传统淡季叠加需求回落，Q1全球NAND Flash营收排名出炉-CFM分析

今年以来，存储产业链的发展一路磕磕绊绊，年初铠侠西数原料污染损失7EB的NAND Flash产能，随后地缘冲突、疫情发酵等因素接踵而至，存储行情仅在上游资源拉动下出现了短暂的回升，但热潮退去，疲软的消费需求无法支撑行情持续。随后，由大陆主要安卓手机品牌商率先打响砍单第一枪，较原出货目标普遍下调20%至30%，主要的笔电PC ODM厂商一季度出货量也同比下滑约10%。经过年初的行情反转，存储芯片的市场规模也进一步萎缩。

据CFM闪存市场数据显示，2022年第一季度全球NAND Flash市场规模达176.1亿美元，环比下降3.9%。

一季度全球NAND Flash市场规模达176.1亿美元

2022年第一季度NAND Flash市场规模环比下滑3.9%至176.1亿美元。结合多数原厂实际情况来看，一季度原厂NAND Flash营收还未明显受到大陆消费需求滑坡的影响，并且企业及数据中心需求强劲，抵消部分消费需求下滑，令原厂NAND Flash整体营收仍然可观。

综合来看一季度全球NAND Flash市场规模环比下滑的原因，除了传统淡季叠加消费需求出现回落以外，铠侠、西部数据原材料受污染一事也带来举足轻重的影响，直接导致全球损失了7EB的NAND产能，也令铠侠和西部数据NAND季度营收出现环比下滑。而其他原厂如三星、美光和长江存储，整体出货动能稳定，原料污染一事对NAND ASP也有一定支撑。SK海力士由于一季度开始合并子公司Solidigm营收，故出现较大幅度的环比增长。

(注：美元韩元汇率以Q1平均值1204.27计算，美元日元汇率以Q1平均值116.23计算；美光按公司财季实际营收统计)

三星在一季度的NAND Flash销售收入达62.86亿美元，环比增长2.6%，市场份额达到35.7%。一季度三星的NAND Flash Bit出货量实现高个位数百分比的环比增长，NAND Flash ASP则呈现中个位数百分比的环比降低。三星表示，一季度由于季节性疲软和部分客户调整库存，对NAND需求有所减弱，但服务器需求保持稳固。

Kioxia一季度的NAND Flash销售收入达33.88亿美元，环比减少4.2%，市场份额达到19.2%。由于数据中心和企业级SSD出货量增长抵消了智能手机领域淡季的影响，一季度铠侠的NAND Flash Bit出货量环比增长低个位数百分比，NAND Flash ASP基本持平，而年初原料污染事件令本财季净利润环比下滑72%至约0.82亿美元。

SK海力士一季度的NAND Flash销售收入达32.04亿美元，环比增长22.3%，市占率达18.2%。由于完成英特尔NAND Flash业务的收购，受益于子公司Solidigm的营收加持，SK海力士NAND Flash Bit出货量增长约16%至19%，NAND ASP增长约低个位数百分比。但刨除Solidigm的营收，叠加季节性影响和中国手机需求减弱，SK海力士原NAND Flash Bit出货量锐减近二成，原NAND ASP下滑约低个位数百分比。

西部数据一季度NAND Flash销售收入达22.43亿美元，环比减少14.4%，市场份额达12.8%。由于原料污染事件，可用闪存减少7EB，令一季度西部数据NAND Flash Bit出货量环比上季度减少14%，NAND ASP环比降低1%。西部数据当前基于112L的BiCS5闪存产品已占NAND Flash收入的一半。

美光一季度NAND Flash销售收入达19.47亿美元，环比增长5.5%，市场份额达11.1%， NAND Flash Bit出货量环比持平，NAND ASP环比增长约中个位数百分比。美光本季度SSD产品线实现创纪录营收，主要是由于176L的NAND良率优越并推广应用，为存储业务提供增长动力，同时降低成本实现高利润率。

除五大NAND Flash原厂以外，以长江存储为代表的其他原厂占比稳定攀升，在良率持续改善的情况下，目前市场份额已超过3%。

(注：SK海力士本季度包括Solidigm的业务)

展望未来：消费端需求降温已快速传导至上游原厂，提升高阶NAND Flash良率和产能占比，稳利润率渡过难关

地缘冲突引发通胀迅速抬头，疫情发酵令供应链持续紊乱，从消费终端引发的需求降温已经快速传导至上游厂商，存储原厂无一例外示警消费端短期需求下挫，主因存储淡季叠加中国智能手机市场需求下滑。手机砍单令嵌入式存储承压，而带动cSSD出货的PC端同样也面临出货量下跌的挑战，虽然全球企业级和数据中心市场的存储需求尚有支撑，但总体而言瑕不掩瑜。

由于消费端需求下滑，部分厂商从囤货备货转变为销库存为首要任务，对包括存储芯片在内的零部件采购放缓，二季度存储芯片的出货量和ASP面临巨大挑战。

虽然终端产品出货下滑，但市场对单位容量上升仍具备一定需求，存储原厂通过提升高阶NAND Flash的良率，提高其量产效率和产能占比，在创收艰难的情况下稳住利润率渡过难关。