用户突破5亿，却连年亏损，网易云音乐值450亿港元吗？

互联网企业的收获期正在加速来到。

自刘强东、雷军之后，丁磊也拉开了旗下公司的上市序幕。近期，网易云音乐在暂缓之后，也终于明确了上市时间表。

据悉，本次网易云音乐将在全球公开发行1600万普通股，发售区间定价为190港元至220港元，拟募资30．4亿－35．2亿港元。如果按照最高的发行定价计算，那么上市后网易云音乐的市值将达到450亿港元。

11月26日招股结束之后，预计12月1日将会公布定价以及配售结果，12月2日将正式在港交所挂牌，股票代码为“09899．HK”。

网易云音乐上市之后，这将是丁磊的第三家上市公司，也是丁磊第四次敲钟。

实际上，网易云音乐以及养猪一直都是丁磊最“在乎”的事情，从门户网站、网络游戏跨界到音乐，促使丁磊做这件事情的初心就是他想做一家唱片公司。

时至今日，网易云音乐的业绩其实并不算好。根据网易云音乐的招股书显示，2018年至2020年，公司分别亏损20．1亿元、20．2亿元、29．5亿元；2021年上半年更是亏损了38．1亿元。除了亏损的问题，网易以前还受制于版权的困扰。

丁磊曾经说过：“在内容上，网易一直不是特别着急，我相信变现是迟早的事情，短期之内也不会想着变现的事情”。

要不是网易深耕社区，创造有品质的音乐，网易云音乐也许也走不到现在。而正是产品思维，让网易云音乐与腾讯音乐之间，有了差异化的竞争，也有了粘性的用户。

2018年，网易云音乐注册用户正式突破了5亿人次，由于低门槛的创作歌单让很多年轻人找到了共鸣，所以这也成了网易云音乐的标签之一，本次上市丁磊就在这个功能上大做文章，其公司英文名被命名为“Cloud Village Inc．”，字面翻译就是——“云村”。

根据招股书显示，目前网易云音乐上的歌单超过了28亿个。根据招股书显示，网易云音乐的2018年至2021年，月活的用户数量分别达到了1．05亿、1．47亿、1．81亿。

最重要的是，今年由于反垄断的深入贯彻，原本因为版权而束手束脚的网易云音乐开始迎来拐点。

未来随着版权问题逐步得到解决，网易云音乐的优势将更加明显。其招股书显示，本次网易云音乐IPO所募集的资金，40％用于丰富多元化的内容、挖掘和扶持原创音乐人、提升活跃度；40％用于提高技术以及创新能力，另外20％用于并购以及日常运营。

实际上，自今年5月递交招股书之后，网易云音乐实际上有一段时间放缓了IPO的步伐，这也证明了网易云音乐存当下的不确定性因素可能还存在。

另外，今年以来港股市场对于互联网企业其实并不“友好”，原因是不断下跌的互联网企业有可能被市场“低估”。尤其网易云音乐在招股书中还披露，预期截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度仍会持续亏损。

综合而言，我认为当版权问题解决之后，网易云音乐最大的问题就已经解决，随着未来内容的深耕，我认为盈利是迟早的事情。所以，网易此时重新启动了上市，可以预见的是未来随着付费用户的进步一提升，以及内容变现渠道更加多元化，网易的状况会大大地改善。