通膨挤压苹果垫高成本 用户忠诚度支撑需求

随着全球通膨持续恶化，苹果(Apple)正面临全球物流和员工薪资上涨带来的成本增加，以及消费者因购买力下降而延后升级iPhone的可能性。苹果还面临与近期国内大陆停产有关的供应限制，这可能导致苹果损失80亿美元的营收。

根据CNBC报导，美国5月年通膨率为8.6%，是1981年以来的最高水准。苹果的其他主要市场也出现类似、甚至更高的通膨率。

在需求强劲的情况下，拥有定价权的公司可藉涨价将增加的成本转嫁给消费者。苹果尚未在美国提高iPhone售价，但常在世界各地调整售价以应对汇率波动。苹果也能吸收一些成本，其获利虽然会受冲击，但能保持价格稳定以免削弱需求。

苹果CEOTim Cook于4月财报法说会上表示，苹果正在看到通膨，这对第二季的毛利率和营运支出已造成明显影响，且将对第三季造成影响。据FactSet的数据，苹果第二季(截至3月26日)毛利率为43.7%，较第一季衰退相当多。

苹果财务长Luca Maestri当时表示，苹果毛利率在第三季将有所下滑，落在42%到43%之间。苹果第二季营运支出为125.8亿美元，年增近19%。而苹果预测第三季营运支出增加到约128亿美元。

运费是苹果成本上升的原因之一。另一个原因国内在2022年上半封城导致芯片荒加剧。但Cook表示，一些零组件的价格正在降低。

此外，随着Google、亚马逊(Amazon)和微软(Microsoft)等对手在2022年稍早为吸引和留住顶尖人才而对其薪酬进行调整后，苹果也跟进提高公司和零售员工的薪酬。

但成本增加并非苹果最糟糕的情况。更大的风险是通膨和其他宏观经济条件最终损害了对苹果产品的需求。经济学家表示，在经济衰退期间，消费者通常会延后购买包括电子产品在内的耐用品。

Bernstein分析师Toni Sacconaghi表示，苹果拥有强大的生态系统，客户非常忠诚。但其大部分营收来自产品销售，而这主要是由忠诚客户所推动。若经济陷入衰退，客户将延后购买或换机。

苹果尚未发出需求疲软的信号，但苹果客户往往有较高的可支配收入也是事实。

责任编辑：梁燕蕙