产线、业绩双丰收 汉能静待花开A股

10月23日，汉能移动能源控股集团有限公司（以下简称“汉能移动能源”）发布公告称，决定对持有汉能薄膜发电集团有限公司股票的所有投资人发出私有化要约。私有化之后公司拟在国内A股上市。

此消息一出，引起了光伏行业内和资本圈的震动和关注。汉能主席李河君在接受多家媒体采访时也表示，回归A股是基于对国内经济和A股市场未来的信心，私有化建议也是对中小股东的利益考虑。同时，他还称此时私有化回归是“机会特别好，正当其时”。

根据公告，汉能移动能源已于10月12日向上市公司发出了私有化建议，并已获得上市公司董事会一致同意。上市公司要求汉能移动能源根据香港公司收购及合并守则要求完善落实该提议方案。

本次汉能在停牌三年后，宣布拟进行私有化，是顺应国家对民营经济支持的大潮流，凭借领先世界的技术和亮眼业绩，本着对中小股东利益负责的态度，而进行的资本回购再上市。

回报为主，复牌和私有化不冲突

汉能在香港上市公司拟私有化之前，处于三年多的停牌阶段。自2015年5月20日，汉能股票遭恶意做空，而后被港交所停牌以来，汉能何时复牌一直是众多投资者关心的事情。李河君主席在接受采访时表示，汉能一直在为复牌努力，私有化建议和复牌是完全独立的两件事。

2017年1月，香港证监会提出了汉能复牌的两大条件。汉能对此全力配合支持，并且取得了实质性进展：第一项条件已于2017年9月完成；第二项复牌条件已完成披露文件并提交港交所审批。且数据表明，汉能从2016年起，已经连续三年实现盈利，财务状况良好。汉能的复牌，只待香港监管机构放行。

对于本次拟私有化具体原因，汉能移动能源公告称，汉能薄膜停牌已经超过三年，出于对中小股东利益的保护，经汉能移动能源董事会批准，决定对持有上市公司股票的所有投资人发出私有化要约。并且，这次每股不低于5港元的收购价格，直接体现了汉能回报投资者的态度。

在本次回购中，汉能收购价格为每股不低于5港元，按照股本421亿股计算，汉能薄膜发电市值可达2105亿港元。在三年前停牌之时，汉能薄膜发电股价为3．91港元，总市值为1648亿港元。汉能私有化，将为之前持有汉能股票的投资者带来了28％的溢价空间。

产线、业绩双丰收

公司私有化，需要巨大的资金和发展信心支撑。汉能私有化的信心和底气来源于其一直领先于世界的太阳能薄膜发电技术、不断创新的产品线、不断开拓的新发展模式和亮眼的营收财报数据。

汉能在股票停牌后，没有气馁，继续加快产品研发和新战略布局。2016年7月，汉能一口气发布了4款太阳能汽车，进军新能源汽车产业；2017年5月，汉能薄膜太阳能技术应用于摩拜等共享单车；7月29日，汉能薄膜太阳能建材“汉瓦”正式发布上市；诸如太阳能发电包、发电纸，开发汉伞、太阳能移动发电装备等移动能源产品，陆续由汉能从实验室推向市场；近日，汉能又强势发布了颠覆传统建筑行业的“汉墙”。丰富的产品线，是汉能的重要资本之一。

如今，汉能脱离传统的光伏产品制造型企业，成为一家以高端装备制造为主的“高科技＋能源”公司。汉能独有的“交钥匙工程”，将包括薄膜太阳能电池／组件生产装备及整线生产线的研发、设计、销售及交付，及相应的技术服务，应用于各个地方移动产业园，为其交付全套的薄膜太阳能组件生产装备产线。

特有的模式带来亮眼的营收表现，汉能2018年上半年主营业务收入与净利均取得大幅增长，并且拥有良好的现金流：上半年，汉能营收达204．15亿港元，同比增长约615％，净利73．29亿港元，同比增长30倍，创下历史最佳半年业绩纪录。截至8月27日，公司从客户收到168亿港元，现金余额达到68亿港元。

静待花开A股

对于汉能这样业绩亮眼、处于行业龙头位置的企业，关于上市的选择很多：努力复牌，继续在港股上市；或远渡海外，在美国或欧洲上市；或回归国内，在A股上市等。汉能毅然决然地选择了回归A股。李河君表示，汉能对国内经济和A股市场未来的发展充满信心，并且回归是正当其时。

10月20日，主席给“万企帮万村”行动中受表彰的民营企业家回信中指出，改革开放40年来，民营企业蓬勃发展，民营经济从小到大、由弱变强，在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥了重要作用，成为推动经济社会发展的重要力量。支持民营企业发展，是党中央的一贯方针，这一点丝毫不会动摇。主席的言论，为汉能等民营企业的大发展，吃下了定心丸。

国家领导人以及政策都心向民营经济，加之中国证监会积极支持优质境外上市企业到A股上市，促使许多在海外上市的光伏企业纷纷选择回归A股，这成为了光伏行业的一种潮流：在美股上市的天合光能、晶澳太阳能、阿特斯等公司已先后宣布私有化，回归A股只是时间问题。

国内良好的政策和市场环境，强大的产业优势支撑，更加稳定的融资环境，为汉能回归A股提供了良好的基础和时机。静待汉能花开A股，助力光伏产业光大民营经济。

作者：时玉丰