易(NDF)市场，在经贸和投资市场中采用除美元以外的更多外国货币，以及向印尼国内投资者出售更多债券，避免过度依赖外资的危机重演等。

分析人士认为，印尼成为如今的大宗商品净出口国，已助其强化经济体质和承受风险的韧性，实现经常帐户盈余，并使印度政府降低债券发行目标，股市表现亦相对稳定。印尼当局的目标是维持年度成长约6%，以便在2045年前跻身富裕国家之列。

责任编辑：张兴民