BEV能否获利有风险 丰田与福斯「钱的战争」

纯电动车（BEV）的竞赛场愈来愈拥挤，除了先行者Tesla等新兴车厂，连Sony都考虑跨界推出自有品牌BEV，有意走上类似Apple Car模式。至于传统车厂中销量最高的大众汽车（Volkswagen）与丰田汽车（Toyota），也先后投入纯电动车，虽然动作比新兴车厂慢，其中丰田又比大众更慢，但这两家都有一个优点，就是资本雄厚。

日经新闻（Nikkei）、彭博（Bloomberg）等报导，丰田在2021年12月宣布调整策略，要在2030年前投资8万亿日圆（700亿美元）用于各式电动化车辆，其中，4万亿日圆将用于纯电动车，2万亿日圆用会在车用电池。2030年纯电动车与氢燃料电池车（FCV）合计的年销量，将达到350万辆，新车占比接近4成。

至于大众汽车，已提出约1,000亿美元的电动化投资，但比丰田汽车的步调更快，设定的目标是2030年纯电动车年销量，希望能占新车的7成。

这两家全球最大车厂，大众想要赶上Tesla，而丰田则要赶上整个纯电动车热潮。虽然都相对落后，但他们的钱也都比其他车厂多。

Quick FactSet估计，从2020年算起的5年间，估计丰田的现金流（Cash Flow）有16.6万亿日圆（1,430亿美元），大众汽车则约20万亿日圆（1,700亿美元）。

其他对手方面，戴姆勒（Daimler）5年间的现金流只到大众一半左右，而本田汽车（Honda）是5.4万亿日圆（465亿美元），日产汽车（Nissan）约4.3万亿日圆（370亿美元）。Tesla则在戴姆勒与本田之间。

如果以容易转为现金的流动资产来计算，丰田与大众5年间的流动资产，更遥遥领先其他车厂。

即使大众转型较快，而丰田显得不甘不愿，但两者的资金潜力，有助于大量生产并抢占市场。问题在于如果销量冲上来，是否能够获利并使投资得到回报。纯电动车的价格，则会决定销量与车厂的获利。

目前丰田2022年即将推出的首款专用平台打造的纯电动车bZ4X，在英国的价格已经公布，基本款是41,950英镑（5.6万美元）。这个价格扣除补贴后仍不便宜。但纯电动车的先期投资沉重，而且比油电混合车（HEV）与燃油车更难获利，或许是丰田制定价格时的考察。

另一方面，丰田表示在2035年让旗下豪华车品牌Lexus全面销售纯电动车，就是因为豪华车价格可以拉高，转为纯电动车较有利润空间。然而纯电动车因为竞争，有价格下滑的趋势。日本电产（Nidec）会长永守重信就预估，到2030年，纯电动车的价格约为2020年的5分之1。从过往历史来看，华尔街日报（WSJ）引用Guidehouse的分析指出，全球在2015~2020年，纯电动车的平均续航里程增加45%，但平均定价下降30%。

因此，车厂是否能在纯电动车的时代生存发展，将不能只看纯电动车销量或市占。在单价下降的趋势下，必须评估制造商是否能获利。本钱雄厚的车厂，万一被迫面对价格战，应该会有更好的承受力。

责任编辑：舒能翊