联想“新愿景”：走向民营

　　柳传志轻声慢语：“我们是相识相知、志同道合的朋友”。

　　两位商界大佬的“深情”表白，在现场引爆满堂欢笑。

　　9月8日9点，北京万达索菲特大酒店，中国泛海入股联想控股暨联想控股新战略媒体沟通会在此间举行，400余人见证了这一“历史时刻”。

　　联想控股有限公司(以下简称：联想控股)常务副总裁朱立南宣布：作为挂牌期产生的唯一一家符合条件的受让方，中国泛海控股集团成为联想控股有限公司的第三大股东，交易价格为27.55亿元。

　　“引入战略投资者这件事情上，我们一直期望越快越好。体制、机制问题，公司治理结构逐一理顺之后，联想控股开始向着新的愿景坚定进发了，联想从来都是把愿景当真的。”联想控股总裁柳传志告诉《中国经营报》记者。

　　此次股权转让后，柳传志无可争议地出任联想控股董事长。现年77岁的曾茂朝从此不再担任联想控股董事长，但他仍是联想控股的董事。

　　股权转让，耐人寻味的关键一步。

　　股权转让，联想走向“民营”

　　这是一场精心筹划的“沟通会”，涵括两大主题：中国泛海入股联想控股，联想控股新战略发布。之所以“双主题”设置，可在客观上冲抵媒体针对股权转让的过分“关注”。但是很显然，媒体对股权转让的热度始终不衰。

　　“沟通会”现场，记者就联想控股是否贱卖进行追问。如果以蒙牛股权让渡事件作为参照，略加分析与拆解。中粮集团联手厚朴基金以61亿元购入蒙牛乳业20.03%股权，2008年末蒙牛净资产为47亿元；中国泛海27.55亿元购入联想控股29%股权，相当于持有联想集团16.5%股权，2008年末联想控股净资产评估值为92.6亿元左右。

　　通过以上数据的两相比对，我们可以得出一个基本结论：PC产业不如消费品更有“投资价值”，联想控股的股权转让，溢价不高，对竞买者而言实属划算。

　　“联想系”一位高阶人士私下告诉《中国经营报》记者：“股权转让是股东们之间的事情，我认为这个价格各方面都不吃亏。价值和价格是两码事，有人肯出价，那才是实实在在的。”

　　当然这一桩股权转让经历了严格的审核程序，合理合度、合规守法。现在我们需要思考的问题是：“民营化”的联想控股将如何演进？

　　两个半小时里，“联想系”成员企业联想集团、神州数码、联想投资、融科智地、弘毅投资的总裁们以及联想控股常务副总裁吴亦兵悉数登台，高调宣讲“愿景”。

　　内部磨合、文化认同，这被柳传志确定为“联想系”整体提升的第一要务。

　　未来五年充满了不确定

　　接受公开采访时，柳传志特别澄清了此前媒体热炒的“中科院卖股救子说”，“这次股权让渡是‘卖老股’，融来的资金归中科院支配和联想集团没有关系。如果是‘扩新股’，融来的钱可由联想控股使用，则有可能用于联想集团的再发展。但我们这次毕竟不是增发新股。”

　　事实上，联想控股股权转让的主旨意图很明确，就是为了“变身”。

　　“随着联想控股的不断发展，需要引入新的投资伙伴，以更加完善法人治理结构，更大力度的支持联想控股的持续稳定发展，正是在这样的背景下，中科院决定对联想控股实施社会化改革，这一决定也得到了联想控股的理解、配合与支持。”中国科学院副秘书长、国科控股副董事长兼总经理邓麦村坦称。

　　柳传志则认为，“一股独大对市场竞争型企业来说未必是好事。股东适当多元，保持均衡的股东结构，对联想的长远发展有益。”

　　中国泛海入股联想控股之后，联想控股董事会结构体系、人员组成均发生变化，董事会成员由7人缩减为5人，联想控股两位重要人物李勤、陈国栋不再担任董事，李勤转任监事会主席，陈国栋依旧为融科智地总裁。卢志强如愿进入联想控股董事会，新的董事会由柳传志、邓麦村、曾茂朝、卢志强、朱立南组成。柳传志、朱立南二人为执行董事，邓麦村、曾茂朝、卢志强为非执行董事。

　　依据新董事会的人员构成，不难看出，“战略投资者”卢志强的“话语”相当关键，他与谁构成“一致行动人”关系将决定联想控股的走向。

　　此前，外界一直将70岁拟定为柳传志退休的大限。股权转让之后，柳传志的退休问题是否不再是问题？这是个敏感问题，也是“联想系”的首要问题。

　　接受《中国经营报》记者采访时，柳传志语气坚定，“那个说法肯定不对。今天的这些事，都是按照未来愿景以及长远规划一步步过来的。我的退休问题是一个时间区间，这个区间到底是几年？我自己对一些事情还没有弄得很明白，所以不能说，如果把这个区间告诉你的话，我们员工的心情可能都会受影响，所以我还是不说的好。”

　　此次股权转让之后，联想控股自身的资本运作骤然提速，柳传志声称，“联想控股在香港上市的话‘没有死结’，选择内地上市的话就要等待。”照此来看，联想控股在港上市的可能性最大。如无意外，联想控股将以“投资控股”概念走向资本市场。柳传志从来不缺少理想，近年以来，柳传志在联想控股内部多次提及李嘉诚的长江实业，在他的内心，立志打造一间具有国际知名度的“伟大”公司。

　　联想控股常务副总裁吴亦兵，是柳传志精心布排的一支“奇兵”。吴亦兵其人其事，能否实现“联想系”新的跃迁，能否达成柳传志新的憧憬？

　　柳传志托付给吴亦兵的任务是直投核心资产，这与联想投资、弘毅投资的投资模式完全不同，最直接的差异在于，直投核心资产是可以并入联想控股财务报表的。这也就意味着，柳传志希冀通过直投核心资产，培育出更多的“联想集团”，在公司创造层面复制联想。

　　这是一个大胆的行动。

　　吴亦兵宣称：直投业务在未来五年投入100亿元左右的资金，打造新的核心资产。

　　柳传志曾说，“联想不做大事不行”。

　　按照柳传志的描述，直投核心资产最重要的是选人，选班子，选有远大抱负和共同价值观的企业，“不做则已，做就要有远大理想，坚定不移地向目标前进，联想集团就是榜样。当若干个核心资产业务上市以后，联想控股可以考虑上市了。”

　　可以想见，未来五年，联想控股的故事注定丰富。可以言明的是，股权转让绝非一成不变、一劳永逸。卢志强的入局与出局，都是一种必然，因为他甘愿做不干涉联想控股“内政”的“战略投资者”。一个月前，国科控股在北京产权交易所挂牌出售联想控股29%股份时早有约定：受让方承诺五年内不提出对经营管理层进行改组，五年内不转让其持有的股权。弥足可贵的五年，为联想控股赢得了心无旁骛、专心一意谋发展的宝贵时间。不过，还是有人担心，柳传志能否驾驭“强悍”的卢志强？