据和讯SGI指数数据显示，明微电子综合评分在2020年末录得77分，在和讯SGI指数公司中总的排名提升82个名次。
明微电子是从事集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业，专注于数模混合及模拟集成电路领域，公司产品主要包括LED显示驱动芯片、LED照明驱动芯片、电源管理芯片等。产品广泛应用于LED显示屏、智能景观、照明、家电等领域。
截至2020年末，公司实现营收52,526.12万元，同比增长13.47%。归属于上市公司股东的净利润同比增长35.36%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长39.45%。公司业绩喜人。
通过公司的SGI综合评分可以很明晰的看到，明微电子在2020年Q4的业绩攀升，与2020年下半年行业上游集成电路逐步回暖相关。
率先受益LED高景气
观察发现，2020年随着消费类电子产品的市场需求旺盛，明微电子LED显示屏类驱动芯片和LED照明类驱动芯片销量持续增长，加之公司新品销售上量，整体的毛利率有所提升。年报数据显示，公司综合毛利率为33.84%，较2019年上升了3.14 个百分点，从而带动公司全年营业收入和营业利润的稳定增长。
根据年报，LED照明驱动类芯片产销率达到100.20%，销售量比上年增长54.36%，主要系公司持续研发推出的全电压、恒功率、智能、调光调色等功能的线性照明驱动芯片，因其优化了终端用户的体验，备受客户欢迎，市场渗透率提高从而推动销售规模的大幅提升。公司表示，2020已经完成了8寸晶圆到12寸晶圆的技术设计端的革新，并将高附加值驱动芯片新品推向市场。
2021年一季度，随着行业下游市场持续旺盛，明微电子紧跟市场需求保障产能供给，与此同时，公司延续高增长发展态势，数据显示，公司Q1实现营收2.02亿，同比增长134.93%；实现归母净利0.66亿，同比增长392.30%，环比增长29.41%。实现销售毛利率44.51%，环比上升了7.93个百分点，销售净利率32,41%，环比上升了7.51个百分点。
而行业政策上的倾斜，为集成电路产业带来了广阔的市场空间，助推了集成电路产业景气度高涨，是另外一个助推明微电子业绩高增长的宏观因素。
我国集成电路产业规模巨大，相比于欧美等成熟市场，国内集成电路处于起步发展阶段，对尖端前沿芯片、部分通用芯片和专用微处理器等产品仍需大量进口。政策加持之下，国内芯片设计领域近几年来快速增长，在集成电路产业所占比重呈逐年上升趋势，由2012年的28.80%上升至2019年的40.51%。
LED驱动芯片厂商竞争激烈
受益于LED显示市场的持续增长、小间距/Mini LED应用升级的快速发展、LED照明渗透率的提升以及各类新兴应用的推动，LED 驱动芯片市场有望保持持续增长。这就要求领域赛道里的企业在技术上要不断更新迭代。
目前国内市场上参与竞争主要企业有台湾聚积科技、大陆集创北方、富满电子、明微电子 、晶丰明源等，以及国际大型企业如德州仪器（TI）亦涉及LED显示驱动芯片。截至2019年，国内驱动IC公司市占率第一的是集创北方，占到19.8%；其次是聚积科技占16.1%；而明微电子占比8.4%排名第三。LED 显示驱动芯片市场规模不大，约为30亿元，竞争激烈。
目前，公司在现有产品线的基础上（自主开发的BCD700V工艺可适用于LED照明及电源管理），还未有适应Mini和Micro直显和背光驱动IC的相关新品。
高毛利率只是业绩报表好看的表象，研发创新的发展能力才是推动企业二级市场获益的内生动力，这一点在科技公司最为显著。公开数据，2020年，明微电子研发投入3,741.35万元，占营收比的7.12%。可以看到，明微电子研发投入占比正在逐渐缩减。此外，其在BVD创新指数的得分只有55.76。
但是，当前的指数仅表示现阶段的状况，未来随着芯片国产替代的加速，明微电子还是值得期待的。
在专利获取上，截至2020年末，明微电子拥有专利243项（其中发明专利119项）集成电路布图设计的专有权227项。而且报告期内新增国内专利28项，其中新增集成电路布图设计专有权24项。可以看到，公司专利方面，集成电路布图设计占据大头。
明微电子表示，未来的战略布局主要研发适应Mini和Micro直显和背光驱动IC，研发将紧紧围绕智能化和高集成度的趋势，设计研发具备高电压智能化的微处理器。并且，公司自称，作为集成电路设计公司，在Fabless经营模式上适当向下游延伸，自建了部分封装测试生产线，并已形成完善的经营模式。
从资本的角度看，明微电子处于集成电路领域的上升赛道，符合高毛利溢价的优秀标的。太平洋证券表示，短期来看，景气度旺盛的 LED线性照明和显示屏驱动 IC，毫无疑问是明微电子当前最为确定的业绩支撑。在此一轮半导体大缺货的背景下，其前瞻布局封测基地的关键作用也得到充分凸显。中长期来看，随着小间距 LED 显示屏向 mini LED乃至于 micro LED 演进，将带来驱动 IC 需求倍增，明微电子作 LED显示领域行业的“卖铲人”，可望显著受益。此外，公司当前积极开发的电源管理 IC 和 MCU 等产品，可进一步打开业务成长天花板。
