来源：财富动力网
信达证券
“618 ”是国内电商集中促销的购物节，我们近期统计了各消费电子品牌天猫旗舰店在 6 月 1 日-18 日期间的销售表现，从手机和 IoT 两大方面一窥电子下游市场需求变化趋势。
需求拐点已现，手机增速同比回正
据 BCI 数据，六月第 2 周（W24,6.7-6.13），国内市场手机销量 654 万台，同比增长 6.4％，环比增长 7.9％，自三月以来同比增速首次回正。线上市场表现更为亮眼，据淘数据统计，6 月 1 日-18 日，小米天猫旗舰店手机销量 71.8 万台，同比增长 185％，苹果天猫旗舰店手机销量 88.9 万台，同比增长 477％。海外方面亦有类似趋势，据 Counterpoint 数据，受疫情影响最为严重的印度市场，近期出货已恢复至疫情前的 8 成。
前期国内市场手机需求转弱，三月销量同比下滑 18.8％，市场担忧之下，板块龙头遭到错杀。而在五月下旬以来市场需求转暖趋势显露，同比降幅连续收窄，手机需求拐点已现。
市场份额方面，小米表现强势，W24 国内市场份额达到 17.8％，较前期低点实现翻倍；OPPO、vivo 亦有亮眼表现，份额达到 21.6％和 16.8％。荣耀则因供应紧张，份额滑落至 7.1％。
IoT 百花齐放，赛道投资价值持续
IoT 需求持续旺盛，围绕我们关注的芯片和品牌两大主线，选取智能投影、TWS 耳机、充电器三个品类对各品牌天猫旗舰店 618 销量进行统计：投影方面，极米表现强势，6 月 1 日-18 日销量达 5.2 万台，同比增长52％，销售额 2.2 亿元，同比增长 55％，占据智能投影品类半壁江山。当贝异军突起，天猫旗舰店销量 1 万台，同比增长 342％。坚果则因芯片供应紧张，份额有所滑落。
TWS 耳机方面，华为、OPPO 增速位居前列，销量同比增长 80％和 103％，品牌生态效应显现。小米销量同比持平，但得益于新品发布，均价提升显著，销售额同比增长达 61％。
充电方面，安克创新自 2020 年下半年起加速国内市场布局，今年 618 期间天猫旗舰店充电器销量达 9 万只，同比增长 712％，销售额 880 万元，同比增长 475％。
伴随 IoT 芯片产业链的发展，IoT 设备的感知、处理、传输性能持续提升，以及鸿蒙等操作系统完善，带来生态催化，未来几年 IoT 必将是电子下游市场持续高增长的黄金赛道。
投资评级：市场需求转暖趋势已现，建议关注前期超跌的韦尔股份、小米集团等优质标的。
韦尔股份：手机市场需求转暖，豪威基于 0.61um，EVS 等新技术持续扩大竞争优势。汽车赛道突飞猛进、LCOS 卡位 ARVR，公司长线成长动能同样清晰。此外，公司正基于并购持续拓展能力圈，平台型半导体龙头雏形已现。小米集团：手机市占率稳中有增，未受竞品影响。IOT 高端海外双突破，再度注入成长动能。汽车赛道开辟想象空间，长线看好核心跟踪此外，建议关注半导体设计：卓胜微、圣邦股份、思瑞浦、晶丰明源、富瀚微；电子品牌：传音控股、极米科技、安克创新；功率半导体：士兰微、华润微、中车时代电气、新洁能、斯达半导、闻泰科技；IoT 芯片：瑞芯微、全志科技、乐鑫科技、恒玄科技、中颖电子、北京君正等。
