申明：以下预测内容仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书！
预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间。
结论：预计上市首日每签预获0.98万，后期建议关注。
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概伦电子（688206）：公司是一家具备国际市场竞争力的 EDA 企业，拥有领先的 EDA 关键核 心技术，致力于提高集成电路行业的整体技术水平和市场价值，提供专业高效的 EDA 流程和工具支撑。公司通过 EDA 方法学创新，推动集成电路设计和制造的 深度联动，加快工艺开发和芯片设计进程，提高集成电路产品的良率和性能，增 强集成电路企业整体市场竞争力。
公司的主营业务为向客户提供被全球领先集成电路设计和制造企业长期广 泛验证和使用的 EDA 产品及解决方案，主要产品及服务包括制造类 EDA 工具、 设计类 EDA 工具、半导体器件特性测试仪器和半导体工程服务等。公司的主要 客户包括台积电、三星电子、SK 海力士、美光科技、联电、中芯国际等全球领 先的集成电路企业。
公司主要产品及服务的关系如下图：
根据 SEMI 和 WSTS 统计数据，2020 年全球 EDA 市场1规模约为 115 亿美 元，同比增长约 12%，相对于超过 3,600 亿美元的全球集成电路市场，EDA 市 场规模占比较小。根据 GIA 预测数据，2020 年至 2027 年全球 EDA 市场复合增 长率约为 8.7%，同期中国 EDA 市场复合增长率约为 11.7%。EDA 工具存在十分 明显的规模效应，全球 EDA 市场目前基本处于寡头垄断的格局，由新思科技、 铿腾电子、西门子 EDA 三家厂商主导，行业集中度较高。在目前寡头垄断的市 场竞争格局下，公司在综合竞争能力上较国际 EDA 巨头存在差距。在技术水平 及品牌知名度上，公司个别点工具可达到与国际 EDA 巨头相似的技术水平，但 与其数十年技术研发及市场地位积累相比，公司综合技术实力以及品牌知名度存 在较大差距；在市场份额及 EDA 工具环节覆盖面上，与国际 EDA 巨头每年数十 亿美元收入及覆盖集成电路设计与制造全流程或大部分流程环节相比，公司最近 一年营业收入为 1.37 亿元，目前主要 EDA 产品仅为制造类的建模工具和设计类 的仿真工具。
报告期内，公司营业收入分别为 5,194.86 万元、6,548.66 万元及 13,748.32 万元、8,190.73 万元，经营规模较小在一定程度上限制了公司所能支撑的研发 销售、收购兼并等活动投入总额，且公司财务数据容易随着外部经济环境或自身 经营活动变化而呈现较大波动。
报告期内，公司研发费用占营业收入比例（扣除股份支付影响后）分别为 36.83%、 54.55%、36.10%、37.74%。
报告期内，公司主营业务收入区分主要产品的构成情况如下：
报告期内，公司主要业务的销售收入构成情况如下所示：
根据中国半导体行业协会的数据，2020 年中国 EDA 市场规模约 93.1 亿元， 同比增长 27.7%，占全球市场份额的 9.4%。
公司器件建模及验证 EDA 工具已经取得较高市场地位，被全球大部分领先 的晶圆厂所采用和验证，主要客户包括台积电、三星电子、联电、格芯、中芯国 际等；电路仿真和验证 EDA 工具已经进入全球领先集成电路企业，主要客户包 括三星电子、SK 海力士、美光科技、长鑫存储等，市场地位不断提升。
公司器件建模及验证 EDA 工具在国际市场具有技术领先性，与是德科技同 为该等细分工具在国际及国内市场的主要供应方，产品具有较高的精准度和可靠 性，能够支持 7nm/5nm/3nm 等先进工艺节点和 FinFET、FD-SOI 等各类半导体 工艺路线，并在在中低工作频率下工艺平台的器件建模时具有较强的竞争优势， 在针对基带芯片和存储器芯片的器件建模市场具有较高的市场占有率。
公司电路仿真及验证 EDA 工具拥有技术领先性和国际竞争力，与铿腾电子、 新思科技、西门子 EDA、SILVACO、华大九天同为该等细分工具在国际市场或 国内市场的主要供应方，产品针对特定的芯片设计领域具有较好的仿真精度和可 靠性、较高的仿真速度和效率，能够支持 7nm/5nm/3nm 等先进工艺节点和 FinFET、 FD-SOI 等各类半导体工艺路线，对数字、模拟、存储器等各类集成电路进行晶 体管级的高精度快速电路仿真，并在国际及国内市场大规模及超大规模存储器电 路的仿真市场有一定的市场份额，已被国际领先的半导体厂商大规模采用
图：EDA 行业竞争格局示意图
中国 EDA 行业竞争格局
