日月光为何要将大陆的4家工厂卖掉，中国资本93亿接手，是赚还是亏？

前天，突然传出一则重磅消息，那就是全球最大的芯片封测巨头日月光，将它位于中国大陆的4家子公司卖掉了。而接手的是中国资本－－智路资本，其交易价格为14．6亿美元（约合人民币93亿元）。

一时之间，引发了各种讨论，毕竟日月光排名全球第一，同时中国大陆又在努力发展芯片产业，且我们本身在封测产业上就表现不错，一旦拿下这4家工厂，明显将提升我们芯片产业综合竞争力。

那么问题就来了，一是为何日月光要将4家大陆工厂卖掉？二是中国资本93亿接手，究竟值不值？

先说第一个问题，那就是为何日月光要卖掉这4家厂，要知道日月光卖掉这4家厂后，旗下除了矽品在大陆仍有封测业务之外，日月光集团在大陆就基本没封测厂了。

对于这件事，日月光是这么说的，他说这样将优化封测事业在大陆市场战略布局及资源有效运用，进而强化日月光在大陆市场的整体竞争实力。

事实上，日月光为何要卖掉，有两个原因，一是当前的形势，这方面不多说，大家都懂的，毕竟日月光强调了将持续强化在台湾就高端技术研发及产能建设的资源投入，这样大家明白了吧。

二是日月光在大陆的这4家工厂，其实对日月光而言，并不重要，也不是核心产业，从事的都是相对成熟（低端）的技术，贡献的利润也只占日月光利润的3％。所以卖掉也不会有大影响，所以鉴于第一点的形势，日月光就卖掉了。

再说说那么智路资本93亿接手值不值的问题，事实上智路资本只是一家投资机构，理论上他接手后，后续会有进一步的动作，或者整合打包上市，或者卖给其它国内半导体厂商，不会一直拿在手中的。

如果打包上市的话，或者卖给国内其它厂商的话，按照这4家公司的当前的营收、利润等情况，93亿元相当于21倍PE值。

而参考国内上市的芯片封测企业，其PE值一般在20－30倍之间，基本都高于21倍，所以说起来肯定不亏。

但如果参照日月光本身在资本市场10倍PE值来看，智路资本是溢价收购的，但这事就事论事，按10倍PE，日月光也不会卖。

再加上特殊形势之下，日月光这4家厂虽然对日月光而言较为落后，但对于国内众多厂商而言，并不见得落后，很多企业需封测这一块来完善自己的产业链，那么会愿意出更高的价格，所以对智路资本而言，完全有可能从中赚一笔，所以不亏。

最后再结合当前的形势，我们本身就在大力发展芯片产业，而这个是现成的，从整体形势来看，也算是合理的价格收购，所以肯定不亏。