不可见光LED／光耦合器拉货放缓 短期库存调节陷阴霾

受到液晶背光、消费性电子应用需求放缓，不可见光LED供需吃紧的情势面临转变，随着传统淡季冲击，部分产品报价出现松动，但储能、充电桩等利基市场需求仍维持稳健，市场预期，随着旺季效应逐渐显现，供应链库存调节进入尾声，第2~3季拉货动能将可望回温。

不可见光及光耦合器受惠於终端应用多元及需求热络，2021年在持续供不应求下带动价格走扬，订单交期更曾长达6个月，主要供应商光宝、亿光及上游传感元件供应商鼎元、光磊等成为受惠厂商，然而液晶面板从第3季起需求转趋疲弱，消费性电子产品销售动能也从第4季进入平淡，近期在传统淡季及库存调节去化的双重影响下，供应链拉货明显放缓。

业界私下指出，2021年在需求畅旺及市场担忧断链影响，终端客户的超额下单(overbooking)情况严重，且不可见光LED供应商陆续扩充产能，其中，光宝在天津厂与泰国厂同步扩产，光耦合器产能增幅超过50%，至於亿光在产能满载後，2021年产能扩充幅度约达20~30%，随着2021年下半在消费性电子产品、家电、PC及NB等应用放缓拉货後，光耦合器供不应求的盛况也随之进入尾声。

尽管不可见光LED供应链拉货情况放缓，市场估计，目前整体LED订单能见度约1个月，光耦合器的能见度仍有2~3个月，优於其他需求表现，但上游原物料成本持续攀升，依照近期拉货转弱的情势，2022年上半反应成本调涨的机会不高，甚至部分特定市场应用的价格将微幅下降，回到过去LED单季降价个位数的正常幅度。

LED大厂亿光2021年营收站上新台币250.28亿元、年增15.67%，创下近4年新高，市场预期，全年获利可望达到近年新高水准，经过2021年扩产带动，不可见光LED的营收占比提高至38%左右，虽然近期不可见光拉货动能降温，原定2022年扩产计划可望将出现变量，仍要观察市场回温表现，不过2022年将以光耦合器及不可见光、Mini LED、车用等相关产品为主轴，尤其车用照明产品的成长最为强劲，原本2021年遭到递延出货的订单将可望启动放量。

以亿光2022年1月营收降至18.66亿元，年减8.02%，预估2月持续受到农历春节的工作天数较少，单月营收将成低点，虽然3月需求将回温，但2022年首季营收将可望略低於2021年同期。

受惠於光耦合器、传感元件因需求畅旺而调涨售价，上游传感元件厂2021年获利大增。鼎元光电2021年营收达31.6亿元、年增30.25%，全年毛利率为22.6%，较2020年成长7.75个百分点，营业利益成长到3.1亿元，营益率为9.8%，加上第4季认列不动产的业外处分收益挹注，全年税後获利大增至7.25亿元，创下新高表现。

鼎元认为，2021年客户疯抢备料的情况趋缓，但不可见光、红外线和传感元件的需求依然稳健，2022年营收可望保持稳定成长，并将扩充传感元件产能约3成。

2021年从光磊改名的台亚半导体营收达61.43亿元，年增率约9.8%，毛利率为32.18%，并税後净利8.29亿元，年增率44%，创下近23年新高，其传感元件营收比重约60～70%，月产能30亿颗、发光元件暨系统营收比重20～30%，发光元件月产能20亿颗，并成立100%持股积亚半导体投入第三代半导体，将锁定电动车、充电桩、智能电网等应用的关键元件。

责任编辑：舒能翊