乐金Innotek 1Q22营收看旺 唯忧蜜苹果变毒苹果

乐金Innotek(LG Innotek)有望藉苹果(Apple)供应链光环，在2022年第1季取得良好业绩。然而乐金Innotek对苹果依赖度仍居高不下，业界也担忧现在的「蜜苹果」，会变成未来的「毒苹果」。

2021年乐金Innotek靠着苹果刷新业绩纪录，而据韩媒iNews 24报导，2022年第1季乐金Innotek也有望藉苹果之力取得良好业绩。韩国金融信息机构FnGuide统计指出，2022年第1季乐金Innotek营收平均预估值约3.82万亿韩元(约31.2亿美元)，年增24.6%，有望创下历年第1季的最高纪录。

而2022年第1季乐金Innotek营业利益平均预估值则为3,262亿韩元，虽然年减5.9%，但也有部分证券业者看好乐金Innotek，如韩亚金融投资、Hi投资证券都上调了2022年第1季乐金Innotek的营业利益预测值。

值得关注的是，苹果大多会采分散供应链的策略，单家供应商的最大供应占比大多限制在50~60%以下，然而夏普(Sharp)受COVID-19(新冠肺炎)疫情影响减产，欧菲光则遭苹果除名，业界估计2021年乐金Innotek为苹果供应近7成的iPhone镜头模块。

乐金Innotek事业报告等数据也显示，2021年乐金Innotek与苹果交易产生的营收约达11.19万亿韩元，相较2021年(约6.46万亿韩元)大幅增加73%。不仅如此，若从乐金Innotek总营收占比来看，2021年约有4分之3的营收仰赖于苹果。

乐金Innotek主要为iPhone供应镜头模块，但近年苹果在乐金Innotek总营收比重逐渐增加，若逐年细数下来，2016年乐金Innotek总营收中苹果占37%，2017年占54%，2018年占58%，2019年占64%，2020年为68%，直至2021年已提升至75%。

业界忧心，乐金Innotek日渐依赖苹果，可能容易受苹果牵制，假使苹果以分散供应链为由，刻意压低乐金Innotek供货比重，便可能直接冲击到乐金Innotek的业绩表现。

另一方面，据市调机构Counterpoint Research统计，以2021年为基准，在苹果全球供应链中，国内生产占比高达95.3%。而近来国内因疫情采封城策略，也冲击苹果在国内当地的供应链，部分观点忧心，若苹果产品产量下滑，也会波及乐金Innotek零组件的供应量。

不过乐金Innotek已注意到过度仰赖苹果的问题，近期积极推动事业多元化发展，包含基板、车用电子等领域，日前也宣布投资4,130亿韩元于ABF载板，虽然短期内尚难见到成果，但新事业预计将自2024年起反映于营收上。

责任编辑：陈至娴