一、主营业务经营情况
公司为集成电路设计企业，主营业务为集成电路产品的研发设计和销售，并提供应用解决方案和技术支持服务。公司目前拥有 EEPROM（带电可擦可编程只读存储器。是一种掉电后数据不丢失的存储芯片）、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三条主要产品线，产品广泛应用于智能手机、液晶面板、蓝牙模块、通讯、计算机及周边、医疗仪器、白色家电、汽车电子、工业控制等众多领域。
报告期内，公司营业收入分产品情况如下表所示：
公司主要经营模式为 Fabless 模式，在该模式下只从事集成电路产业链中的芯片设计和销售环节，其余环节委托给晶圆制造企业、封装和测试企业代工完成，公司取得芯片成品后，再通过经销商或直接销售给模组厂或整机厂商。
公司已成为全球领先的 EEPROM 芯片设计企业，根据赛迪顾问统计，2018 年公司为全球排名第三的 EEPROM 产品供应商，占有全球约8.17%的市场份额，市场份额在国内 EEPROM 企业中排名第一。
公司主要经营模式为典型的 Fabless 模式，在该模式下只从事集成电路产业链中的芯片设计和销售环节，其余环节委托给晶圆制造企业、封装测试企业代工完成，公司取得芯片成品后，再通过经销商或直接销售给模组厂或整机厂商。
公司芯片产品的工艺流程如下图所示：
二、行业概况
1、集成电路设计行业简介
集成电路一直以来占据半导体产品 80%的销售额，业务规模远远超过半导体中分立器件、光电子器件和传感器三大细分领域，长期以来占据着行业大部分市场规模，具备广阔的市场空间，近年来呈现出快速增长的态势。
国内集成电路行业在需求、政策的驱动下迅速扩张。根据中国半导体行业协会统计，2018 年中国集成电路行业销售额达到 6,532 亿元，同比增长 20.7%，2014 年至 2018 年的复合年均增长率达 21.3%。
2、存储芯片市场分析
（1）存储芯片分类及功能介绍
存储芯片，又称为存储器，是指利用电能方式存储信息的半导体介质设备，其存储与读取过程体现为电子的存储或释放，广泛应用于内存、U 盘、消费电子、智能终端、固态存储硬盘等领域，是应用面最广、市场比例最高的集成电路基础性产品之一。
存储芯片的大致分类如下：
注：除 EEPROM、Flash 外，其他非易失性存储芯片还包括 PROM（可编程只读存储器）、EPROM（可擦写可编程只读存储器）等。
（2）存储芯片市场概况
根据世界半导体贸易统计协会（WSTS）统计，2018 年全球集成电路市场规模为3,933 亿美元，同比增长 14.60%，全球存储芯片市场规模为 1,580 亿美元，同比增长27.42%，远高于集成电路行业整体增速。2018 年存储芯片占全球集成电路市场规模的比例为40.17%，连续两年超越历年占比最大的逻辑电路，是全球集成电路市场销售额占比最高的分支，在产业中占据极为重要的地位。
资料来源：世界半导体贸易统计协会（WSTS）、赛迪顾问
资料来源：世界半导体贸易统计协会（WSTS）
在国内市场，存储芯片一直都是集成电路市场份额占比最大的产品类别，特别是在2018 年存储芯片价格上涨的影响下，存储芯片市场占比进一步提升，2018 年国内市场销售额达 5,775 亿元，同比增长 34.18%，占全球市场规模的 55%以上，2014 年至 2018年国内存储芯片市场销售额的复合年均增长率达 23.71%。
资料来源：赛迪顾问
未来，随着物联网、大数据等新兴领域的不断涌现，以及相关国家战略的陆续实施，存储芯片仍具有广阔的市场需求。
3、EEPROM 市场分析
（1）EEPROM 整体市场概况
