上市公司一季报基本预喜，半导体行业迎来投资良机？

据报道，截至4月10日，有15家半导体、电子化学品公司披露一季报预告，全部实现业绩同比增长，部分公司同比增长超过2倍。对于业绩增长，多家公司表示，主因是行业景气度高，主业增长较快。

有公司在接受媒体采访时表示，受政策驱动、智能经济快速发展等带动下游需求持续增加，公司所处行业细分领域市场景气度持续高企，市场需求旺盛，公司销售订单饱满，主要产品产销量大幅提升。公司紧抓市场机遇，扎实做好生产经营，盈利能力稳步提升。

基本面持续向好，然而半导体相关指数却在持续震荡，当前指数点位处于什么位置？其中的机会和风险该如何把握？

让我们从行业指数估值、产业发展状况、政策支持力度等多个维度进行分析梳理。

从行业指数估值维度来看，尽管近两年半导体行业发展火热，中证半导体产业指数当前市盈率仅为约45倍，估值分位点不到1%，位于历史底部区域，这也意味着自基日（2016年12月30日）以来，该指数99%以上时间的估值都高于当前水平。

 

数据来源：Wind

 

 从行业发展现状来看，半导体产业链覆盖面非常广，如上游的支撑行业如半导体材料、半导体设备，中游的芯片制造行业，以及下游的应用行业则包括智能手机、TWS耳机、智能手表、新能源汽车等等，整体不乏投资机会。

然而，受制于疫情、偶发性灾害及全球政治等多重因素叠加影响，以致于半导体产业链中断至今未能完全恢复，同时下游应用领域多元扩增，芯片产能及半导体材料可能在今年仍将持续短缺。在当前半导体产业链供应持续紧张的情况下，国内半导体企业产能或能持续扩增，加速提升市占率，有望进入业务发展的良性循环中。

此外，从数据层面来看，近年来半导体行业的持续维持高景气度依然不减。

业内人士展望2022年，供需失衡及国产化替代两大主线，或将继续助推半导体产业市场规模上行。5G手机、新能源汽车、物联网设备等下游市场方兴未艾，有望为半导体上游设计、中下游制造及衬底材料等领域带来新的增量、机遇与竞争。

 

其次，从政策支持力度来看，半导体、芯片等关键技术作为我国站稳世界强国地位的卡脖子技术，国家对此十分重视，相关产业已获得了国家政策的重点支持，有望成为社会资源汇集发展的方向，未来整体向上的确定性相对较高。

自2016年某通信设备龙头企业受美国制裁事件后，国家相关部委及各级政府出台了一系列鼓励扶持政策支持半导体行业发展，加速了国内半导体产业链的部署及国产化替代。《十四五数字经济发展规划》指出，2025年数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达10％，内外生动力或共同推动半导体行业快速发展。

对于普通投资者而言，半导体行业覆盖广泛，细分领域也较多，很难全面而深度地进行行业的研究，所以如果要进行半导体行业的股票投资，在选股方面遭遇的专业挑战也会相对较大，因此建议大家借道基金投资半导体行业，将专业的事情交给专业的团队。

正在发行中的嘉实中证半导体指数增强发起式基金（A类：014854，C类：014855），拟采取量化方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力求有效跟踪标的指数，实现超越目标指数的投资收益。

今年A股市场遭遇了严峻的“倒春寒”，对于看好半导体产业发展前景的投资者，建议做好短期风险预期管理，以长期视角审视半导体行业的投资，减少对短期波动的过度关注。历经持续回调，当前半导体板块的估值水平已经回落相对合理区间，低价吸筹的时机或许已经悄然而至。在确认自身风险承受能力的前提下，投资者通过分批买入及定投等理性投资方式，可有效摊平持有成本，并有望分享到半导体产业长期发展带来的红利。