近两年，中美贸易摩擦升级、国际市场环境动荡，对全球集成电路供应链的发展带来深远影响，我国集成电路行业的发展也正面临着前所未有的机遇与挑战。
随着产业规模发展与技术提升，国内集成电路产业正逐渐从对进口依赖逐渐向国产化自主供给转变。同时，随着人工智能、物联网、5G等新兴技术崛起，下游应用场景不断扩展，全球集成电路产业链面临新一轮的上升周期。
2021年虽然受到疫情影响，半导体行业需求依然旺盛，仍保持了良好的发展趋势。
根据中国半导体行业协会统计，我国集成电路产业规模从2010年度的1,440亿元增长到2020年度的8,848亿元，年均复合增长率为19.91%。2021年1-6月中国集成电路产业销售额为4,102.9亿元，同比增长15.9%。其中，设计业销售额为1,766.4亿元，同比增长18.5%。
从去年下半年开始，“缺芯潮”就笼罩在安防行业上空，“一芯难求”助推了芯片企业的业绩，富瀚微作为数字信号处理芯片设计龙头企业，紧紧抓住市场商机，上半年的业绩很抢眼。
富瀚微成立于2004年，采用Fabless经营模式，主要负责集成电路的设计及产品质量管控，产品生产环节的晶圆生产和芯片封装、测试均委托大型专业集成电路加工商进行。
富瀚微专注于高性能视频编码SoC和图像信号处理器芯片的设计、研发、生产和销售。产品的终端客户主要为安防视频监控设备模组/整机厂商、电子设备模组/整机厂商等企业级客户。
其中，有数据显示，富瀚微在安防芯片领域的市占率高达70%，是中国安防芯片领域的佼佼者。
01
业绩驱动因素
近日，富瀚微发布半年报，上半年营业收入7.18亿元，同比增长154.37%；净利润1.39亿元，同比增长215.67%。
二季度表现尤为抢眼，单季归母净利为1.04亿元，同比增长664.94%。
对于上半年的业绩增长，富瀚微在公告中提出两大业绩驱动因素：
01旺盛的下游市场需求和快速的产品升级迭代
报告期内，富瀚微所处的细分市场下游需求呈现快速增长趋势。
在专业安防市场，国内智慧城市、雪亮工程、智能楼宇、城镇老旧社区改造、智慧消防等项目开展带来增长动能；
同时，各类新兴智能化应用的出现，无线、低功耗产品市场增长，富瀚微与品牌电子设备企业、运营商加大合作，市场规模快速扩大；
在汽车领域电动化、智能化、网联化和共享化的产业转型升级的大背景下，汽车电子快速发展，为车载摄像头带来广阔市场空间，富瀚微有望在后装市场继续扩大份额，在前装市场与品牌车厂、Tier1等深入合作，为未来业绩增长提供有力支撑。
02前瞻性规划布局，持续大力研发
公司以市场需求为导向，凭借多年技术积累，准确规划、提前布局，持续迭代升级各类产品，丰富产品品类，提升产品性能，为客户提供从前端到后端、全系列、多层次的视频处理芯片产品，公司产品的竞争力不断提升，核心技术成果转化效果显著，有效驱动公司业绩成长。
02
原材料成本上涨，客户集中度高
富瀚微的主营业务为安防视频监控、汽车电子、智能硬件等领域的芯片设计开发，产品类别根据下游应用领域不同分类为智慧安防、智慧物联、智能驾驶产品。
下游应用非常广泛，如智能安防监控摄像头、人脸识别门禁、智能考勤、智能家电、智能消费电子产品、二维码扫码支付、智能车载摄像机、ADAS、行车记录仪、倒车后视等应用实例。
公告显示，富瀚微上半年的营业成本达到4.11亿元，同比增长144.1%，毛利率为42.7%，同比增加2.41%。
分产品或服务来看，富瀚微的专业安防、智能硬件、汽车电子产品在报告期内营收分别达到4.58亿元、1.53亿元、0.99亿元，同比增长分别为235.19%、169.58%、238.34%；毛利率也均呈现增长趋势，同比增长分别为5.75%、6.45%、1.59%；
但三大产品的营业成本增长幅度也跟营收增长幅度相似，同比增长分别为203.7%、145.88%、228.88%，富瀚微表示，销售金额的增长主要是下游市场需求旺盛出货量增长所致；
而专业安防、智能硬件、汽车电子产品的营业成本增长（包括原材料、委外加工费、其他成本）主要系上游原材料、加工成本上升所致。其中，原材料的成本占整体成本的比重依旧是排在第一位。
在报告期内，富瀚微的研发投入1.24亿元，占营业收入比例达17.34%，同比增长106.52%。主要投向新技术的预研、项目开发、研发人力等。
其中，研发人力的投入幅度加大，截至2021年6月30日，富瀚微及子公司共有研发人员290人，占员工总数的82.40%，其中硕士及以上144人，占比50%；本科生142人，占比49%。核心技术人员稳定。
