国内光通信芯片、光模组企业(TOP32)

光通信产业链

光通信产业链整体价值对比

上游：光芯片组件从核心光芯片能力来看，目前我国高端光芯片厂商相对较少，目前国内只有部分企业了掌握了10Gb/s 速率及以下的激光器、探测器、调制器芯片。

▲光模块产业链上游议价能力较强

中游：光器件模组

光器件主要分为光有源器件、光无源器件、光模块与子系统四大类。

有源光收发模块的产值占据最大份额约为65%。

国内厂商依靠封装技术在无源光器件、光收发模块等中低端细分市场竞争力较强；在高端有源器件、芯片等方面发展空间较大。

光模块

光模块处在光通信产业链中游的关键节点，是光电转化的核心器件，负责光信号的产生、调制与探测，主导着光通信网络的升级换代，在接入端、传输端等不同细分市场上均发挥着至关重要的作用。

全球光模块市场相对分散，中国占据36%市场份额，国内企业主要集中于光模块环节中。

光模块领域越往上走技术壁垒越高，相应来讲企业价值也应有更多溢价。

▲光模块产业链不同类型典型公司毛利率水平

数据流量的增长是光模块市场增长的核心动力。在“双千兆”背景下，光纤接入模块将向10GGEPON/XPON切换，带来高速光模块市场稳健增长。

光纤光缆

光纤光缆产业链的三大环节为“光纤预制棒-光纤-光缆”。

光棒、光纤、光缆在产业链中的利润占比分别为70%、20%、10%。

主要流程为上游生产厂家采购原材料，通过芯棒制作和外包，最终制造出光纤预制棒（光棒），并售卖给下游光纤光缆制造商；光纤光缆制造商经过拉丝等工艺将光棒制作成为光纤，再将一根或数根光纤制作成为光缆，即生产出一芯或多芯光缆。

从市场格局来看，中国厂商处于领跑，全球60%的光纤光缆产能集中于中国，其中长飞光纤、亨通光电、富通、烽火、中天科技在2020年分别录得12%、9%、8%、7%、6%的市场份额。

由于我国当前主要是东海、渤海湾、黄海或南海近海底光缆建设，属于无中继浅海光缆通信系统，对于深海光缆、中继供电技术需求不大，或制约国内光纤企业在这上面取得进一步突破。

▲光纤光缆产业链一览

光纤预制棒

光纤预制棒是光纤光缆行业的产业价值核心，对技术要求较高，供应较为紧缺。

光纤预制棒生产技术壁垒较高，同时占据大部分利润。目前国内制备超低损光纤芯棒的原材料主要依赖进口。

▲国内主要光纤预制棒生产企业

光通信设备

全球光通信设备领域目前处于寡头市场竞争格局，前5大光通信设备商市场份额合计达到68.5%。

通信两大重要应用场景：电信市场和数据中心市场

电信市场：主要应用于基站/PON/WDM/OTN/交换机/路由器等设备，根据Yole预测，2020~2025年CAGR大约为5.3%。

数据中心市场（数通市场）：主要应用服务器/架顶交换机/核心交换机等设备，根据Yole预测，2020~2025年CAGR将超过25%

数通市场光通信企业的重要战略高地，其对于高速率光模块、数通设备、服务器或算力等需求巨大。

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