中美贸易战 智能手机产业链股价受牵连

受到中美贸易摩擦升级的影响，昨日沪深两市股指集体大幅低开，沪指直接低开击穿3000点大关，午后三大股指继续下挫，沪指一度大跌超4％失守2900点，创业板指大跌近6％，两市近1000只个股跌停，超1500只个股跌幅超9％，其中电子板块除半导体个别股票外，几乎全线受挫。

甚至涉苹果供应链的上市公司，也并没有因为有特朗普政府表示不会对中国组装的iPhone加征关税利好消息就逃过此劫。据VentureBeat报道，随着美国计划对中国产品加征500亿美元关税，中美之间的贸易紧张局势继续升级，苹果担心中国将为其产品设置监管和出货障碍。不过，特朗普政府已经明确告诉库克，不会对中国组装的iPhone加征关税，智能手机产品是苹果的主要收入来源，但苹果担心中国可能采取的行动。具体地说，据说苹果担心中国会以国家安全为由，导致其供应链和成品延误。

加上小米推迟发行CDR申请的叠加效应，节后智能手机板块超过十只股票跌停。据小米集团官方微博 19 日消息，公司经过反复慎重研究，决定分步实施在香港和境内的上市计划，即先在香港上市之后，再择机通过发行 CDR 的方式在境内上市。为此，公司将向中国证券监督管理委员会发起申请，推迟召开发审委会议审核公司的 CDR 发行申请。证监会19日发布公告称会尊重小米集团的选择，决定取消第十七届发审委2018年第88次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

小米发行CDR，不但对小米本身的估值影响甚大，同时也对小米生态链企业的估值有着决定性的作用。不仅如此，从小米提出上市计划开始，资本市场上涉小米供应链和小米生态链企业供应链的上市公司股价，就已经出现了多轮的上涨行情。因此，小米推迟发行CDR申请，对这些上市公司的股价波动，影响十分直接。

而且市场上一直对小米的运营模式并不完全认同其未来的高增长性，由于没有一个核心的价值锚点，外界对小米的估值分歧也很大，高的有估值到二千亿美金，低的只估值到了三百亿美金左右。实际上，即便是三百亿美金，在中国资本市场上也是一个庞然大物了，毕竟重资产的京东方A，其总市值也才1200多亿人民币，即便是互联网新零售先锋的京东，市值也就500多亿美金。

智能手机行业已经成为中国经济发展的重要部分，由于其涉及的产业链较长，并且吸引了很多前沿的技术相继涌入，并能在市场上得到快速的验证，因此也成为了促进中国制造业进步最显著的领域。

一般在智能手机领域取得成功的成熟技术，都可以进行硬件升级后，应用到生产力与生产效率提升的制造业改造中，所以此次智能手机行业也成为了中美贸易战中，美方重点关注的部分。

目前中国本土的智能手机普及率已经到了行业顶点，整个市场的增长速度不可能再有较大的起色，所以仅靠中国本土的内需市场，很难解决中国智能手机行业发展所面临的诸多问题，中国手机走向海外，并从海外市场上获得更多的利润回报，已经是中国手机行业必须面对的问题。

不过随着全球电子消费品制造业中心仍在往中国境内转移，智能手机的上游产业链资源也开始往中国境内集中，中国智能手机产能在全球市场上的权重也越来越大，已经具备了掌握全球智能手机市场部分话语权的能力。此次特朗普政府表示不会对产自中国的苹果手机征收额外的关税，也充分说明了中国智能手机产业链在全球市场上的地位。

随着本年度智能手机行业旺季的到来，相信在全球市场上有更多主动权的中国手机行业，将迎一个新的业绩增长期。但在短期内，如果中美贸易战结果恶化的话，受全球市场材料供应的影响，中国手机行业仍将陷入短期的被动期。

（作者：李星）