在安防芯片市场，华为海思一直以来都是稳坐头把交椅，有数据显示，此前，海思在IPC SoC和NVR SoC的市场份额接近七成，市场地位一度难以撼动。
但自美国制裁清单出炉后，华为海思的芯片销售受阻，坊间传闻其货品供应也出现了较大挑战，基本是以原有存货为主，但此消息真假未知。
不过，从市场的变化来看，海思的不稳定，却给了其它芯片企业机会，富瀚微便是其中之一，富瀚微布局安防芯片市场较早、产品线齐全，成为这个特殊时期安防芯片市场重要的受益者之一。
富瀚微业绩增长最大一部分贡献来自安防IPC芯片业务，而该业务对应的最大客户便是海康威视，对方在国内视频监控设备市场份额亦处于领先。
在半年报中，富瀚微跟海康威视的关联交易第一季度为4.1亿元，这个数字相比去年同期，增加了近3亿元。
不过公告并未公布第二季度的关联交易金额。但有消息指出，双方后续的关联交易金额将会大幅提升，海康威视成为富瀚微的最大客户，大客户依赖严重。
另外，富瀚微供应商的集中度也较高。
富瀚微是一家无晶圆（Fabless）集成电路设计公司，研发和销售的芯片和模块产品生产环节涉及的晶圆加工、封装测试等均通过委托加工方式进行。
由于集成电路上游行业是技术密集型和资本密集型行业，全球范围内知名集成电路上游企业尤其是晶圆代工厂数量较少。若从技术先进性、供应稳定性和代工成本等方面考虑，合适富瀚微的供应商选择有限，使得报告期内富瀚微的供应商集中度较高。
这也就意味着，当产品市场需求量旺盛时，可能存在供应商无法满足富瀚微生产需求的风险。此外，由于晶圆是其产品的主要原材料之一，如未来晶圆采购价格出现大幅上涨，可能对其经营业绩产生不利影响。
富瀚微表示，将不断加强与上游供应商的配合，以保障公司的生产需求得到充分满足。
03
未来市场布局
今年3月，富瀚微还做了一个重要举措，花了3.3亿元收购眸芯科技，持股比例51%。
据了解，眸芯科技的主营业务为后端DVR/NVR SoC芯片产品设计开发。富瀚微于2021年3月完成对眸芯科技的收购，并自2021年4月1日起将眸芯科技纳入合并范围。
在今年上半年，眸芯科技实现营业收入1.44亿元，净利润3,725.15万元。
富瀚微对眸芯科技的收购，从某种程度上来说，其正式完成了安防领域的前后端芯片的完整布局。技术与渠道的加持，使得富瀚微一举成为中国安防芯片领域的重要力量。
不过，富瀚微在半年报中也指出，虽然随着新产品市场导入以及营销力度加强，眸芯科技的营业收入取得了大幅增长，但是，若未来眸芯科技产品销售情况不及预期，或无法及时跟进市场变化，可能导致继续亏损甚至商誉减值，对上市公司的经营业绩以及合理资产负债结构产生不利影响。
富瀚微将积极推动双方在研发、市场等方面的融合与发展，实现业务有效整合与协同发展。
如今，富瀚微算得上是国内视频多媒体处理芯片设计的领先企业，其研发团队在芯片算法研究、IP核开发、SoC芯片实现、产品解决方案开发等积累了一系列自主核心技术。
其技术和产品主要应用于智慧安防、智慧物联、智能驾驶领域等，该市场已高度市场化，参与的同行业企业较多，市场竞争激烈。
专业安防及智能硬件芯片行业主要国内外企业有安霸股份有限公司、星宸科技、北京君正等，汽车电子芯片企业有NEXTCHIP等。
近年来，随着国家政策鼓励支持集成电路产业发展，集成电路设计企业竞争日益激烈，富瀚微若不能及时适应快速变化的市场环境、升级或研发符合行业变化的新兴技术及产品，满足下游客户快速变化的市场需求，未来将存在被竞争对手挤占市场，从而造成市场占有率及经营业绩下滑的风险。
富瀚微表示，在下一报告期内，会针对下游应用领域的宏观需求进行布局：
一个是公司产品所在细分市场的视频领域作为人工智能技术与5G物联网技术融合发展形成的应用的场景之一，已成为助力传统产业转型升级的重要手段，各个行业的细分市场对视频智能化产生大量需求，行业的智慧业务案例正在不断落地，新的市场增长空间不断打开。
在安防领域，随着我国智慧城市建设，智能化、公共安全的需求增加，新增大量的视频智能化处理需求，安防行业市场保持稳步增长；
在物联网领域，摄像头具有多元化的应用场景，是智能互联最基本的条件，公司产品主要覆盖的智能设备终端正加速渗入现代生活各个方面，市场增长前景广阔；
另一重点布局的车载视觉芯片领域，汽车稳定的销量增长，以及未来汽车产业将朝着自动驾驶、安全汽车、新能源、车联网方向发展，车载视觉芯片应用场景将不断增多，下游需求仍保持旺盛势头，将带来广阔的市场空间。
富瀚微认为，在汽车电子领域，ADAS迅速发展，车载摄像头有望继续保持快速增长态势，车用芯片的市场应用场景不断增多，预计有较大的潜在市场空间。
注：本文所有图片和内容来自巨潮资讯网
《富瀚微：2021年半年度报告》
