宁德时代动力电池销量的增长与新能源车销量增长率近似相同

宁德时代新能源科技股份有限公司成立于2011年，是国内率先具备国际竞争力的动力电池制造商之一，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案，核心技术包括在动力和储能电池领域，材料、电芯、电池系统、电池回收二次利用等全产业链研发及制造能力。2017年该公司动力锂电池出货量全球遥遥领先，达到11.84GWh。已与国内多家主流车企建立合作关系，并成功在全球市场上占据一席之地，也成为国内率先进入国际顶尖车企供应链的锂离子动力电池制造厂商。 2018年6月11日，深交所公告，宁德时代新能源科技股份有限公司人民币普通股股票创业板上市。

2019年，宁德时代上榜《财富》中国500强，位列290位。 2019年6月11日，宁德时代入选“2019福布斯中国最具创新力企业榜”。 2019年10月23日， 2019《财富》未来50强榜单公布，宁德时代新能源科技股份有限公司排名第4。 2019年12月，宁德时代新能源科技股份有限公司入选2019中国品牌强国盛典榜样100品牌。作为新能源动力电池“行业一哥”和创业板曾经的“市值王”，宁德时代的一举一动都备受市场关注。今年一季度财报，宁德时代疲态尽显。数据显示，虽然宁德时代的营业收入同比增长了153.97%，但净利润同比下降23.62%，扣非后净利润同比更是下降41.57%。

进入2022年，宁德时代利润就涨不动了，股价一路下跌。截至5月20日收盘，宁德时代报价于每股426.9元，总市值9950亿元。

2021年12月宁德时代股价冲至每股692元的顶峰，总市值超1.6万亿元。相比之下，宁德时代股价回调幅度将近40%。显然，宁德时代最近遇到了成长的烦恼，庞大的电池帝国已然出现裂缝。通过这篇文章，你将了解：

1，身处新能源风口最尖端，为什么宁德时代还增收不增利?

2，宁德时代与车企间存在着何种微妙关系?车企为何大力扶持宁德时代的竞争对手们?

3，面对困境与激烈的市场竞争，宁德时代准备好了吗?

宁德时代为何增收不增利?

宁德时代在2022年一季度报中写到，公司在一季度营业收入变动的主要原因是业务规模增长;营业成本变动主要原因是销售规模增长带动成本增长，部分上游材料价格快速上涨。

虽然营业收入和营业成本都有增长，但是营业成本增长幅度更大，导致宁德时代出现“增收不增利”的现象。关于什么是业务规模?以及部分源材料是什么?宁德时代并未详细说明。

接下来，我们对宁德时代的主营业务进行剖析，来探索宁德时代净利润下滑的主要因素。并且，利用这些因素来预测未来宁德时代的净利润走势。

通过分析宁德时代2018-2021年主营业务收入的构成情况，发现动力电池业务占比虽有下降，但仍然是宁德时代的主要收入来源，近些年都是超过整体营收的七成。所以，如果知道动力电池业务利润变化的因素，就可以很好地了解宁德时代利润变化的因素。

宁德时代在招股书中介绍，影响动力电池业务收入的因素，主要是产品的销量和销售单价。在锂离子电池产销量方面，披露了产销量提升的原因，是因为新能源汽车行业的快速发展。

根据中国汽车工业协会披露的数据，2017-2021年，中国新能源汽车销量分别为77.7万辆、125.6万辆、120.6万辆、136.7万辆、352.1万辆。同期，宁德时代动力电池销量分别为11.85Gwh、21.31Gwh、40.96Gwh、46.84Gwh、133.41Gwh。

因为2018-2021年，宁德时代动力电池所占市场份额为41%、52%、47.54%、45.25%，变化不大，并一直处于行业龙头地位。所以通过对比，可以很好地分析宁德时代动力电池销量的增长趋势与新能源车销量增长趋势的关系。

在单车带电量没有突破时，宁德时代动力电池销量的增长与新能源车销量增长率近似相同。如果单车带电量取得技术突破时，宁德时代动力电池销量的增长率等于新能源车销量增长率与单车带电量增长率之和。

记者了解到，“增收”得益于下游新能源汽车市场需求持续增长，“不增利”的主要原因是上游动力电池原材料价格大幅上涨。宁德时代方面表示，一季度承担主要原材料涨价是毛利率环比下滑的主要原因;亿纬锂能方面表示，在上游材料价格急剧上涨、经营面临巨大压力的情况下，公司未采取激进的价格策略，而是与核心客户协商，优化报价机制与管理制度;国轩高科方面也表示，一季度利润下滑是受原材料价格上涨影响。

