海信电器增发方案遭否 平板项目发展受阻

海信电器2007年计划非公开发行7000万股至一亿股，发行价不低于10.88元，计划筹集资金10.02亿元，用于电视液晶模组加工项目等，以进一步提高公司的生产能力和研发能力。但4月3日公告显示该方案未能通过。这是继TCL定向增发投建模组项目之后，第二个被否决的融资投建液晶模组的方案。

记者联系海信方面人士，但海信电器董秘室相关人士表示：“不清楚定向增发没有获通过的原因。”

有业内分析人士认为，此次方案被否决可能对海信电器后续的液晶模组项目的投建规模和进度产生影响。

受收紧再融资政策影响

记者就此次融资投建液晶模组方案被否的问题联系海信集团董事长周厚健，其办公室人员表示：“周董正在开会，不方便接受采访。”

“可能是受到近期证监会对于企业再融资收紧的影响，也有可能是海信的定向增发方案在某些细节方面做得不够理想。”国信证券家电业证券分析师王念春表示。

去年12月海信电器表示，将向不超过10名特定对象非公开发行人民币A股，计划募集资金10.02亿元。按照海信电器的规划，本次增发所获资金拟投资数字多媒体技术国家重点实验室(投资额1.5059亿元)、电视液晶模组加工项目(投资额7亿元)、增资青岛海信信芯科技公司项目 (投资额8368万)。

家电专家刘步尘表示，该融资方案对于海信电器做大平板电视市场有重大影响。海信集团将平板电视作为未来发展重点，而通过定向增发进军平板电视上游领域的意图很清晰，在国产平板电视缺少核心技术的时候，成本和上游零部件资源都掌握在外资企业手里，将会影响到海信电器在市场竞争中的实力。

因此，王念春预计未来海信有可能再度提出再融资方案，“它可以修改一下某些细节部分，再提定向增发方案”。

不过受此消息影响，海信电器股价在二级市场上一路狂泻，4月2日，下跌超过7%。不过王念春表示：“由于平板电视市场的需求旺盛，还是很看好海信电器今年的发展。”

液晶模组后续发展受阻

其实此次海信集团定向增发方案被否是3月继海信科龙定向增发被否之后，海信集团第二次被证监会否决的定向增发方案。不过，随着海信电器和海信科龙定向增发方案都被否决，海信白电和黑电两块资产发展都将受到影响。

据记者了解，海信科龙(ST科龙000921)的定向增发方案是为了实现海信集团管理层对于旗下白电资产的整合，通过将海信电器旗下的冰洗等资产置换ST科龙定向增发的股份，来实现集团白电资产的大整合；而海信电器的定向增发是为了实现进军平板电视上游的目标。

王念春表示：“定向增发被否，海信可以通过自有资金来发展模组项目，海信的资产质量还可以，通过自有资金来继续投建后续液晶模组生产线完全可以，不过就是规模会小些，后续模组投建的进度也会受影响。”

根据规划，从2007年到2009年，海信电器计划投资7亿元分三步完成五条液晶模组生产线的建设：第二条生产线将于2008年上半年投产；到今年底，完成第三条生产线并达到年产150万片的制造能力；到2009年，5条生产线全部建成，届时，液晶模组的产能规模将达到300万片。其中第一条年产50万片15英寸到42英寸液晶电视模组已于去年9月份投产。

刘步尘表示：“海信已经投建的第一条液晶模组规模还很小，如果没有后续的资金支持，难以形成规模化运作，将会影响到海信平板电视的发展。因为，模组占整个整机成本的15%，国产平板企业在缺少面板技术的时候，掌握液晶模组生产线能够降低成本。”