国内封控带动NB库存去化加速 3Q换档再上机率高

消费电子市场受通膨与经济衰退阴霾笼罩，然愈来愈多NB供应链表示，下半年营运并不看淡。NB供应链指出，国内华东封控导致第2季出货大减，也让代理库存清理有成，预计第3季起出货将拉升，商务、电竞及苹果(Apple)供应链，动能相对明显。

NB下游从品牌到ODM，第1季已经注意到库存问题并开始着手掌控，第2季国内封控，导致供应链出货急冻，却反而有利于库存整顿。近期类比、驱动IC厂虽感受到客户砍单或砍价，然下游厂认为，库存清理已接近尾声，下半年出货有望反弹。

供应链指出，华东封控让供应链按下暂停键，然代理销售仍然持续，以某前三大品牌厂为例，第2季的单月销售量，较相关ODM出货量多50%，其消化的是代理与Hub仓的库存量，也让第3季在库存水位偏低下，蓄积更多向上弹升的量能。

供应链强调，第3季反弹不代表会较2021年同期成长，主因2021年的出货规模超过预期，基期太高的结果，2022年要继续成长，势必成为不可能的任务，然若以上下半年相较，下半年出货将会成长，幅度尚难预估，若与2020年相较，有机会成长。

黑天鹅乱舞，DIGITIMES Research已经下修2022年NB出货预估值，从原本预估2022年NB出货为2.28亿台，已降至2.16亿台，相较于2021年的2.47亿台，将会衰退12.55%，然将较2020年的2亿台成长8%。

NB供应链表示，2021年的NB出货动能「不正常」，是COVID-19(新冠肺炎)疫情带动的换机潮，即使疫情过后，被称为疫情红利消失，加上通膨及经济下行等阴霾罩顶，然在代理库存去化有成下，第3季可望重启拉货，也会较第2季成长。

对下半年评估将较上半年表现佳的厂商不在少数。从品牌厂诸如惠普(HP)、联想、华硕到ODM厂广达、纬创，及重要零组件厂诸如可成、尼得科超众到双鸿，对下半年营运展望都相对正向，即使经济预测愈来愈悲观，然供应链仍认为下半年出货底气足。

美国财务部长叶伦(Janet Yellen)接受访问指出，年底前美国物价可能都维持高到令人无法接受的地步，她也预期美国经济将会减速。在通膨压力下，美国FED 6月升息3码，为1994年以来最大幅度，市场预估，7月将续升3码，FED的激烈动作，恐将进一步冲击消费市场。

ODM及品牌厂都表示，消费市场需求确实不振。纬创董事长林宪铭指出，消费PC市场已经见顶，而惠普、宏碁、华硕都表示，消费NB需求确实下滑，然商务NB成长动能强劲，加上电竞等高单价产品需求仍在，即使出货量将减少，平均单价高，对整体营运表现并不悲观。

另一项让供应链期待的是苹果刚发表的新款MacBook系列，其中升级至M2的MacBook Air，不但造型更新，产品的运算能力、影像呈现都明显提升，价格上调幅度却有限，对消费者相当具有吸引力，也将是供应链下半年出货有撑的主要动能之一。

责任编辑：陈奭璁