一周概念股：比亚迪供应商或迎业绩爆发期，安防芯片市场正在洗牌

来源:半导体投资联盟发布时间:2022-06-191317浏览

6月2日，比亚迪发布公告称，5月乘用车销量为114183辆，同比增长152.8%；新能源汽车累销已超200万辆。其中，比亚迪汉5月销售2.39万辆，汉DM系列同比增长359%；唐5月销售8449辆，其中唐EV同比增长269%；宋5月销售3.2万辆，宋DM系列同比增长779.4%；秦销量也达2.08万辆、元达1.33万辆。另外，驱逐舰05、海豚、e系列该月也分别有4558辆、6430辆、3900辆的销售表现。

受销量大增的刺激，比亚迪股价也得到机构追捧，近期迎来快速上涨，并在6月13日盘中创出358元/股的新高。中信证券指出，考虑公司未来电池、半导体电动化供应链价值，采用分部估值法。汽车业务方面，预计2023年销量约250万辆；预计公司2023年市场份额为宁德时代约1/3；半导体+电子业务按市值乘以持股比例，判断市值约1000亿。按分部估值法，参照可比公司平均估值，加总得公司合理价值1.4万亿。

比亚迪股价大涨也带动了相关上市公司概念股的大幅波动。截至6月13日收盘，哈工智能成功实现3连板；中京电子、集泰股份、光洋股份、广东鸿图等上市公司实现2连板，欣锐科技等也迎来大涨。

据了解，比亚迪供应链大体分为动力电池和零部件两类。比亚迪早期坚持“垂直整合”的产业链布局，形成了多个事业部，经过多年发展，大部分零部件已实现内供。

不过，在2016年左右，比亚迪也开始尝试“走出去，引进来”的策略。汽车集群下的多个事业部部分产品开始对外销售；与此同时，比亚迪也引入外部供应商，陆续增加了不少零部件的供应厂商。

据比亚迪采购方面人士透露，“同款产品除了自己产还会在外部开发供应商，如果自产的产品不行，就会在下次采购适当调整增加采购外部产品的比例。一方面是通过引入外部竞争提升自产产品的竞争力；另一方面，采用多种方式保障供应链稳定。”据了解，引入的外部供应商中包括汽车电子、热管理、铝合金车轮、胎压监测系统等细分板块，而动力电池的供应商涵盖了上游原材料、正负极材料、铝塑膜、结构件、隔膜等。根据公开资料，集微网整理了比亚迪汽车供应链核心的上市公司，具体如下所示。

此前，“宁王”一路高歌猛进突破万亿市值时，带动了电池产业链相关供应商业绩的腾飞。如今，“比王”汽车销量节节攀高、机构给出1.4万亿估值预期背景下，汽车零部件和动力电池两个板块的厂商有望迎来业绩爆发。

手机产业链厂商加速融入新能源汽车市场

随着新能源汽车市场渗透率进入高速增长阶段，不论是车企还是供应链都在疯狂“锁”资源。

现阶段，以华为、苹果为代表的两家手机终端品牌虽然没有推出汽车品牌，但却不约而同地选择以车载操作系统供应商的身份扎根市场。

集微网查阅资料得知，此前苹果Carplay的合作伙伴包括：路虎、奔驰、保时捷、奥迪、宝马、宾利等近70家车企，适配的车型超过600款。不过随着华为以鸿蒙为核心打造的Hicar系统推出后迅速在市场铺开，也在一定程度上影响到了苹果的市占率。

据悉，目前华为HiCar已经支持：沃尔沃、吉利、比亚迪、长城汽车、长安、奥迪、一汽、广汽、北汽、奇瑞、江淮、新宝骏等多个汽车品牌，适配车型超过150款。

或许是因为份额遭到了华为的挤压，苹果在今年的WWDC上带来了全新的CarPlay，从苹果官方的介绍来看，新一代CarPlay从功能层面能带给车主更沉浸的智能座舱体验。目前，新一代CarPlay与路虎、奔驰、保时捷、奥迪、宝马、宾利等十四家知名车企达成了合作。

上述业内人士指出：“苹果和华为都在抢的智能座舱操作系统市场，因为依照现在汽车升级趋势，座舱内对电子产品的需求会持续增加，前提是许多硬件都要与系统适配；所以通过提升自家系统的装车量能够让这两家企业在整个产业链拥有更强的话语权，同时也为两家企业在汽车市场的下一步打下了基础。”

除了品牌端，在零部件环节也出现了手机和汽车产业更深层融合的趋势。

最具代表性的例子，莫过于立讯精密斥资百亿收购奇瑞控股第一大股东青岛五道口新能源汽车产业基金企业持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权一事。

今年3月，三安光电也携手理想汽车共同成立了苏州斯科半导体有限公司，主要专注于第三代半导体碳化硅车规芯片模组的研发及生产，此次项目落地也是理想汽车针对第三代半导体碳化硅新领域的重要布局。

在当前经济景气度持续下行的背景下，带有“快节奏基因”的手机产业链厂商融入或许还将更进一步催化智能汽车市场的发展。

新入局的安防芯片厂商已被敲响退场警钟

业内周知，在地缘政治影响下，海思芯片业务急剧收缩，安防市场罕见出现芯片空窗期，至今部分产品仍处于短缺状态，给予了星宸科技、富瀚微、君正、国科微等企业进入安防高端市场的机会，也让一众芯片创新公司看到了新机遇，据不完全统计，高峰期安防芯片新玩家多达几十家，各家均以海思为对标标的，欲分享芯片短缺红利。

值得注意的是，虽然一众安防芯片创新公司在海思退场时大举进场，但真正获得机会的并不多。此前，笔者在与某安防芯片新进企业沟通时了解到，该企业针对安防端侧应用规划了一系列高端芯片，部分产品的算力甚至高于目前行业的算力水平，其表示，“我们产品算力很高，而产品价格可以做到海思的一半，甚至更低。”当笔者相隔数月后再拜访该企业时发现，该公司已对安防市场产生了动摇，其表示，“我们没有渠道打进头部主流几家企业。”而新的规划中，高算力芯片产品的应用市场更多地倾向于摇头机、可视门铃等泛安防市场。

更甚者，该公司的远景规划中，安防市场的重要性已大幅下降，车规级市场又成了新目标。据了解，与该公司有相同境遇的安防创“芯”公司并不少。

除了创新公司，曾被海思压制的芯片企业中，市场拓展也并非都能一帆风顺。据了解，2021年有部分公司借助市场缺货，推出了许多新品，有家企业顺势开发了针对后端的产品，但截至目前，该芯片产品仍未导入主流设备商。

有业内人士表示，安防芯片看似门槛不高，实则工程要求很高，芯片不仅要拥有很高的画质还原能力，还要求功耗足够低、算力足够高，仅功耗一项，就能让很多公司吃闭门羹。虽然这两年市场推出了很多新的芯片产品，看似能对标海思，但“不是算力高、性能好就能获得机会，厂家是不会轻易更换芯片平台的，在没有独特的创新的情况下，产品价格再低，设备商也不会选用。”该人士同时表示，很多新进入安防芯片市场的创新公司，退场只是时间问题。（校对/Arden）

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