国内 EDA 市场集中度较高，大部分市场份额由国际 EDA 巨头占据。国内 EDA 公司各自专注于不同的领域且经营规模普遍较小，在工具的完整性方面较 为欠缺，少有进入全球领先客户的能力，市场影响力相对较小，均为非上市公司。目前已披露公开信息的企业为华大九天、广立微及思尔芯，其中思尔芯未单独披 露其 EDA 软件收入。根据其公开披露文件，发行人在国内 EDA 竞争中，与国内 主要 EDA 公司的情况比较如下：
发行人和广立微是国内 EDA 企业中优先突破关键环节核心工具的典型公司， 华大九天是国内 EDA 企业中重点突破部分设计应用全流程解决方案的典型公司。
根据其公开披露文件，广立微专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技 术，提供 EDA 软件、电路 IP、WAT 电性测试设备以及与芯片成品率提升技术相 结合的全流程解决方案，已成功应用于 180nm~4nm 工艺技术节点。其中，EDA 软件工具授权（含电路 IP）收入在报告期内分别为 1,069.86 万元、2,589.92 万元 和 2,979.34 万元，占主营业务收入比例分别为 34.33%、39.16%和 24.05%。报告 期内广立微来自境外的主营业务收入分别为 928.76 万元、2,472.02 万元和 1,916.94 万元，占主营业务收入比例分别为 29.80%、37.37%和 15.47%。
根据其公开披露文件，华大九天在模拟电路设计、平板显示电路设计领域实 现了全流程工具的覆盖。华大九天目前主要既有模拟电路设计全流程 EDA 工具 系统中，电路仿真工具支持最先进的 5nm 工艺制程，处于国际领先水平；其他 模拟电路设计 EDA 工具支持 28nm 工艺制程，与已支持 5nm 先进工艺的同类领 先工具仍存在一定差距。因此，华大九天模拟电路设计全流程 EDA 工具系统中 部分工具达到国际领先水平，但整体尚未支持 16nm 及以下先进工艺制程。报告 期内华大九天来自境外的主营业务收入分别为 152.84 万元、982.24 万元和2,863.39 万元，占主营业务收入比例分别为 1.07%、3.88%和 7.05%。
行业主要企业
EDA 行业中，与概伦电子从事相似或部分相似业务的国际企业主要有新思 科技、铿腾电子、西门子 EDA 和是德科技等；国内企业主要有华大九天、国微 集团、广立微、芯和半导体等，均为非上市公司，其中华大九天、广立微、思尔 芯已披露 IPO 申报材料。此外，与概伦电子同属于集成电路上游提供设计与制造 所需工具和功能模块、具有业务相似性的国内上市公司主要有芯原股份、寒武纪 等。
（1）国际企业
具有业务相似性的国内上市公司1）芯原股份根据其公开披露文件，芯原股份成立于 2001 年，是一家依托自主半导体 IP， 为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体 IP 授权服务的企业。公司至今已拥有高清视频、高清音频及语音、车载娱乐系统处理器、视频监控、物联网连接、数据中心等多种一站式芯片定制解决方案，以及自主可控的图形处 理器 IP、神经网络处理器 IP、视频处理器 IP、数字信号处理器 IP 和图像信号处 理器 IP 五类处理器 IP、1,400 多个数模混合 IP 和射频 IP。2）寒武纪根据其公开披露文件，寒武纪成立于 2016 年，主营业务是应用于各类云服 务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，为客 户提供丰富的芯片产品与系统软件解决方案。公司的主要产品包括终端智能处理 器 IP、云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡以及与上述产品配套的 基础系统软件平台。
募集资金用途
财务分析：报告期内，公司主营业务毛利率分别为 96.99%、95.86%、89.81%、93.39%。
公司预计 2021 年度营业收入为 18,000 万元至 20,000 万元，同比增幅为 31% 至 45%，主要系由于公司下游晶圆厂客户产能扩张，需求强劲，公司持续获得软 件、硬件订单；公司预计 2021 年度归属于母公司股东的净利润为 2,200 万元至 2,600 万元，同比下降 10%-24%，主要系由于去年政府补助和理财产品收益等非 经常性损益相对较高；
结论：预计上市首日每签预获0.98万，后期建议关注。
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【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注
风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。