工信部原材料工业司5月1日发布的2022年一季度有色金属行业运行情况显示，受新能源产业需求增长、锂资源供应紧张等影响，国内镍、钴、电池级碳酸锂均价分别为19万元/吨、52.5万元/吨、42.1万元/吨，同比上涨43.2%、54.4%、456%。业内人士认为，原材料价格上涨带来毛利率降低，对整个动力电池行业造成了冲击，反观赣锋锂业、盐湖股份、天齐锂业等锂盐企业，一季度净利润则同比大幅增长。

盈利水平有望提高

为应对电池原材料价格上涨与利润的下滑，3家企业均已采取措施与下游客户协商调价，以期逐步恢复盈利。记者注意到，近期碳酸锂、六氟磷酸锂等电池原材料价格已迎来下调。

宁德时代称，目前已基本完成与客户的协商调价，将在第二季度逐步实施落地。“3月、4 月碳酸锂等原材料价格比较高，影响二季度成本，但客户协商调价的进展比较顺利，毛利率会逐步合理修复。”

国轩高科方面也表示，基于供应链和上游情况，客户对产品价格涨价表示理解，希望能保持可持续的长期合作关系。“公司产品实行价格联动机制，与客户友好协商调价比较顺利，涨价是动态调整的，并已经陆续落地。但从行业发展趋势来看，毛利率的恢复是一个持续过程，相信在合理的预期内，公司的盈利水平会有合理修复。第二、三、四季度的经营要看材料市场价格的波动情况，公司会通过优化客户结构，调整产品出货价格及降本增效等途径来实现边际改善，有信心实现毛利及业绩的提升。”亿纬锂能方面表示，“从盈利情况来看，二季度净利润率可以恢复到常态水平。

持续研发促增产

虽然现阶段利润承压，但3家企业仍在加大研发投入。今年一季度，宁德时代的研发投入达25.68亿元，同比增长117.49%;国轩高科的研发投入达1.91亿元，同比增长142%;亿纬锂能的研发投入达4.06亿元，同比增长90.54%。

与此同时，3家企业的国际竞争力并未受到影响。市场调研机构SNE Research的最新数据显示，一季度宁德时代、国轩高科、亿纬锂能全球装车量分别为33.3吉瓦时、2.6吉瓦时、1.1 吉瓦时，均同比增长超100%，分别位列装车量榜单第一、第八、第十位。

广阔的市场需求使得宁德时代和亿纬锂能近日先后宣布新的扩产项目。宁德时代拟在厦门投资建设新能源电池产业基地，建设动力电池系统及储能系统生产线，项目总投资不超过130亿元。

亿纬锂能则计划投资建设年产50吉瓦时动力储能电池生产基地和成都研究院，一期包含20吉瓦时动力储能电池生产基地和研究院一期;二期包含30吉瓦时动力储能电池生产基地和研究院二期，总投资为200亿元。此外，亿纬锂能透露：“圆柱电池方面，新投入的工厂会在二季度增加出货量，是消费电池的主要增长点;乘用车磷酸铁锂电池出货量也将增长，惠州潼湖的磷酸铁锂电池产能已进入稳定生产状态;圆柱铁锂电池从二季度开始会有出货贡献。”

目前，市场上大多数新能源汽车官方保证的电池总里程约为25万公里，寿命为8年;型号3保证的最低使用寿命为1500个充电周期，可行驶480000-800000公里;然而，中国《机动车强制报废标准》规定的汽车报废里程是60万公里。宁德时代200万公里的新电池从理论上解决了消费者对新能源汽车电池维护的担忧，这个问题是最影响消费者购买新能源汽车的核心问题之一。

因此，宁德时代现在已经领先整个行业好几次了。也许并不是每个人都有200公里的大概念，所以以标题周围的人为例。跑得最多的人只有20万公里。这20万公里实际上是一个极限。如果你不把它当作滴油车或长途运输，几年内它很少能行驶超过20万公里。因此，宁德时代这种200万公里的新电池可以说是对所有普通家庭用车的100%覆盖的要求，而正如我们上面所说的，汽车报废里程是60万公里，2000公里远远超出这个范围。

此外，宁德时代的新电池使用寿命为16年。虽然有些车保养得很好，即使开了10年以上也能继续使用，但事实上，普通家庭的私家车只需要10-12年。也就是说，宁德时代的新电池基本上可以满足普通人12年甚至更长时间不换车的需求。对于与宁德时报合作的汽车制造商来说，这是一项关键技术，比如特斯拉。如果宁德时报能与特斯拉合作，它将为公司带来无限的未来。

事实上，从宁德时代的200万公里新电池中，不难得出一个结论，那就是，新能源领域类似于技术产业，事实上，它依赖于创新。一个公司有一个不断改变人们生活方式的创新和新模式，这样公司就有了生存的基础，二级市场的股票价格也就有了上涨的理由。