面板涨价再超预期 国产面板龙头迎来重大利好！

10月面板价格涨幅继续超市场预期，预计11月价格将持续上涨。国海证券认为面板行业龙头将享受寒冬过后行业集中度提升、周期性变弱带来的行业长期盈利红利，同时给予行业“推荐”评级。

2020年10月面板价格涨幅继续超预期，预计11月价格继续上涨。

LCD行业具有典型的周期性特征，对于LCD价格变化趋势的判断将是重中之重。

群智咨询数据显示，主流电视面板尺寸(32/39.5/43/50/55/65/75)10月结算价格分别为58/87/103/139/161/216/317美元，较9月环比上涨6/8/11/12/12/16/12美元，环比涨幅分别为11.54%/10.13%/11.96%/9.45%/8.05%/8.00%/3.93%，持续超市场预期。

同时，预计2020年11月主流电视面板尺寸(32/39.5/43/50/55/65/75)价格分别为60/91/107/144/166/221/322美元，较10月环比上涨2/4/4/5/5/5/5美元，维持涨价态势。当前时间点国海证券判断：韩国三星、LG延缓其LCD产能退出影响有限，当前面板需求持续超预期，2020Q4面板价格将会保持快速上涨态势，上涨幅度将会逐步收窄。

国内LCD份额持续提升，行业周期性将逐步减弱

从产业竞争格局来看，过去几年伴随着国内厂商的大幅扩产，我国面板厂商市场份额持续稳定提升，2020H1国内TV-LCD出货面积份额达到54.4%(同比+13.4pct)，中国台湾及韩国(不含夏普)份额收缩明显。

短期来看，国海证券认为LG、三星延迟LCD产能退出影响有限，面板价格将会继续保持上涨态势，中长期来看，韩国厂商退出LCD将是大势所趋，面板产业将加速向中国大陆转移，与此同时，国内面板厂商整合进度也进一步提速，国内面板行业龙头京东方A、TCL科技有望在寒冬之后分享行业集中度提升、周期性变弱带来的长期盈利红利。

机构推荐

面板行业，国海证券重点推荐：京东方A和TCL科技。

半导体方面，国海证券认为华为禁令等事件性影响市场已经基本反映，事件性影响并不会从根本上改变半导体产业的发展趋势，半导体产业链国产替代将是大势所趋。当前时间点国海证券重点推荐功率半导体和部分模拟芯片等细分方向，重点推荐：斯达半导、捷捷微电、韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、思瑞浦，受益标的：芯朋微、立昂微、新洁能等。

消费电子领域，5G旗舰手机华为Mate40和IPhone12系列开售后市场表现积极，有望带动5G换机需求进一步释放，国海证券推荐受苹果新机发布提振的产业链核心公司，重点推荐：鹏鼎控股、立讯精密，受益标的：歌尔股份等。

来源: 同花顺金融研究中心

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