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4月22日，苏州纳芯微电子股份有限公司(股票简称：纳芯微;股票代码：688052)在上交所科创板成功挂牌上市。此次公开发行股票2,527万股，募集资金58.11亿元，募集资金将分别用于信号链芯片开发及系统应用、研发中心建设、补充流动资金等项目，其保荐机构为光大证券。
目前，纳芯微在传感器信号调理ASIC芯片和数字隔离类芯片领域，均居市场领先地位，2020年，公司芯片出货量达到了6.7亿颗，表现十分亮眼。纳芯微为解决国际贸易摩擦带来的芯片“卡脖子”难题，推进国产替代加速升级产生了积极作用。
自研核心技术打造竞争壁垒
公开资料显示，纳芯微是一家聚焦高性能、高可靠性模拟集成电路研发和销售的集成电路设计企业，产品在技术领域覆盖模拟及混合信号芯片，目前已能提供800余款可供销售的产品型号，广泛应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。
纳芯微自成立以来，始终专注于围绕各个应用场景进行产品开发，由传感器信号调理ASIC芯片出发，向前后端拓展并推出了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片以及驱动与采样芯片，形成了信号感知、系统互联与功率驱动的产品布局。经过多年的发展，纳芯微建立了从信号感知、系统互联到功率驱动的产品布局，产品品类丰富，实现了传感器信号调理ASIC芯片的多品类覆盖、压力传感器芯片的全量程覆盖、数字隔离类芯片的多品类覆盖等。
纳芯微作为模拟芯片设计企业，凭借多年的研发和产业化经验积累，在混合信号处理、高耐压数字隔离、集成式传感器设计等领域积累了深厚的技术并拥有多项知识产权。
截至目前，纳芯微拥有授权专利49项，其中发明专利17项、实用新型专利32项;拥有软件著作权12项;拥有集成电路布图28项。
公司的核心技术是以信号链技术为基础，在模拟及混合信号领域开展了自主研发工作，并形成了诸如传感器信号调理及校准技术、高性能高可靠性MEMS压力传感器技术、基于“AdaptiveOOK”信号调制的数字隔离芯片技术等11项核心技术，上述核心技术均已应用于信号感知芯片、隔离与接口芯片和驱动与采样芯片产品，相关产品多项关键技术指标达到或优于国际竞品。
营收净利高速增长研发投入毫不手软
除了核心技术领先之外，纳芯微的经营业绩也十分优异。招股书显示，2019-2021年，纳芯微实现营业收入分别为0.92亿元、2.42亿元、8.62亿元;实现全年净利润分别为-910.85万元、5,090.77万元、22,379.21万元，营收和净利润皆呈现高速增长态势。
同时，纳芯微2021年实现扣非后归母净利润达到2.19亿元，同比大幅增长441.85%。事实上，不仅是2021年，自2018年以来公司基本面不断向好，业绩持续高增。其中，公司营收由2018年的0.40亿元增长至2021年的8.62亿元，同期扣非后归母净利润由201.84万元增长至21,940.99万元，二者年均复合增长率分别达到177.77%、377.25%。
而结合公司业务发展情况来看，公司业绩的爆发是芯片国产替代浪潮的缩影，也是公司业务与技术水平不断提升后的业绩变现。
另外，纳芯微在科研投入上也十分惊人。2019-2021年，纳芯微研发费用分别为0.30亿元、0.41亿元、1.07亿元，三年累计增长超三倍，且研发费用率均保持在10%以上。在持续高增长的研发投入下，纳芯微的盈利水平得到大幅提升。上述同期，公司毛利率均保持在50%以上，加权平均净资产收益率更是从2018年的6.84%大幅上升至2021年的51.62%，这显示出公司核心业务的创利价值大幅上升。
核心业务市占率较高 车规级芯片深受市场认可
值得关注的是，此前纳芯微董事长兼总经理王升杨表示，未来公司产品仍将立足于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子市场，重点发力通讯市场以及新能源汽车领域。
据悉，近两年纳芯微信息通讯和工业控制领域营收增长迅速，汽车电子领域亦逐步放量。截至2021年6月末，公司信息通讯和工业控制领域占主营业务收入的比例分别为44.18%、31.94%，较2020年全年提升10.1、9.7个百分点。
在汽车电子方面，公司产品销售主要集中于信号感知芯片、驱动与采样芯片，已通过主流整车厂商、一级供应商或次级供应商的验证。虽然营收占比相对偏低，但截至2021年10月，公司车规级芯片在手订单约为1.8亿元。其中，隔离与接口芯片4,013万元，驱动与采样芯片1.27亿元。
当前，纳芯微在混合信号处理、高耐压数字隔离、集成式传感器设计等领域处于技术领先地位。报告期内，公司主要产品传感器信号调理ASIC芯片、数字隔离类芯片的多项关键技术指标达到或优于国际龙头企业水准，并因此获得较高的市占率。
根据Transparency market research的数据计算，公司传感器信号调理ASIC芯片2020年国内市场占有率为18.74%;根据Markets and Markets的数据，公司数字隔离类芯片2020年全球市场占有率为5.12%。
此外，在客户认证方面，凭借从消费级、工业级到车规级的产品覆盖能力以及对客户应用场景的精准把握能力，公司已成功进入多个行业一线客户的供应体系并实现批量供货，各品类数字隔离类芯片中的主要型号通过了VDE、UL、CQC等安规认证，并且部分型号通过了VDE0884-11增强隔离认证，关键隔离性能指标达到或优于国际竞品，取得领先的竞争优势。
公司目前已获得认可并批量供货的客户包括中兴通讯、汇川技术、霍尼韦尔、智芯微、阳光电源、海康威视、韦尔股份在内的众多行业龙头。
同时，公司车规级芯片已在比亚迪、东风汽车、五菱汽车、长城汽车、上汽大通、一汽集团、宁德时代、云内动力等终端厂商实现批量装车，同时进入了上汽大众、联合汽车电子、森萨塔等终端厂商的供应体系。
由此可见，纳芯微在技术上具备竞争优势，多项关键技术指标达到或优于国际竞品，在传感器信号调理ASIC芯片、数字隔离类芯片等领域市占率处于国内领先地位。随着业绩的进一步放量，公司上市后的发展值得期待。未来纳芯微将在夯实、深掘信号感知、系统互联、功率驱动技术的基础上，积极拓展三个方向的前沿技术能力，成为信号感知芯片、隔离与接口芯片以及驱动与采样芯片的行业领导者和国内领先的车规级芯片提供商。
