这家5G背后的巨头公司 或将创造今年全球最大规模IPO

为“节约资源”而生，中国铁塔或在5G时代实现铁塔和基站全垄断。

在最近的MWC上，5G又引爆了新一轮的话题：

中国联通与腾讯成立“5G联合创新实验室”；

百度与中国联通成立“5G＋AI联合实验室”；

中国移动与OPPO将联合推出商用5G手机

……

三大运营商卯足劲的抢先布局5G，然而很少有人知道在三巨头的背后还藏着一家更为神秘、并且在5G进程上扮演关键角色的公司：中国铁塔。

也正是这家公司，正在默默地甩开小米，创造今年全球最大规模IPO。

融资100亿美元，中国铁塔此次IPO将超越小米

6月28日，《南华早报》援引知情人士消息称，中国铁塔已经得到了港交所上市委员会的正式批准，将通过IPO的方式融资100亿美元。中国国际金融公司和高盛是中国铁塔此次IPO的承销商。

今年5月中旬，中国铁塔正式向港交所提交了上市申请。从招股书看，2015年，中国铁塔的总营收为88．02亿元，税前利润亏损47．46亿元；2016年，其总营收为559．97亿元，税前利润为1．06亿元。到2017年，其总营收已达686．65亿元，税前利润为26．85亿元。

可以看到，近3年，中国铁塔正以飞快的速度发展着。此次上市，恰逢港股改革最佳时机。其IPO的影响力，在某种程度上说，比正风头正劲的小米都有过之而无不及。

从小米日前披露的招股书看，此次在港交所上市，小米计划在全球发售21．8亿股。而受市场环境、公司定位估值、CDR突然推迟等因素影响，最新消息称，小米IPO已最终定价，为17港元／股。算下来，小米此次IPO，预计总融资仅为370．6亿港元。

也因此，预计IPO融资100亿美元的中国铁塔，一旦成功在港交所上市，其或将创造今年全球最大规模的IPO！

然而，相信很多人都有疑问，中国铁塔，这家没怎么听说过的公司，究竟是什么来头？

为避免资源浪费和恶性竞争，国资委牵头三大运营商合资成立中国铁塔

中国铁塔是一家合资公司，由国内三大运营商——移动、联通和电信合资100亿元成立，分别占股40．0％、30．1％和29．9％。

关于成立这家公司的原因，众说纷纭，其中，以“三大运营商在基站和铁塔方面竞争太过激烈，必须推进基础设备共享、遏制不良竞争”的说法说服力最高。

“不良市场竞争的结果，就是三大运营商在区域内的位置垄断，乃至信号垄断。这是市场的失灵，需要有个折中的办法从中调解，将竞争拉回正轨。”曾经在工信部电信研究院工作过一位员工说。

从近10年的移动通信发展史看，即便是直接从2G直接过渡到4G的中国移动，在2010年时，国内的基站总数就已达62万个。而同一时期，联通的2G基站为30万个、3G基站为15万个；电信2G为20万个、3G为14万个。

仅2002年到2006年4年间，三大运营商在基础设施建设的投入就超1万亿元，但通信光缆的利用率却仅有30％。

2005年7月，中国信息产业部曾发出通知，要求相关企业本着有效利用、节约资源、技术可行、合理负担的原则，实现电信管道、电信杆路、通信铁塔等电信设施的共用。对于已建成的电信管道、电信杆路、通信铁塔等电信设施的电信业务经营者，应当将空余资源以出租、出售或资源互换等方式向有需求的其他电信业务经营者开放。

但显然，在那个时候，三大运营商并没有达成“共建共享”的共识。

直到工信部和国资委联合印发了《关于推进电信基础设施共建共享的实施意见》（为共建共享设立年度考核项目及具体考核指标。没完成指标的，则由国资委给以相应的业绩考核扣分处理），“共建共享”才真正的被重视起来。

除此之外，随着互联网OTT业务增长对运营商的通信和信息基础服务的冲击加大，以及4G时代对基站密度要求大，铁塔和基站后期养护成本高等问题的愈加严峻，2014年3月，由国资委牵头，会同工信部，组织三大运营商召开协调会，研究讨论了组建“共建共享”公司涉及的重要问题。

到2014年7月，中国铁塔正式成立，移动、联通、电信分别出资40．0亿元、30．1亿元人民币和29．9亿元人民币，经营范围涉及铁塔建设、维护、运营；基站机房、电源、空调配套设施和室内分布系统的建设、维护、运营，以期在最大程度上节省三大运营商在基础设施上的投资，减少不必要的资源浪费和提高资源共享水平。

但不难发现，在最为核心的基站建设业务上，中国铁塔并未涉及。也因此，截至到2017年年底，三大运营商在国内所建基站仍旧达到了299万个之多，占全球总是60％以上。

这么看来，中国铁塔并未做到其成立之初所承诺的：共建共享，节约资源？

5G时代即将到来，中国铁塔或将重拾“节约”重任

其实，在中国铁塔成立之前，三大运营商的4G基站建设就早已开始了。仅到2014年底，也就是中国铁塔成立当年，中国移动在广东建成的基站就已达6．5万个。

或者可以这么说，中国铁塔成立时，三大运营商在4G基站建设上，均已初具规模，此时再做战略调整，比较困难。

但在铁塔的共建上，中国铁塔确实起到了至关重要的作用。资料显示，仅到2015年4月，该公司就已承接了三大基础运营商新塔建设需求24．2万个，启动建设19．8万个，交付7万个，新建站址共享率上升到了70．9％。到2015年，中国铁塔为三大运营商节省的投资成本就已达400亿元。

基站方面，中国铁塔也并非毫无成果。从其发布的数据看，到2017年底，中国铁塔共承建三家运营商建设项目共计158万个，完成了1100公里的公网覆盖、1600公里的地铁公网覆盖，建设室内分布系统3．3万个。新建共享率从14．3％提升到了72％，相当于节约了56．8万个基站资源。

虽然不多，但总是有所节约的。而随着4G时代的即将结束，5G时代，通信基础设施需要大面积重建的大环境下，中国铁塔或将弥补此前“缺陷”，真正担负起“节约资源”的重任。

“面向‘后4G’时代和5G时代，基站密度加大，数量成倍增长，传统建设模式必须转变，需充分共享路灯杆、监控杆、电力杆等社会资源。中国铁塔要让千万个‘社会塔’成为5G基站的‘通信塔’！”中国铁塔总经理佟吉禄曾说。

据相关调研机构的数据报告显示，要达到5G商用，预计我国需建5G基站是4G的1．5倍，也就是450万个。而考虑到5G基站将大幅增加射频器件及天线使用量，预计单基站的平均成本也将为4G的1．25倍，约为15．67万元。综合来看，2019年到2026年，我国在5G商用上的建设投资将达到7050亿元。此外，在小基站建设方面，5G小基站也将达百万规模，投资额已百亿计。

图 ｜ 2019－2026年中国5G宏基站建设规模及投资额预测

由此来看，如果三大运营商能将全部建设项目交由中国铁塔，其未来十年的发展必将令人刮目相看。

从中国铁塔公开资料看，目前，该公司已不再仅为三大运营商提供通信基站建设服务，而是将业务扩张到了各行各业，例如与气象、安防监控、交通等部门与铁塔公司开展合作，开展专网、监控、监测、广告等业务。甚至充电桩建设方面，中国铁塔也有所涉及。

多元化的发展以及5G时代即将到来的大好前景下，创造今年全球最大规模IPO或许仅是中国铁塔发展的开始。