EEPROM 凭借其高可靠性、百万次擦写、低成本等诸多优点，长期以来满足了消费电子、计算机及周边、工业控制、白色家电、通信等传统应用领域稳定的数据存储需求，市场规模在 2016 年之前呈现平稳发展的态势。随着智能手机摄像头模组升级和物联网的发展，EEPROM 以其自身优势，迅速开拓了智能手机摄像头、汽车电子、智能电表、智能家居、可穿戴设备等新型市场，与此同时，传统应用领域的快速智能化发展也为 EEPROM 的需求提升增添了助力，因此 EEPROM 市场规模在 2016-2017 年间出现拐点。据赛迪顾问统计，2018 年全球 EEPROM 整体市场规模达到 7.14 亿美元，同比增长 5.61%。根据赛迪顾问数据，预计 2023 年全球 EEPROM 市场规模将达到 9.05 亿美元。
资料来源：赛迪顾问
6、市场竞争格局与公司竞争优势
行业内的主要企业
1、EEPROM 行业主要企业
（1）意法半导体（STMicroelectronics）
意法半导体于 1987 年 6 月由意大利 SGS Microelettronica 和法国 Thomson 半导体公司合并而成，总部位于瑞士日内瓦，在纽约证券交易所（股票代码：STM）、泛欧洲巴黎证券交易所和意大利米兰证券所上市，主要产品包括微控制器、安全微控制器、功率晶体管、MEMS 和传感器、存储器（串行 EEPROM、NFC/RFID tags&readers、NVRAMs）、逻辑 IC、音频 IC 等。
（2）微芯科技（Microchip Technology）
微芯科技成立于 1989 年，总部位于美国亚利桑那州钱德勒市，在纳斯达克证券交易所上市（股票代码：MCHP），主要产品包括微控制器、电源管理芯片、LED 驱动芯片、模拟芯片、存储芯片（EEPROM、Flash、SRAM）等。微芯科技于 2016 年以 35.6亿美元收购 EEPROM 供应商爱特梅尔，爱特梅尔成立于 1984 年，产品包括非易失性存储器、微处理器、可编程逻辑器件、安全芯片、混合信号及 RF 射频集成电路等。
2、音圈马达驱动芯片行业主要企业
（1）韩国动运（DONGWOON）
韩国动运科技有限公司成立于 1988 年，总部位于韩国首尔，是一家专注于模拟芯片产品的芯片设计公司，在韩国证券交易所上市（股票代码：094170），主要产品包括音圈马达驱动芯片、LED 电源芯片、背光显示屏驱动芯片等。
3、智能卡芯片行业主要企业
（1）英飞凌（Infineon Technologies AG）
英飞凌科技股份有限公司其前身是西门子集团的半导体部门，于 1999 年在德国慕尼黑正式成立，在法兰克福证券交易所（股票代码：IFX）和美国柜台交易市场 OTCQX International Premier（股票代码：IFNNY）挂牌上市公司。英飞凌为汽车和工业功率器件、智能卡芯片和安全应用提供半导体和系统解决方案，在安全与智能卡解决方案领域中，提供用于移动通信、支付、政府身份识别和运输票务等领域的智能卡应用。
竞争优势与劣势
（1）优秀的研发能力和深厚的技术积累
公司的研发经验与技术储备综合性强、覆盖面广，同时具备较强的存储、数字、模拟和数模混合技术，使公司得以在巩固 EEPROM 等领域市场地位的同时向音频功放芯片、微特电机驱动芯片等混合信号类产品领域进行拓展。截至 2018 年 12 月 31 日，公司拥有境内发明专利 26 项，实用新型专利 16 项，美国专利 5 项，集成电路布图设计登记证书 44 项，目前正在申请的境内发明专利 15 项，建立起了完整的自主知识产权体系。
（2）遍布全球的优质终端客户资源
2018 年公司为全球排名第一的智能手机摄像头 EEPROM 产品供应商，占有全球约42.72%的市场份额，在该细分领域奠定了领先地位。
三、财务情况
2016 年度、2017 年度及 2018 年度，公司营业收入分别为 30,675.37 万元、34,385.79万元和 43,219.22 万元，2017 年度公司营业收入较 2016 年度增长 3,710.42 万元，增幅为 12.10%；2018 年度公司营业收入较 2017 年度增长 8,833.43 万元，增幅为 25.69%。公司营业收入的增长是公司业绩增长的最主要驱动因素。
资料来源：大胖龙、格隆汇研究院
公司报告期内营业收入持续上升的原因主要为 EEPROM 收入的快速增长，具体包括：手机摄像头由单摄变为双摄、三摄邓带来销量的提高。以及液晶面板厂商订单量的增长导致。
报告期内，公司业务重点向手机摄像头 EEPROM 聚焦，充分发挥公司在行业细分领域的竞争优势，公司最为主要的收入来源为 EEPROM 收入。2016 年度、2017 年度及2018 年度，公司 EEPROM 产品销量分别为 64,086.41 万颗、81,090.54 万颗及 126,148.02万颗，收入分别为 23,958.57 万元、29,023.08 万元及 38,551.52 万元，占公司主营业务收入的比例分别为 78.10%、84.40%和 89.20%。
资料来源：大胖龙、格隆汇研究院
2016年度、2017年度及2018年度，公司综合毛利率分别为45.47%、48.53%及45.87%，毛利率总体保持稳定且与同行业可比公司相比较为接近。公司将通过持续的产品研发升级、配合供应商工艺水平的优化，实现对成本的有效管控，将公司毛利率稳定在较高水平。
2016 年度、2017 年度及 2018 年度，公司净利润分别为 3,467.25 万元、5,743.07 万元及10,337.24万元，2017年度公司净利润较2016年度增长2,275.83万元，增幅为65.64%；2018 年度公司净利润较 2017 年度增长 4,594.17 万元，增幅为 79.99%。公司报告期内处
于快速发展阶段，盈利能力明显提升。
五、募投项目
经公司 2019 年第一次临时股东大会审议通过，本次募集资金在扣除发行费用后拟投资于以下项目：
公司股权结构：
六、风险分析
（一）行业波动风险
公司处于集成电路设计行业，伴随全球集成电路产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，集成电路设计行业也存在一定程度的行业波动。随着产能的逐渐扩充，集成电路设计企业能获得充足的产能和资源支持，面临较好的发展机遇；而当产能供应过剩后，集成电路设计企业若无法保持技术优势和研发创新能力，将在激烈的市场竞争中处于不利地位。
此外，公司产品应用于智能手机、液晶面板、蓝牙模块、通讯、计算机及周边、医疗仪器、白色家电、汽车电子、工业控制等领域，业务发展不可避免地受到下游应用市场和宏观经济波动的影响。
（二）市场竞争加剧导致市场价格下降、行业利润缩减的风险
集成电路设计行业公司众多，市场竞争逐步加剧。国际方面，与意法半导体、微芯科技等国际大型厂商相比，公司在整体规模、资金实力、海外渠道等方面仍然存在一定的差距。国内方面，随着本土竞争对手日渐加入市场，竞争对手的低价竞争策略可能导致市场价格下降、行业利润缩减等状况。未来随着市场竞争的进一步加剧，公司若不能建立有效的应对措施，将可能面临主要产品价格下降、利润空间缩减的风险。
（三）技术升级迭代风险
集成电路设计行业技术升级和产品更新换代速度较快，并且发展方向具有一定不确定性，因此集成电路设计企业需要正确判断行业发展方向，根据市场需求变动和工艺水平发展及时对现有技术进行升级换代，以持续保持产品竞争力。未来若公司的技术升级迭代进度和成果未达预期，致使技术水平落后于行业升级换代水平，将影响公司产品竞争力并错失市场发展机会，对公司未来业务发展造成不利影响。
